法治週末記者 沈佳苗
58 家證券公司的評級被下調。
近日,證監會發布了 2016 年證券公司分類結果。根據公佈的結果顯示:在 95 家參評的券商中,其中有 58 家券商的評級較去年出現了下調, 31 家券商評級情況和去年持平,而只有 6 家券商的評級被上調。
證券公司分類每年進行一次,評價期為上一年度 5 月 1 日至本年度 4 月 30 日。分類評級評價指標主要有資本充足、公司治理與合規管理、動態風險監控、信息系統安全、客戶權益保護、信息披露 6 類,按照評分高低分為 5 大類 11 級,即 A(AAA 、 AA 、 A) 、 B(BBB 、 BB 、 B) 、 C(CCC 、 CC 、 C) 、 D 、 E 。
從這些券商的評級結果中來看,沒有一家券商獲得了 AAA 評級。
另外,僅有 8 家券商獲得 AA 評級、 28 家券商獲得 A 評級,佔比分別為 8% 和 29% 。總計 40 家券商獲得 BBB 評級、 7 家券商獲得 BB 評級、 4 家券商獲得 B 評級,佔比分別為 42% 、 7% 和 4% 。共有 6 家券商獲得 CCC 評級、 1 家券商獲得 CC 評級、 1 家券商獲得 C 評級,佔比分別為 6% 、 1% 和 1% 。
因此,在許多業內人士看來,今年評級結果是券商整體評價結果十年以來“最慘”的一次。
方正證券連降六級
值得注意的是,今年評級下調最多的是方正證券,從去年的 A 級被連降 6 級至 C 級。
對此,三勝諮詢資深產業研究員王仁鵬對法治週末記者指出,方正證券被降級的原因一是因為配資外部信息系統違規接入被罰。二是其收購民族證券之後產生的系列糾紛,以及因股東挪用相關資金而被監管部門先後多次處罰。
去年 7 月,方正證券發佈公告稱,因公司涉嫌未披露控股股東與其他股東間關聯關係等信息披露違法違規,證監會根據《中華人民共和國證券法》的有關規定,決定對公司立案調查。
兩個月後,方正證券再次發佈公告稱,公司全資子公司民族證券當日收到中國證監會《調查通知書》,因調查工作需要,中國證監會決定就 20.5 億元款項事項對民族證券立案調查。
之後,方正證券於去年 9 月 12 日發佈公告稱,因涉嫌未按規定審查、瞭解客戶身份等違法違規行為,公司被證監會責令整改,給予警告,沒收違法所得 871.71 萬元,並處以 1743.42 萬元罰款。
“首先,證監會按照規定對方正證券信息系統外部接入所涉事項進行分類監管評價扣分,核減了方正證券經紀業務市場影響力指標等加分項。其次,民族證券的系列問題正是暴露了方正證券過去在這兩方面存在缺陷,或成為被扣分項目。”王仁鵬說。
王仁鵬指出,最後,因股東挪用相關資金而被監管部門先後多次處罰。這些因素綜合起來從而導致方正證券本次分類評級結果從連續 5 年的 A 級下調到今年的 C 級。
而深圳中為智研諮詢有限公司研究員張福來則對法治週末記者表示, 2015 年股災以來,我國金融市場券商機構表現較差,難以起到維護中國金融證券市場穩定的中流砥柱作用,未能有效遏制股災蔓延且推動中國股市向積極健康方向發展。
“有的券商反而‘拖後腿’,參與作假造假、內幕交易,惡意做空股市,行為表現相當差勁。導致出現歷年來券商整體評級結果十年來最差的一年,且無一券商獲得 AAA 類評級。”張福來說。
張福來指出,券商評級被下調的原因在於違規違法操作,其主要集中在作假造假、內幕交易、違規評級、利益輸送、違反信息披露規定、審核把關不嚴、惡意做空股市股價等。譬如興業證券、西南證券的作假造假與違反信息披露規定行為,中信證券、中信建投證券、銀河證券與光大證券涉及內幕交易與惡意做空股市股價行為等。
創新業務和業務擴展受影響
王仁鵬指出,按照《證券公司分類監管規定》,評級為 C 的公司風險管理能力只與當前現有業務匹配,暫時不具有開展新業務或者業務擴張的能力,這意味著未來方正證券開設新網點、申請新業務將受阻。
