負債114億，裁員超萬人，連虧6年，停牌近1年，面臨退市風險，創始人身家從巔峰時超百億到縮水60%、跌出福布斯中國400富豪榜......這是曾經叱吒商界的果汁一哥匯源如今的處境。
作為昔日中國第一果汁品牌，成立不到30年的匯源為何從風光無限的行業巨頭反轉到如今的危機重重？其創始人朱新禮的經歷又給眾多的高淨值、超高淨值人士帶來怎樣的啟示？
天價“委身”遭叫停，千億夢想止步
用“順風順水”形容匯源初期的發展毫不為過。
匯源的前身是山東淄博彙源食品有限公司，成立於1992年。1993年，匯源從德國引進濃縮果汁加工設備，第二年即實現了產品出口歐洲，並在當年將總部遷至北京。通過連續不斷大規模的營銷推廣，匯源的知名度和銷量越來越大，2000年憑藉23%的市佔率成為國內果汁行業王者。
此後，隨著朱新禮一系列的資本運作及大手筆擴張，匯源始終保持著良好業績，並於2007年2月在香港上市，籌集資金24億港元，一舉成為當年港交所最大規模IPO。
風光無限之時，又一個好消息從天而至：2008年9月，飲料巨頭可口可樂拋來橄欖枝，欲一次性支付179億港元收購匯源，這也是可口可樂為了與百事可樂在非碳酸飲料領域拉開絕對差距，乃至形成壓制局面放出的大招。
朱新禮同樣對收購案充滿期待。對匯源而言，這是退出低價值果汁領域，實現品牌國際化以及拓展更大的產業鏈條的絕好機會。為了在收購後令雙方合作更為順暢，朱新禮火速以“併購成功”為前提進行戰略制定，將投資重心向上游傾斜。
為此，匯源基本叫停了新品研發，轉而在全國簽下多個大型水果項目，投入總金額超20億。在朱新禮的規劃中，上游產業的全面投入將為匯源帶來百億級別的資本協同投入。
始料未及的是，由於未通過反壟斷調查，該收購案遭中國商務部否決，這場跨國聯姻被迫劃上休止符，匯源股價也應聲狂跌。回顧當年與可口可樂的擦肩而過時，朱新禮曾不無遺憾的表示，2008年金融危機，誰有錢誰就發展得更快，假如收購成功，從果汁、農業到果業、酒業等形成產業化規模，匯源將發展成為一家千億級公司。
朱新禮更沒想到的是，收購計劃的泡湯除了給康師傅、統一和娃哈哈等企業反攻的機會，由於可口可樂早就有意開發果汁市場，收購失敗後，這位昔日的潛在金主開發出10分V等果汁產品，並大力扶持旗下美汁源、酷兒等果汁品牌蠶食中國市場份額，成為匯源最強勁的對手。
受累戰略失誤，行業霸主地位不再
無緣牽手可口可樂後，迫於上市公司的業績壓力，年近花甲的朱新禮只能選擇繼續戰鬥，帶領匯源重新投入果汁行業下游，與一眾大小品牌進行激烈競爭，並加大了在產品、市場和銷售等方面的投入力度。
此時，匯源在戰略上出現一系列失誤：
為搶佔新的市場份額，往日牢牢佔據中濃度果汁產品市場半壁江山的匯源進行了眾多嘗試，在2009年先後推出“檸檬me”、“果汁果樂”等低濃度果汁和碳酸飲料新品，不但未能引起較大反響，反而因研發和營銷的大肆燒錢，2010年上半年淨利潤虧損7224萬元。
此時，匯源又將籌碼押注在茶飲產品上，從2011年到2014年，相繼以1201萬元和1.18億元的價格“豪娶”冰茶品牌“旭日升”和主打烏龍茶飲的三得利中國。
然而事與願違，因運營不利，旭日升冰茶並未繼續獲得良好發展，坊間甚至爆出“匯源借進軍茶飲料市場的名義圈經銷商錢”的傳聞。儘管幾方各執一詞，但旭日升品牌冰茶產品“嫁”入豪門1年後就停產是不爭的事實。
而三得利也沒能成為拯救匯源茶飲產品的最後那根稻草。由於三得利的日企背景，雙方在經營和管理上出現重大分歧，最後鬧起“離婚”大戰，嚴重影響了市場業績。與之形成強烈反差的是，彼時正值炎熱的夏天，多數飲料企業均實現了銷售增長。
朱新禮
此外，朱新禮一直沒有放棄農業夢，堅持走“主攻下游，帶動上游”戰略，意欲構建綠色現代化產業鏈，而這個情懷牽涉了上百億元的耗資。一系列極速擴張下，匯源果汁的負債出現也大幅增長，從2014年的65.35億元一路攀升至2017年的114.03億元。與之相對應的，是日益“難看”的財報。自2014年起，匯源開始出現虧損，而主營業務早於2011年就已經處於虧損狀態。
