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債券的走勢主要受到利率的影響，利率下行，債券的價格上升，債券走牛！
那麼匯率如何影響利率呢？
如果美元等外幣強勢的話，中國降息的壓力很大，原因就是怕出現貨幣較大幅度的貶值，因此這會壓縮債券走強；
如果美元等外幣走弱時，中國可以放寬貨幣政策，這就會讓債券價格抬升，進而實現債券走牛。
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這兩方面要單獨分析。債券的價格與市場利率是負相關的關係，市場利率下降，債券價格走高。今年10年期國債收益率最高的時候差不多4%左右了，目前已經降到3.5%左右了，隨著國債收益率下降，債券的價格明顯走高，看看最近的債市就明白了。在經濟學上，一國貨幣價格是與其他國家一攬子物品對比而得，但其實，匯率的考量因素很多，除了國際環境意外，還有資產水位的問題，利率也是主要影響的因素，比如隨著美聯儲的多次加息，美元會大量回流美國，美元的價值便會越來越高，如果有國家在這個時候不僅沒有跟隨美元加息，還放寬貨幣（印錢），便會產生貶值的風險。
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