春意漸濃，回暖的不僅僅是天氣，還有A股的行情，年初至今各大指數漲幅均在20%以上。A股春季的躁動也激起了投資者的熱情，似乎嗅到了牛市的契機，紛紛摩拳擦掌，兩融餘額大漲，場外配資又出萌芽。
但市場越漲，投資者心裡越難熬，掙錢的在猶豫要不要止盈，踏空的在徘徊要不要上車，低倉的困惑要不要加倉，每天股市的波動，似乎牽動著投資者的神經越來越緊。
那麼這輪的反彈到底能否重現14、15年的大行情？還是僅僅只是A股曲折前行中的小插曲呢？
A股市場後期行情將如何演繹？未來哪些行業更有佈局優勢？我們彙總了多家機構的最新觀點，來聽下他們是怎麼說的。
首先，對於目前本輪反彈的原因，各大券商的觀點較為一致，彙總下來主要有，1）流動性改善；2）中美貿易衝突緩和；3）利好政策刺激；4）美聯儲暫緩加息；5）北上資金湧入等等。
海通證券荀玉根表示，這輪行情主要源於內外環境向好，政策暖風不斷。央行降準緩解流動性壓力，美聯儲議息會議宣佈不加息，釋放鴿派信號。而且，自18年底以來美股大漲提振權益投資者風險偏好，北上資金淨流入創歷史新高。
安信策略表示，該輪行情既不是非理性的躁動行情，也不是典型牛市行情，而是合理的估值修復行情。主要源自中美貿易問題不確定性降低及外資流入、經濟與政策組合的預期修復，以及政策對資本市場支持進一步增強等因素。認為本輪春季行情中第一個因素是主導因素，而第二個因素和第三個因素在中期的作用還會體現。
廣發策略戴康表示，19年與12、13、16年初更為相似，行情啟動與年初的全球流動性寬鬆預期相關，19年初全球央行表態“偏鴿”；國內的金融信貸維持寬鬆，“寬貨幣+寬信用”同時發力，19年初央行全面降准以及再度刷新1月4.6萬億天量社融；全球股市共振，寬鬆流動性預期下，新興市場與發達市場股市表現較好。
而對於此輪行情會持續到什麼時候？各大券商的觀點出現分歧，一派認為，短期上漲根基不穩，繼續反彈的支撐力不足，需要等待更好的信號出現，但中長期而言，較為樂觀。
海通證券認為：①以史為鑑，政策底市場底業績底依次出現，本輪行情18年10月19日2449點政策底已出現，19年1月4日2440點是否為市場底待確認。② 基本面領先指標有五個：社融存量/貸款餘額同比、PMI/PMI新訂單、基建投資累計同比、商品房銷售面積累計同比、汽車銷量累計同比。05、08、12、14-16年股指見底時，三個及以上領先指標企穩。③ 目前只有社融回升，需要繼續跟蹤其他基本面領先指標。
目前A股處在牛熊週期末期，熊市下跌的時空比較充分，估值處於歷史底部，大部分風險已釋放完，戰略樂觀。戰術上，市場底還有待確認，繼續跟蹤五大領先指標。
安信證券表示，市場從中長期視角看大概率處於熊尾牛頭階段，應該總體持積極態度。但從短期角度，認為主導因素的利好已經相當程度反應在近期市場中，且接近明朗兌現時刻，因此，投資者可以考慮兌現前期收益較大的板塊。
華泰證券指出，春節躁動第一波行情在1月展開，始於悲觀預期釋放後，內外部因素邊際改善帶來的反彈。春節後2月至3月初，第二波行情由流動性和政策主導，隨著相關利好預期兌現，行情或將進入調整。而第三波主導因素有望回到盈利，預計3月初-4月第三波行情由經濟基本面決定，房地產下行壓力是否減弱、週期行業補庫情況、年報及一季報業績預期有望成為躁動行情能否再次起航的主要影響因素。
而樂觀的一派認為，行情仍將持續。
廣發策略戴康認為，本輪上漲的核心邏輯來自於海外流動性緩和、國內信用擴張預期改善，核心矛盾在於DDM分母端的流動性和風險偏好。目前本輪“春季躁動”的核心邏輯仍未破壞，關注中美貿易進展、美聯儲3月議息，核心矛盾也暫未轉移，繼續看好本輪躁動行情的持續性，維持春季躁動延續普漲行情。
光大證券認為，往前看，領會之前，A股仍無需擔憂。在兩會之後，支撐一季度反彈的邏輯將兌現，在沒有新增利好的作用下，市場是否能夠繼續上漲仍需觀察。但更重要的是，政策經濟週期第四階段的邏輯是，數據和對數據弱的預期弱一分，政策就松一分，如果貿易摩擦得到緩和、市場預期明顯改善，則繼續預期如同1月份的金融超預期是不現實的。
平安證券分析，本輪 A股市場的向上行情尚未結束，但是在受市場過熱情緒以及金融監管政策規範影響下，短期波動震盪在所難免。
對於後期哪些板塊更具備投資者價值，想必是很多投資者關注的，各大券商也紛紛發表觀點，從風格上來看，多數券商更看好成長風格，從投資主題來看，5G是各大券商均提到的，基建板塊也提到較多，另外像新能源汽車、智能製造等等也都有提及。
海通證券荀玉根認為，著眼2019年全年，乃至於未來2-3年，市場風格將從價值走向成長，目前可能是反彈中的輪動表現，往後待一季報確認業績後成長細分板塊將更為明晰，關注先進製造和現代服務，如5G產業鏈、新能源車產業鏈、醫療健康等。主題方面，關注長三角一體化國家戰略。
安信證券認為，結構上相對更看好成長性板塊，計算機、半導體、通信、軍工等，主題上重點關注長三角一體化，新基建等。
廣發證券認為：配置上繼續推薦成長股，計算機、電子等以及券商，隨著財報季來臨關注“逆週期”新基建的投資機會——5G、特高壓、核電。19Q1成長股所處的流動性環境更優、風險偏好改善的空間更大，成長股一季報的業績大概率不好，但足以支撐當前的行情。主題投資關注區域協調（雄安、新疆、長三角一體化）。
平安證券建議，優先佈局符合外資和 ETF 等產品偏好的龍頭優質上市企業，以及人工智能、雲計算、新能源汽車、5G 等新興產業。
華泰證券表示，配置短期關注成長板塊漲幅居後的計算機，盈利企穩的農林牧漁、銀行，中期關注盈利有望改善的房地產、鋼鐵、以及外資增量資金配置目標行業食品飲料。主題關注OLED產業鏈、醫療保健、品牌消費。
PS:上述觀點均是從各大券商策略報告中部分節選而來，如果大家想了解更加詳細的信息，請查看相應券商的策略報告。
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