继拼多多之后，腾讯麾下的另一电商平台蘑菇街，迎来了上市敲钟的高光时刻。12月6日，这也意味着中概时尚科技第一股正式诞生。蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪等公司高管、投资人代表、蘑菇街时尚达人主播“小甜心”、公司员工代表余雯等出席挂牌仪式，共同见证了蘑菇街这一里程碑时刻。
蘑菇街股票代码“MOGU”，首日开盘报12.25美元，较发行价14美元下跌12.5%。截止发稿时收盘价14.02美元，市值接近15亿美元。
不论如何，对于一家创立7年依然没有实现盈利的电商平台而言，这一天可谓得来不易。坐拥6260万月活用户的蘑菇街仍然处于亏损状态，今年截至9月产生了3.03亿人民币净亏损。
眼下正是美股的动荡时刻，京东、百度、网易这些在美股上市的本土互联网公司股价普遍呈下跌态势，从年初以来，网易股价已经跌去了40%，京东也蒸发了超过60%的市值。由此可见，蘑菇街似乎选了一个并不时宜的时刻，估值大缩水、流血上市，显示着它的上市决心。或许，面对即将到来的寒冬，蘑菇街需要更多的储粮装备，才能走得更远一点。
2011年2月14日，情人节这天，蘑菇街网站悄然上线，适逢移动互联网浪潮，半年内分别推出移动端iPhone版本和Android版本，一出生就完成了从pc电商到移动电商的转型。
蘑菇街独特的内容生态恰恰满足了年轻女性消费群体对社交、购物、市场的多重需求。蘑菇街独有的在线时尚内容和社交模式不仅可以帮助她们感知时尚风向、发现自己想要的东西, 还可以直接帮助她们便捷地购买时尚商品。
不过接踵而至的行业竞争，让蘑菇街CEO陈琪很快地就发现，“她经济”并不那么容易搞定。2013年，淘宝关闭导购佣金入口，“蘑菇街”立足女性时尚领域构建了自己的在线交易体系。之后，蘑菇街与美丽说杠上了，打得不可开交，直到2016年1月，二者宣布融合。
那时，陈琪提出了一个“美丽生产力”的概念。“对美的东西的追求是人的天性之一。所以当你把美的东西以很好的方式，让用户、让消费者能够很简单地接触到、能够得到，这本身就是生产力。”
腾讯是蘑菇街第一大股东，占股18%。蘑菇街创始人、CEO陈琪持股比例为11.9%。“帮助腾讯将庞大的用户群引导至我们的平台，以满足他们的时尚和与生活方式有关的需求”。蘑菇街宣称与腾讯是战略合作伙伴关系，拥有微信支付、QQ钱包专属入口通道，能在广告营销、流量资源等方面获得腾讯支持，而微信这个超级流量池则为其提供了新用户来源。
即使坐拥6000万用户、拥有微信这个超级流量入口，蘑菇街也无法逃避亏损的尴尬事实。2018财年，蘑菇街总营收9.732亿元，同比下跌12%；净亏损由2017年的9.391亿元收窄至5.581亿元。
蘑菇街的收入主要来自营销服务、佣金抽成与其他收入三大板块，分别指平台上的资源位营销服务收入、平台上商家交易额的提成以及平台提供的融资解决方案和其他服务的收入等。
其实，营销资源位销售与商家交易额紧密关联，商家砸钱推广积极性下降的背后是蘑菇街辐射用户量的减少，营销力度被削弱自然使商家成交的概率降低。因此，蘑菇街资源位营销服务收入大幅下降是个危险的信号，直接反映出其用户增长陷入瓶颈。
截至2018年9月30日，蘑菇街移动端月活6260万，主要为年龄在15至30岁之间的年轻女性。不过活跃用户和买家增长停滞也是无法回避的事实。2017年9月30日至2018年9月30日，蘑菇街MAU从6200万增加至6260万，同时活跃买家从3170万增加3280万。
截至2018年9月30日的前6个月，营销服务客户数量同比减少17.9%。而在2018财年营收为9.73亿元，同比下降12.3%。三大板块营收贡献占比分别为49.0%、42.8%、8.2%。
播姐有话说
在强敌环伺的电商江湖，随着阿里、京东加大对时尚板块的重视，时尚电商这一故事无法确保蘑菇街偏安一隅，其不仅需要拿出更强有力的手段来拉新、留存，比如渠道下沉，还得具备长期投入技术的魄力，用技术来改造时尚产业链的各个环节，尤其是提升供应链效率。上市之后，未来蘑菇街仍面临诸多挑战，且行且珍惜。
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