当下宏观环境风云变幻、时事维艰，直接影响到PE/VC、并购基金等股权投资机构、产业资本的“募投管退”各项决策，继而对广大新经济公司的融资、经营产生深远影响。
“投资人说”，是星无限资本公众号为了响应形势变化，新推出的一个栏目。本栏目将定期采访活跃在PE/VC、并购基金等一线的资深投资人，旨在与诸君分享来自投资并购实践的深刻洞见和智慧。
过去几十年来，通信革命给人类带来了翻天覆地的变化，但这场革命仍未终止，且将越来越重要。随着汽车、家庭、工厂和公共基础设施等万物互联及随之带来的海量数据，这将对整个社会经济带来深远影响。
5G技术革命正在重新定义游戏规则，全球企业大咖竞相投入、积极布局，甚至引爆了国家级大战。谁赢得了这场战争，谁就占据了未来至少十年的主导地位。
12月10日，工信部发布消息称，近日工信部已向中国电信、中国移动、中国联通发放了5G系统中低频段试验频率使用许可。其中，中国电信和中国联通获得3.5GHz频段试验频率使用许可，中国移动获得2.6GHz和4.9GHz频段试验频率使用许可。5G系统试验频率使用许可的发放，有力地保障了各基础电信运营企业开展5G系统试验所必须使用的频率资源，向产业界发出了明确信号，将进一步推动我国5G产业链的成熟与发展。
下一步，工信部将积极指导各基础电信运营企业做好5G系统试验的基站部署，开展好5G系统基站与同频段、邻频段卫星地球站等其他无线电台站的干扰协调工作，确保各类无线电业务兼容共存，促进我国5G产业的健康快速发展。
据前瞻产业研究院发布的《中国5G产业发展前景预测与产业链投资机会分析报告》数据显示，按2020年5G正式商用算起，预计当年将带动约4840亿元的直接产出和1.2万亿元的间接产出，到2030年5G带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3万亿和10.6万亿元，两者年均复合增速分别为29%和24%。并且随着商业化进程的进一步推进，我国5G产业的产出结构也将出现一定程度的转化，其中5G信息服务商的产出将随着基础5G设施的普及在未来出现大幅度的增长。
星无限采访组近日采访了聚焦于投资5G产业链的专业机构深圳市盛世华章投资有限公司总裁廖玉成，他给我们毫无保留地分享了5G产业链系列投资机遇。
（星无限资本采访盛世华章）
盛世华章总裁 廖玉成
公司简介：
盛世华章成立于2016年，总部坐落于深圳福田，管理层具有十几年行业经验，由专业投资者、会计师、投行业务专家、行业分析师组建。以高技术领域（含半导体、5G、军工、新材料）、人工智能（含大数据）为核心投资方向，以投资产业链和整合产业链资源作为核心投资策略，致力于成为细分最专业的投资管理公司。目前公司及团队参与30多个投融资案例，包括铁血科技、哲达科技、丰越环保、狗尾草、讴德新能源、山西科泰、天博智、世炬网络、珠海光宇等。
星无限： 几年前大家就已经在说5G了，您觉得什么是5G，它跟4G的区别体现在哪？
廖玉成：1G作为移动通信开始的时代，我们也称之为模拟通信时代，1G时代的王者非摩托罗拉莫属。
2G时代是数字通信时代，2G时代主要采用数字时分多址（TDMA）和码分多址（CDMA）两种技术，分别对应GSM和CDMA系统。最终以诺基亚和爱立信崛起，而摩托罗拉走下神坛。
3G、4G在本质上没有多大差别，更多的是在速率上的提升和技术上的迭代。3G时代主要有WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA三种标准，分别以欧洲、美国、中国为代表。到了4G，WiMax技术一度要成为主导，WiMax采用OFDM+MIMO技术，以Intel、北电和摩托罗拉为代表，但最终还是被今天的3GPP LTE所击败，成就了华为、中兴等通信巨头，以及4G通信专利王者高通。
5G就是第五代移动通信技术。5G相对4G，在技术及应用场景变化是全方面的。5G时代，5G通信技术标准全球统一，由中国及美国二分天下，分别由华为及高通引领5G时代，并成为5G通信标准主要制定者及专利拥有方，具体来看。
从应用的场景来看，也有很大的区别。1G就是语音，2G实现语音及短信，3G、4G可以实现图片和视频快速传递，5G时代则是全方面的发展，由于具备高速、高频、高可靠低延时、大连接等特点，5G引发在智能驾驶、工业互联网、物联网等诸多领域爆发性增长。