上述被輿論解讀為“病急亂投醫”和“折騰”的嘗試，令匯源的步伐愈發沉重，資金鍊緊繃到極點。彼時，江湖上仍有匯源的傳說，但坐在行業龍頭寶座上的，早已不是匯源了。
失控另一面：難去的家族化，失效的董事會
對於匯源而言，2008年發生的大事除了可口可樂收購案，另一件就是朱新禮正式開啟接班人計劃。
朱新禮有一子一女，長子朱勝華無意接班，加之併購案被否陷入窘境，在集團高層團隊中歷練多年的女兒朱聖琴出任匯源果汁副總裁，與父親一同肩負起帶領匯源突出重圍的擔子，接班意味漸濃。此外，朱聖琴的丈夫也被朱新禮委任為匯源果汁副總裁，共同協助家族事業。
朱新禮有著較深的宗族觀念，不只女兒和女婿，朱新禮的長子、胞弟、侄子等親屬都曾在匯源集團中佔據重要位置，員工中有不少人都是朱新禮的老鄉。曾有內部員工對媒體爆料，在匯源有著重要戰略屬性的某部門，其一把手就來自朱氏家族，是“從保安、業務員一路做上來的”。這些現象背後，均源自朱新禮“舉賢不避親”的用人理念。
家族成員共同打拼確實推動了匯源果汁初期的發展，在匯源進入增長緩慢期時，這種並非建立在現代化企業治理機制之上的粗放式家族管理，使得整個家族對於企業的控制力非常強，反而成為匯源前進的桎梏，甚至埋下隱患。
例如，朱新禮曾有意栽培女婿高勇做接班人，但隨後高勇被曝涉嫌利用廣告業務牟取鉅額利潤，逐漸淡出匯源；匯源上市之前重組時，朱新禮把胞弟朱新德調出上市公司，險些引發心懷不滿的胞弟跑到競爭對手那裡當高管的囧事；朱新禮的侄子，匯源果汁旗下飲用水公司總經理朱勝彪則由於在商標轉讓中操作違規遭免職。
朱新禮並非沒意識到家族化管理的弊端，決定引入職業經理人“改造”匯源。2013年7月，原李錦記總裁蘇盈福空降匯源，出任行政總裁。為表明去家族化的決心，朱新禮甚至稱“就算把匯源折騰死了，我也認。”然而，善於理順現代企業治理機制架構的蘇盈福在對匯源進行大刀闊斧的調整時不斷與原管理層發生衝突，不到1年時間，宣佈“放權”的朱新禮重新迴歸掌控，遭架空的蘇盈福無奈出走匯源。
有媒體粗略統計過，這種一人獨大的環境下，近年來從匯源離職的副總以上的經理人有數十位，從而使得企業發展進入了一個惡性循環。同時，由於朱新禮擁有絕對話語權，董事會在重大決策和內控監督方面並未起到應有的作用，最終在2018年3月被爆出在沒有得到董事會批准，沒有簽訂協議，也沒有對外披露的情況下，匯源果汁向匯源集團旗下關聯公司違規貸款42.75億，遭港交所停牌，乃至如今面臨退市的險境。
匯源啟示錄：創富不易，守富更難
從昔日的行業霸主到今天的跌落神壇，匯源的遭遇在令人惋惜之餘，也引人深思。
《宜信財富2019年資產配置策略指引》“家族傳承”篇指出，一個不容忽視的緊迫現實是，中國創富一代們的專業能力往往體現在其主業上，在傳承方面卻並無過多經驗可言，特別是隨著數字化時代的全面到來，以及全球經濟走勢、接班人狀態等不確定因素下，如何順利傳承家族財富和精神，確保家族和睦，基業長青，這種更具專業性的問題如同難以有效抵達的“綠洲”，成為這批經濟推動者的後顧之憂。
在宜信財富服務的案例中，已經有創富一代人士開始更深層次的思考財富傳承問題，並關注對家族的精神財富、家族企業股權與非實物金融資產等進行統籌規劃。其中，家族信託對財富傳承的保護作用可謂重量級。
家族信託是信託機構受個人或家族委託，代為管理、處置家庭資產的財產管理方式，其目的是實現家族財富的保值增值和持續傳承，在靈活性、獨立性、合理避稅等方面有著天然優勢。
對身處新經濟時代的高淨值、超高淨值群體而言，家族信託憑藉債務隔離、傳承機制靈活、優化家族資產和企業架構、實現財富多元化、更為便捷的擁抱新經濟以及助力公益等諸多優勢，成為家族財富規劃必不可少的重要金融工具之一。將資產配置和信託架構的搭建同時進行，並根據時代變化動態調整架構，是更加成熟的財富規劃方式，有效實現從創富到守富，在令財富增值和傳承中，同時實現家族精神的有效傳承。
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圖片來源 視覺中國
作者 / 牧森
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