近一個月部分國內外棉花價差逐漸縮小，國外紗廠生產成本增加，進口紗外盤價格上漲，外盤訂貨差。本文主要通過中外（中國純棉紗主要進口來源國）棉花價差來看純棉紗進口量走勢。預期未來1-2個月進口紗行情偏弱，貿易商利潤空間收窄，有一定壓力。
一、內外棉價差走勢對進口純棉紗數量的影響
從近三年巴基斯坦棉花價格走勢來看，去年12月開始，巴棉價格呈穩中下降趨勢而國內棉花指數不斷攀升，中巴棉花價差逐漸拉開逾2000元/噸。中巴棉花價差與進口純棉紗數量有一定的正相關性，從歷史上看，巴紗進口量變化跟隨中巴棉花價差走勢但有一個月左右滯後期 ,巴紗2月份進口量極大地低於歷史上同情況數據。
另外，進口巴紗的替代性不強，因此預計未來巴紗進口量不會繼續下降，在印紗價格暴漲的情況下，中國5-6月進口巴紗到港量佔比會有一定程度的上升，但在巴紗外盤價格高位的情況下，貿易商利潤將進一步被壓縮。
印棉價格近一個月快速拉漲，漲幅近9%，中印棉花差價逐漸收窄。印紗進口量與中印棉花價格走勢有較強的相關性，進口量對價差變化的反應有兩個月左右滯後期。
目前印棉價格從近三年來看並不是高位，仍有一定的上漲空間，印紗成本大幅升高，另外近期印度盧比大幅升值，印紗外盤報價不斷上漲，訂貨情況較差，短預期5-6月進口印紗佔比將下滑。
越紗成本受美棉價格波動影響較大，但從歷史上來看越紗進口量受美棉花價差的影響不明顯，近年越紗整體進口量呈上升趨勢，主要得益於海外投產迴流的增長。
短期來看，由於中美棉花價差收窄，越紗在需求不足的情況下價格下調空間有限，外盤訂貨不好。越紗外盤在三月最後一週微降2美分左右後持穩，國外工廠利潤被壓至最低預計中國進口越紗量佔比會有小幅上升。
二、總結
總的來說，在中外棉花價差收窄的影響下，進口紗相對成本上升，在接下來一到兩個月期間進口紗外盤訂貨有可能會受到影響導致5-6月份到港量有所下滑；貿易商目前受到來自外強內弱的價格壓力，但由於前期貿易商訂貨較足，因此短期內還將抱著謹慎的態度觀察市場。
作者：盧俊池；來源：華瑞資訊；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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