11月28日，汇川技术（300124）股价再跌3.18%。至此，公司股价11月跌幅达到8.44%，4季度以来跌幅达到26.35%，而二季度至今的跌幅更是超过40%，远超创业板指同期跌幅。
作为国内工控领域领先的龙头企业，公司的三季报显示：2018年前三季度实现营收、扣非后归母净利润分别为39.39亿元、7.32亿元，同比分别增长25.86%和15.97%。三季度当季实现营收、扣非后归母净利润14.66亿元、2.74亿元，同比分别增长22.95%和2.80%。
三季报公布后，市场调整了对公司的业绩预测。华创证券的研报显示：预计2018年、2019年公司可实现净利润11.90亿元、14.83亿元，每股收益分别为0.71元、0.89元。11月28日20.40元的收盘价对应2018、2019年的PE分别为28.73和22.92倍。
虽然对应2018年12.2%的净利润增速，28.73倍的PE明显偏高，但对应2019年24.7%的净利润增速，22.92倍的PE已处在比较合理的位置，而猎牛座的估值表也证实了这一点。
猎牛座的估值表显示：2018年1—2月，公司股价处于被低估状态。2018年3月，出现估值拐点。此后，一直到2018年10月，公司股价始终处于高估之中。对应的股价也从2018年3月底的35.06元下跌至10月底的22.28元，期间跌幅超过36%。而这一估值回归过程在11月接近尾声，11月28日20.40元的收盘价已经低于22.89元的合理估值。
而在汇川技术这一轮估值调整的过程中，机构资金的抛售恐怕是最大的诱因。WIND数据显示：公募基金和陆股通资金是该股的主要机构投资者。2018年2季度，二者持股数量达到高峰，公募基金持有1.92亿股，陆股通持有9080.88万股。到了2018年3季度，公募基金的持股降至1.39亿股，持股占流通股的比例也由2季度时的14.34%降至10.38%，而陆股通资金3季度则对汇川技术进行了清仓。
不过，股价跌至目前这个阶段，公司的投资价值也在开始逐步显现，一些机构基金也开始逢低吸纳。例如3季度清仓的陆股通资金，进入4季度以来就不断加仓。WIND数据显示：截至11月28日，陆股通资金持有公司股票5531.72万股，占流通股比例已达到4.11%。
尤其是11月28日，虽然公司股价跌幅超过3%，但陆股通资金却大幅增持130.75万股。由此不难看出，目前已经跌出投资价值的汇川技术，再次赢得了机构的青睐。
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