“評級的變化,或一定程度意味著方正證券在評級未提高前,想要繼續這樣的網點擴張速度成為不可能。”王仁鵬說。
另外,王仁鵬表示,根據《證券公司分類監管規定》,證券公司分類結果將作為證券公司申請增加業務種類、新設營業網點、發行上市等事項的審慎性條件。被下調為 C 類的券商只能在住所地證監局轄區內申請設立證券營業部。
除此之外,王仁鵬還認為,除了新網點新業務擴張受阻,方正證券在短期內融資或也將更為困難。評級大幅降低,無論是貸款還是發債都會受到影響。貸款方面,降級會影響銀行對券商的授信額度,特別是短期授信；發債方面,短期融資債券可能會發不出去。
“除了上述影響,從 A 到 C ,對方正證券開展機構業務或也產生一定影響,主要則是在心理層面和個別機構的准入方面。”王仁鵬認為。
而張福來則表示,此次評級結果將會對方正證券帶來嚴重負面的影響,但也是轉機。一方面方正證券將不得不承受業務巨大下滑的影響,以及虧損的不利局面。
“另外一方面也使得方正證券將更加註重業務發展的合法合規性,積極建設健康良好的企業管理體制,杜絕任何違法違規的操作行為,以期通過信譽與品牌重新站立起來,並努力重新贏得金融市場與社會的尊重。”張福來說。
而中研普華研究員鄒志丹對法治週末記者指出,對方正證券而言,在市場上的信譽度會有小幅影響。
“對各大小券商正常的業務發展影響還是比較小。因為此次評級主要體現的是證券公司合規管理和風控的整體狀況,其評價結果並不代表監管部門對證券公司資信狀況及等級的評價。”鄒志丹說。
或需多繳 2.46 億元投資者保護基金
著名經濟學家宋清輝在接受法治週末記者採訪時表示,由於目前券商繳納的投資者保護基金比例與評級直接掛鉤,此次評級後,方正證券繳納的投資者保護基金比例將增加,淨利將受到一定影響。
“因此對於方正證券而言,從 A 級調降至 C 級意味著繳納比例從收入的 1% 增加至 3% 。 2015 年方正證券營業收入 109 億元,依此計算繳納金額可達 3.27 億元,由於當年歸屬上市公司股東淨利潤 40.64 億,繳納保護基金影響利潤比重可達 8% 。”王仁鵬指出。
而按照媒體報道,假定全年收入不變,按照目前方正的評級,需要多繳納 2.46 億元投資者保護基金。
據悉,中國證券投資者保護基金公司根據證券公司分類結果,確定不同級別的證券公司繳納證券投資者保護基金的具體比例。
根據 2015 年證監會《關於進一步完善證券公司繳納證券投資者保護基金有關事項的補充規定》,保護基金規模在 200 億元以上時, AAA 、 AA 、 A 、 BBB 、 BB 、 B 、 CCC 、 CC 、 C 、 D 等 10 級證券公司,分別按照其營業收入的 0.5% 、 0.75% 、 1% 、 1.5% 、 1.75% 、 2% 、 2.5% 、 2.75% 、 3% 、 3.5% 的比例繳納保護基金。
除此之外,業內人士也指出,在風險資本計提準備上,不同級別的券商能得到的待遇不同。根據《證券公司風險資本準備計算標準》,各類證券公司風險資本準備根據分類評級結果進行調整,以 C 類為基準,連續三年 A 類調整係數為 0.7 , A 類為 0.8 , B 類為 0.9 , D 類為 2 。
針對目前出臺的評級的結果,王仁鵬認為,目前的評級分值體系對證券公司採取的是“嚴懲緩獎”態度,說明風控的重要性在券商評級中的佔比更大,且加分項中有一半項目屬於對證券公司常年表現出良好風控能力的獎勵。因此對於各大券商而言,打好這一場升級保衛戰的關鍵是提高風控能力。
“加強融資的審核力度,細化投行與債券交易工作,提高投資者保護基金數額,嚴格審核券商業務資質,提高風險控制標準以及提高檢查頻率,這些都將成為未來我國金融證券市場工作的重點。譬如招商證券近年來就積極加強自身各種業務的監管,提高風險管控標準,並且積極響應國家號召,創新發展,維護國家金融市場秩序穩定。”張福來說。
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