5G相比4G有着高速率、高可靠低时延、大连接等特点。
1、 高速率
5G速率是4G的100倍，用手机看视频、玩游戏再也不会出现任何“卡顿”现象。
目前，可实际看到数据是，中国电信2018年年底在雄安新区开展的5G试点现场测试，相较4G用户现有峰值体验，5G可提升约20倍。5G理论峰值通信速率会达到5-10Gbps。
2、 高可靠低时延
很多应用上会因5G有实质性突破。以目前火热的自动驾驶来看，很多车辆在测试时候速度基本都不会超过60Km/h，速度太快会导致车辆反应不及时，容易发生事故。
但有了5G，这些困扰或统统消失。由于5G网络的时延也从4G的30-50毫秒降到了1毫秒，反应速度快了，无人驾驶汽车将更加安全。
3、大连接
1G到4G基本上是人与人直接联系，或者是通过平台实现人与人联系，但是到了5G，除了人与人之间的联系，还有人与物的联系，物与物之间的联系。
另外在基站方面，5G基站(宏基站)密度比4G的密度要高1.5倍，这还不包括5G时机需要密集布点的微小型基站。5G的基站布局密度变大，通讯的速度和效率都会变高，可以更好的应用在工业物联网、无人驾驶等场景。
在4G时代基本上都是以宏基站为主，国内目前大概有400万个宏基站，接下去还会逐渐增加到600万个甚至更多。
到了5G时代，则是宏基站与小基站配合使用。因为5G有着更高的频段，这意味着无线信号覆盖范围更小，就需要建设更多的宏基站及微小基站。星无限：5G的到来会给哪些行业带来机会？从投资者的角度来说，您觉得什么类型的公司能更好的坐上5G这条大船？
廖玉成：从宏观方面来说，5G的到来，带来很多行业机会，对很多领域将会是革命性的。
增强移动宽带，EMMB，这里边强调的就是速度，相比于4G时产生的抖音、手游、移动互联网等生态，5G在这些生态里面会起到一个升级的作用。比如说下载视频的速度更快，清晰度更高。又比如，在安防+人工智能方面领域很重要的应用场景，城市交通及路况要求动态的画面实时监控、实时传输、实时分析，这在4G时代很难实现，但5G时代可以轻松实现。
工业互联网、车联网一直强调工业4.0需要过程控制，实时控制，前提需要通讯及时、通讯稳定，而且信息要稳定可靠，毫秒级的实时传送、实时反馈，
5G的高可靠低延时的特性可以在这些领域得到体现。自动驾驶领域，这个领域目前受限最大的是反应不够及时，5G的高可靠低延时性可以大大提高车辆的反应速度，提高自动驾驶的安全系数。
物联网领域，未来会是个万物互联的时代，预计在未来2020年代末，接入物联网的设备数量级将会有百亿级，只有5G才能实现这么大量级的同时接入及传输。
5G领域本身也极具投资价值。从5G使用的材料(PCB及覆铜板)方面，比如手机信号的穿透率、穿透速度、散热情况等会受到材料的影响。所以有些4G能用的材料到5G就用不了，这就催生了一个新材料行业机会。
再比如天线，以前3G、4G可能只有少量需求,比如2天线、4天线、8天线，到5G时代，则采用大规模天线阵列（MASSIVE MIMO）,天线数量会达到64、128甚至256个。
5G时代如何做到天线的排布搭建使信号相互不干扰及更好通信效率。这里4G很多东西都需要升级，包括功放、滤波器等技术及产品升级，可以带来很多行业机会。
另外，有一个投资领域，或许大部分投资者容易忽视，那就是专网通信。比如公安、部队、军事等特殊行业中，需要自己的专属网络便于保密、抗干扰等。盛世华章在2018年投资了一家以提供无线专网通信服务解决方案的项目--广州世炬网络。该项目拥有核心的4G底层协议栈，现正在研发5G协议栈，NSA版刚刚研发完成正在试用，SA版预计今年年底可以正式商用。
星无限： 近段时间，华为跟高通在5G领域的竞争可谓是吵得沸沸扬扬，在5G领域，全球就这个两家比较比较有竞争力，您是怎么看待当前的5G领域的竞争态势的？
廖玉成：根据华为披露，5G时代的标准，华为5G技术领先全球12-18个月，而成本比其他的通信厂商低得多。从技术和成本的角度来看，我认为全球包括日英德法即使表面反对，但从实际出发最终都会采用华为的。因为从宏观的角度来看把握通信的底层会带动产业和社会经济结构的革命，如果不采用最底层的技术，在产业革命和后面的发展都会落后。
