從 2017 年就開始說要上市的 Pinterest 發佈了招股書，整體業績穩步增長，但依然沒有實現盈利。
Pinterest 2018 年營收為 7.56 億美元，較 2017 年增長了 60%，虧損為 6300 萬美元，較 2017 年的 1.3 億美元大幅收窄。按照 Pinterest 在招股書中的說法，它於 2018 年第四季度實現了盈利，但不足以攤平前三個季度的虧損。
在用戶方面，Pinterest 2018 年的月活用戶超過 2.65 億，較 2017 年增長了 23%。按用戶來源區域劃分，2018 年平均每位美國用戶給 Pinterest 帶來的收入為 9.04 美元，較 2017 年增長了 47%，平均每位國際用戶給 Pinterest 帶來的收入為 0.25 美元，較 2017 年增長了 22%。
Pinterest 於 2009 年推出了最早的產品，定位一直是圖片社交網站。 2014 年開始商業化後，為了避免和 Facebook 形成正面競爭，Pinterest 不再強調自己的社交功能，在招股書中它把自己形容為一個具有豐富媒體功能的實用工具，並希望越來越具有“購物性”。
Pinterest 目前主要靠廣告賺錢，大部分的廣告主來自消費和零售行業。這與它的用戶使用習慣有關，現在 Pinterest 大部分的用戶主要用它來發現新的商品或品牌。
這樣的用戶習慣背後是 Pinterest 以女性為主的用戶群。據招股書，Pinterest 的用戶中有 2/3 是女性，在美國有 80% 的用戶是有孩子的女性，這些女性的年齡在 18-64 歲之間。這種用戶構成給 Pinterest 帶來了一定的廣告價值。
另一方面，Pinterest 的用戶多是通過 Google 和 Facebook 賬戶直接登錄，當這兩家公司出現賬戶授權方面的改動時，會給 Pinterest 的用戶增長直接帶來不利影響。
Pinterest 還依賴 Google、微軟和蘋果提供的操作系統或瀏覽器來運營業務，當這些平臺更改與廣告相關的功能，如廣告攔截時，也會直接給 Pinterest 的廣告收入帶來不利影響。2017 年蘋果在 Safari 瀏覽器上上線了智能跟蹤預防功能，用來防止第三方平臺追蹤用戶行為，這類技術將會抑制 Pinterest 的數據收集能力。
與所有提供內容服務的互聯網公司一樣，Pinterest 也面臨著內容監管帶來的風險。今年 2 月，在互聯網平臺被廣泛指責存在傳播反疫苗內容時，Pinterest 直接封禁了站內所有與疫苗相關的搜索關鍵詞，以避免輿論指責。
在準備今年上市的美國科技公司中，Pinterest 的虧損狀況遠不是最差的。相比較 2017 年上市的 Snap，Pinterest 的增長也不是最快的。Snap 2017 年的收入增速為 597%，但用戶量在下滑。德勤會計師事務所合夥人 Barrett Daniels 表示，有顯著增長是好事，至少可以在 IPO 時讓人眼前一亮。
復興資本創始人 Kathleen Smith 則認為，Pinterest 跟 Snap 一樣面臨著來自 Facebook 的競爭壓力，投資人們都應考慮到這種競爭威脅。
題圖：JeepersMediaonVisualhunt.com
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