伊利、蒙牛和以生產有機奶著稱的聖牧之間的“三國殺”，今天出現突破性進展。
今天早上，在港上市的中國聖牧(01432.HK)發出公告，擬3.03億元向蒙牛出售聖牧高科奶業51%股權。這意味著，一年多以前被伊利終止收購的聖牧，如今找到了蒙牛的投資。同時這還意味著，蒙牛通過這次合資交易，將染指聖牧全部下游乳製品業務鏈，包括生產及分銷液態奶的業務，並通過交易進一步拉近之前制訂的“千億目標”的距離。
中國聖牧公告稱，在12月23日與內蒙古蒙牛訂立投資協議。據此，後者同意購買內蒙古聖牧高科奶業有限公司（目標公司）的待售股份。代價為3.03億元人民幣，蒙牛須向公司附屬聖牧控股及附屬聖牧高科分別支付1.58億元及1.44億元。
聖牧控股及聖牧高科分別向蒙牛出售目標公司26.67%權益及24.33%權益。在股份購買協議完成後，蒙牛及中國聖牧將分別持有目標公司51%及49%權益，目標公司將不再於公司綜合財務報表中確認為附屬公司，並預期將於蒙牛的綜合財務報表中確認為其附屬公司。
目標公司董事會應由五名董事組成。內蒙古蒙牛有權提名三名董事，而聖牧高科有權提名兩名董事。目標公司董事會應設一位主席，從內蒙古蒙牛提名的董事中選舉而出。
公告還稱，根據重組，中國聖牧應將所有下游乳製品業務鏈及相關資產轉讓予目標公司， 包括但不限於知識產權。於重組完成後，呼和浩特市乳品將由目標公司持有 100% 權益，而目標公司將成為一家擁有完整業務鏈及資產的公司，以進行有機乳製品(不包括嬰兒配方及其他配方奶粉產品)的生產及分銷。
中國聖牧同時宣佈，鑑於內蒙古蒙牛向聖牧高科授出貸款融資，與認購方A訂立認股權證認購協議A，公司已同意，於若干先決條件獲達成後，向認購方A發行認股權證A。經計及根據股權轉讓框架協議擬將予發行的代價股份，認股權證A應分兩批發行，包括第一批10.8億份認股權證及第二批1.17億份認股權證。
與認購方B訂立認股權證認購協議B，公司已同意，於若干先決條件獲達成後，向認購方B發行認股權證B。經計及根據股權轉讓框架協議擬將予發行的代價股份，認股權證B應分兩批發行，包括第一批1.27億份認股權證及第二批1377.4萬份認股權證。
為啥聖牧要做這筆買賣？該公司今天表示，蒙牛配備強大的管理團隊及穩固的中國乳製品分銷網絡。“憑藉中國蒙牛的核心優勢及中國政府出臺的有 利乳業政策，與中國蒙牛互利互惠的合夥關係可為其股東創造價值。於目前市 況下，經營乳製品業務需要動用本集團大量資源，因此，董事認為與中國蒙牛 合作對本集團有利。”
此外，聖牧預計，2019年度合損益表中錄得來自出售事項的淨收益(經扣除相關稅項及開支後)約人民幣1.22億元。
據公告顯示，目標公司（於重組完成後包括呼和浩特市乳品）主要從事生產及分銷液態奶。
鏈接：聖牧這兩年
在港上市的中國聖牧是在2016年11月宣佈，向中國最大乳業品牌伊利出售23.51億股公司股權，佔已發行股本37%，每股作價2.25港元，較公司停牌前2.43港元折讓7.41%，涉資52.9億港元。此事，聖牧股價在3個月內已漲了近六成。
當時，伊利表示，收購聖牧股權是為產品升級，打造內地有機奶第一品牌，同時提高國際影響力，利用香港上市平臺對接全球資本市場，有助公司海外融資、擴大海外資本市場知名度。
中國聖牧創始人姚同山
在2017年3月，聖牧董事長兼首席執行官姚同山在香港談到伊利入股時，他說聯合公告已列明條款，交易將按照相關程序推進。不過在4月，伊利股份就發佈《關於終止收購中國聖牧有機奶業有限公司股權暨公司股票復牌的公告》，原因是作為交易的先決條件之一，這次收購沒有得到商務部反壟斷審查的批准。
此事件後，聖牧管理層出現變化。去年12月，創始人姚同山辭任聖牧首席執行官，改由大股東、聖牧董事長邵根夥兼任代理首席執行官，姚同山則繼續擔任公司執行董事。姚同山曾經是牛根生時代蒙牛的首席財務官，2010年自立門戶創辦聖牧，並“獨創了沙漠有機奶全產業鏈體系”，一手把該公司迅速打造成上市企業。
邵根夥現年51歲，2016年9月加入中國聖牧董事會，其引人關注的另一身份為大北農集團董事長兼總裁，現同時為中國聖牧董事長兼代理首席執行官。
邵根夥加入聖牧前，聖牧的業績已經出現了顯著的變化。該公司2017年中期純利同比減少98.4%至638.1萬元，當時該公司歸咎於多個因素，包括聖牧自有品牌有機液態奶產品銷量下降，同時為支持銷售渠道、適度下調液態奶產品價格、原料奶售價相比上年同期有所下降等。邵根夥當時表示，市場上惡性價格戰9月後就會好轉，但減價策略會維持一至兩年，又預計市場業務艱難時間即將會過去。不過最終，當年該公司業績由盈轉虧9.86億元。
時間來到2018年，聖牧繼續進行調整。今年9月，聖牧表示，為適應市場發展變化及提高營運效率，該公司將不再於本年度的有關認證屆滿後就其部分牧場申請有機認證。
2018年12月，聖牧公告表示，由於對貿易應收款項及其他應收款項計提減值撥備，預期導致該公司全年溢利總額減少約人民幣10.6億元，且2018年將取得虧損。
值得注意的是，儘管如此，這家同時養牛和賣液態奶的公司，最近還增加了對上游的投入。就在21日，聖牧才宣佈擬斥3億元及發行6.89億股代價股份收購12家牧場公司。
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