Lyft的上市慘痛教訓猶在眼前，Pinterest也怕了，決定以跌破估值的方式登陸資本市場。當地時間8日，美國圖片社交媒體平臺Pinterest更新了定價範圍，根據招股書，Pinterest的估值為100億-113億美元，甚至不及2017年的123億美元估值。雖然作為外界眼中的“社交獨角獸”，但在科技新股劇烈波動的背景下，Pinterest選擇“流血上市”是無奈，也是穩妥。
每股15-17美元，共發行7500萬股，Pinterest在向紐交所提交的招股書中，披露了定價範圍和主要股東。這些數字令外界不解，作為公認的“社交獨角獸”，早在2017年，Pinterest的估值就達到了123億美元，而根據最新招股書計算，Pinterest的估值僅在100億-113億美元之間。
誕生於2010年的Pinterest已經算是“硅谷最長壽的獨角獸”之一了，由現任CEO及好友創立於美國加州，因“釘圖”模式而走紅。Pinterest採用的是瀑布流形式展現圖片內容，新圖片會自動加載在頁面底端，可幫助用戶尋找到最合心意的產品圖片。
在創立後三年內，Pinterest就已獲得了五輪融資。最近一次融資是在2017年，之後Pinterest便喊出了“上市”的口號，彼時，Pinterest定下了每股21.54美元的價格。
遠低於估值的“流血上市”方式，讓Pinterest的這場資本賭局顯得撲朔迷離，但這種選擇並非不理智。Lyft是前車之鑑。頂著“網約車第一股”的光環，Lyft打響了2019年科技股上市的第一槍，但Lyft隨後的表現並不太如意。3月29日上市當天，Lyft開盤價飆升至87.24美元，較發行價上漲21.49%，但第二日便跌破發行價，盤中最低跌至67.78美元，較最高點下跌23.5%。
與Pinterest同為“社交獨角獸”的Snapchat表現也差強人意。截至週一收盤，Snapchat的股價報收12.27美元，與2017年3月上市首日的24美元相比幾乎腰斬。
燒錢是科技股的共同性，Pinterest不得不小心。自2012年成立至今，Lyft已經連續六年虧損，2018年，Lyft淨虧損達到9.113億美元。
Pinterest也不例外，2018年營收為7.56億美元，較2017年增長了60%，同時虧損6300萬美元，不過相較於2017年的1.3億美元，已有大幅收窄。
如今，在社交這條賽道上，Pinterest雖然體量小但增長較快，這也成為支撐其上市的砝碼。公開數據顯示，2018年，Pinterest的收入增速為60%，Snapchat和Twitter分別為43%和24%，但Facebook撐腰的Instagram則達到103%。
或許是Lyft上市後的慘淡打擊了Pinterest的信心，也或許是Pinterest的自知之明，但Pinterest的定價折射出目前科技“獨角獸”的尷尬，無止境的虧損和孱弱的盈利能力，能擔當得起多年來資本的投入和期待嗎？
本文源自北京商報
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