經過一週的連續上攻，滬深兩市在今天出現一定的回調，但市場的上行的趨勢並沒有改變，短期的調整主要是由於受到一些獲利回吐的壓力，特別是前期上漲過多的一些熱門板塊出現獲利回吐。以茅臺為代表的優質白馬股在近期異軍崛起，帶領白龍馬股整體上揚。長期持有白龍馬股可以不去關注短期市場的波動，通過長期持股來獲得比較好的超額回報。
在去年10月份市場最低迷時，前海開源基金聯席董事長王宏遠先生提出“棋局明朗，全面加倉”，基金也在市場最低迷時果斷進行左側建倉，加倉被稱為“行情風向標”的券商股。大部分基金在券商上配置了70%以上的比例，從而獲得豐厚的回報。券商一季度業績高速增長。部分中小券商，如西南證券，一季度淨利潤已超過去年全年。25家上市券商淨利潤合計239.91億元，同比大增60%左右。九成券商一季度淨利同比增長，而上一次如此的盛況還是在2015年大牛市時。前海開源基金大量配置券商股，表明我們對於今年行情堅定看好。
在去年10月份市場最低迷時，很多投資者擔心大盤會跌到2000點。但是我們判斷隨著影響市場的一些利空消息邊際改善，特別是市場擔心的貿易摩擦問題已經棋局明朗，中美雙方將回到談判桌上來協商解決貿易爭端，這將給A股市場帶來反轉的機會。而在經濟面，經濟增速的下行壓力，加上中小企業經營困難，也倒逼政府出臺寬鬆的貨幣政策和積極的財政政策來支持企業的發展。因此在經濟面也會出現觸底回升。
今年以來A股市場的表現超出大多數投資者的預期，而市場成交量更是不斷放大。春節之後市場出現逼空式上漲，大盤迅速收復3000點、3100點和3200點整數關口，提前實現我在1月2日提出來的“2019年十大預言”。兩市的成交量動輒突破萬億的水平。出現比較強烈的賺錢效應，吸引場外資金加速入場。
根據券商披露的一季報來看，受益於行情的回暖，一季度上市券商淨利潤同比增長大幅提升：光大證券增幅達到810%，西部證券達到550%，東方證券達到380%。即使增速較低的券商，盈利增速也在50%以上。券商股的盈利大增本身也說明A股市場已經迎來牛市的機會，進一步確認趨勢。我認為在A股市場做投資把握趨勢非常重要。華爾街有一句名言：模糊的正確大於精確的錯誤。我們只需要判斷大的趨勢是震盪上行的，牛市的格局已經出現，不必過於短期關注短期市場的波動。
全球方面國際貨幣基金組織IMF今日發佈新一期的世界經濟展望，將今年全球經濟增速預期降至3.3%，達到2008年金融危機以來的最低點。美國、歐洲、日本、印度四大經濟體的經濟增速預期均被下調，只有中國的經濟增長預期被上調，上調至6.3%。而美國的經濟增速被降至2.3%，IMF上調2020年美國經濟增速至1.9%，此前預期為1.8%。在這份報告出爐之後，美國10年期、30年期美債收益率掉頭下行，歐元區的經濟增速由1.6%下調到1.3%。可見在全球體量較大的經濟體中，只有中國的經濟增速被提升。這一方面顯示中國經濟增長的潛力；另一方面也是對中國積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策的一個肯定。2018年中國經濟總量突破90萬億元，比上年增長6.6%，增速在世界前五大經濟體中位居首位。而中國經濟對世界經濟增長的貢獻率再次達到30%。
在去年年底市場最悲觀時，我們提出中國經濟有望在未來十年持續增長，未來三年將是中國資產進攻，全球資產防守的階段。今年以來，A股的表現驗證我的判斷，“黃金十年”的行情在全球主要的資本市場裡面一枝獨秀，這與去年A股市場在全球表現最差的形象形成鮮明的對比。而從經濟層面來看，IMF的預測也驗證我的看法，即中國經濟在政策利好的刺激之下有更好的增長，而全球經濟增速則會出現下滑。中國經濟具有增長的韌性和彈性。
我國東部沿海和西中西部的經濟發展呈現出階梯性的特點。東部一些過剩的產能，甚至是落後的產能，可能轉移到中西部之後是當地先進的產能。我國經濟增長有一個承接的特點，不會出現大量的產能轉移到海外。例如富士康原來主要的生產車間在一線城市，由於一線城市的生活成本較高，加上員工的工資提升較快，形成比較大的成本壓力。後來富士康將大部分生產線轉移到中西部，有效解決勞動力成本較高的問題。
當前我國經濟增長從高速增長階段進入到中速高質量增長階段，更有利於提升行業龍頭股的盈利能力。在高質量增長的階段下，行業的龍頭股通過加大研發投入，提升技術水平。我國經濟增長也從之前依靠廉價勞動力和資本擴張的階段，進入到提高全要素生產效率的階段。生產效率的提升將有利於刺激我國經濟實現有質量的增長，這對於我國資本市場的發展無疑是有利的。
當前A股市場已經形成牛市的走勢，上證指數也站上3200點整數關口。雖然在3000點上多空分歧加大，但市場上行的趨勢不會改變。因此建議投資者要樹立信心，積極擁抱優質白馬股，抓住A股市場“黃金十年”的機會。
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