只有把握5G通信的产业革命，才能实现车联网、物联网等万物互联，否则这些都是空谈。华为与高通在5G领域各具优势，高通作为全球芯片提供商，以制定标准和芯片为主，下游产业链（比如终端通信设备、手机等）则没有或者很少布局，而华为则从通信标准的制定、芯片设计，再到通信终端设备、手机终端的生产和销售都有在做，但它自己的芯片并不供给第三方，华为具有基本上完全的产业生态链。
总的来说，未来格局是华为和高通都是5G通信标准的制定者和专利人，都有先发优势，两家各有千秋。华为及高通基于各自优势构建不同的商业模式及产业链及客户群。
5G时代，华为无疑是全球通信设备龙头，其他比较有实力的包括三星、诺基亚、中兴、爱立信的通讯设备厂商。
星无限：自从5G概念提出以来，大家都在期待5G时代的到来，您觉得5G技术什么时候才能真正普及？
廖玉成：个人认为5G技术应用最大场景是5G手机，也是最快可以商用的。根据4G的普及进度，从2007年到现在接近10年时间，我预计5G手机的普及会快一点，可能需要6年。从目前全球的数据来看，2016-2018年在3GPP陆续发布5G SA及NSA标准。预计2019年华为、三星等手机厂商都会中小批量推出5G的商用手机。2020年应该会大批量推出，2021年后可能会带动新的商业模式、新的业态和平台会出现。我的判断是5G手机的普及前后需要6年，过程中肯定是4G和5G重叠共存。
星无限：手机用户现在用的4G费用基本上都来自电信运营商，5G上来之后费用会不会有所变化，对各大运营商会有什么样的影响？
廖玉成：无论是4G还是5G，从前期运营的固定投入来看，甚至5G时代实际投入是4G的1.5到2倍。根据以往的经验，前期通讯费的定价可能会先高一点，等到大规模使用，包括设施已经搭建完成和5G手机使用数量增加之后，包括5G的应用场景实现后，收费一定会往下降。因为在1G时代，人们只能电话通讯。2G时代可以编辑短信，到3G、4G图片、视频的浏览，
每个阶段费用的绝对量是增加的，且使用的量增速会提高。到了5G时代，使用的量和速度一定会更多更快。如果单价资费不降下来，消费者承担的成本将会很高。所以我判断部分前期价格可能会较高，不利于5G的普及，后面费用一定会降下来。只要自动驾驶、VR、AR等新的场景出现，就会大幅度增加运营商的收入，同时可以大幅度分摊固定成本，相应的通信资费水平会下降，将进一步推进5G的普及。
至于未来是否会产生新的收费模式，我认为可能会产生，从基础架构宏基站到小基站，到时候未来有三大运营商。到5G时代，每个城市会有很多密集的小基站，每个大的区域有可能会产生类似有实无名的小运营商出现，承包商可以帮助建设，也可以帮助运营然后参与分成。相比4G时代，5G时代，应用场景及可衍生的领域更广,5G应用产业链可能后面会衍生出多种模式，可能整个运营商架构和生态将会发生巨大变化。
目前国家除给三大运营商颁发5G的牌照，也给广电一个，所以以后运营商的数量会增加，可能是出现二级三级运营商。
星无限：2018年以来，资本市场一直比较低迷，盛世华章怎么看待这一问题，现在的投资策略又是怎样的呢？
廖玉成：从中兴、华为事件，可以看出中国制造业中，必须有技术核心的公司才有未来；从资本市场可以看出，纯商业模式为主的行业，这两年国家有所限制，比如对文化娱乐、共享经济收并购的限制，这个方向并不是国家在大力鼓励发展的方向。国家的重心是在鼓励半导体、芯片、AI、5G产业等战略新兴产业，我们的定位和国家的政策方向一致。从行业的成长来看，新能源和汽车产业目前相对成熟，盛世华章相信在未来AI将渗透到每个领域，一定是10年甚至20-30年来的机遇。第二是半导体芯片，我国第一大进口就是芯片，相信未来数十年，中国的半导体行业空间很大。
深圳星无限互联网金融服务有限公司于2015年成立于深圳，目前有星无限金融网络及线下服务平台，目标是高效真实的对接撮合服务，是国内领先股权投融资服务平台，股权基金与产业资本项目平台。
迄今为止，已经拥有上千家专业投资机构人资源，已帮数家企业共获近5亿融资，截止目前：与5家企业已达成投资意向；8家企业正在接受尽职调查，32家企业与多家投资机构沟通进行中。
未来随着中国经济的巨大转型和跨越式发展,欢迎各方合作伙伴和精英人才来加入我们，一起拥抱资本，技术和人才不断对接的美好未来。
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