上週五A股走出了深V的走勢，尾盤快速上升，大幅反彈3%以上，今天則低開震盪調整，但市場的跌幅有限，並沒有完全回吐上週五的反彈，這一定程度上說明投資者逐步開始適應當前市場消息面的信號。預計本週市場會出現震盪企穩的走勢，而不會再次出現較大幅度的下跌。
離岸人民幣在近期受到利空消息的衝擊，出現了一定的貶值。5月13日，離岸人民幣貶值失守6.88關口，日內貶值超過300點，在案離岸人民幣均創一月初以來的新低。人民幣的走勢其實反映了投資者對於貿易摩擦的擔憂，這在股市上也導致了股市的震盪。整體來看，隨著國內經濟形勢的企穩以及利好政策的逐步兌現，A股市場會重新形成上行的態勢。
從國內方面來看，經濟面在今年一季度已經開始出現了企穩回升，4月份企穩的態勢也沒有發生根本性的變化。在政策面依然保持積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策，特別是大幅減稅降費，以及加大對於企業的信貸支持的政策，將有力地支撐經濟的發展。而經濟面的企穩回升也是有利於A股市場持續走強的，對於後市我認為大家要保持信心，耐心等待。市場的調整結束之後，抓住下一波上漲的機會。而堅持價值投資，與績優股共進退，是穿越牛熊週期，應對市場波動最好的策略。
過去三年是分化的三年，以茅臺為代表的白龍馬股股價不斷創出歷史新高，績差股和題材股則不斷被邊緣化。近期深交所宣佈幾家符合退市條件的公司被直接暫停退市。可以看出退市的力度被加強了，這無疑是實現優勝劣汰，真正的推動價值投資一個重要的舉措。隨著A股市場的成熟，未來市場的分化依會延續。所以建議投資者一定要抓住績優股的機會，遠離績差股和題材股。
總體來看，本輪牛市的局勢並沒有改變。現在處於市場上漲過程中的一個回調期，也是牛市上攻之後的正常回撤。外部因素的反覆，讓市場的調整持續了一定的時間。市場的估值上升之後，上市公司的盈利增長還沒有完全跟上，這需要市場通過調整來消化一些不確定性的因素。在不確定因素被消除之後，市場會重拾聲勢。
從一季報披露的情況來看，上市公司的盈利同比大幅增長，積極的財政政策已經產生了較好的效果。超預期的大規模減稅降費的政策將提高上市公司的盈利，具體的效果在二季度乃至下半年會逐步的顯露。業績的大幅增長無疑會推動股價的上升，市場的這輪長牛慢牛行情仍然會延續。今年年初我提出A股市場將迎來黃金十年。2019年是一輪長牛慢牛的起點，今年年初牛市的格局就已經確立。但牛市不是一帆風順的，中間會有很多次的波動，特別是在遇到一些利空消息時，波動會更加明顯，但這些都不會改變市場中長期的走勢。
此外，樓市的調控以及房價的高企已經使投資樓市的預期回報率下降，樓市的資金將有望流出成為股市的原金。中國居民70%的財富都是配置在樓市的，一旦從中轉移出20個點左右的資金，對股市來說將是幾十萬億的增量資金。可以說在樓市的黃金十年結束之後，股市的黃金十年必然會到來。
我國的各行各業在經歷40年的改革開放之後，基本都已經從自由競爭階段進入到寡頭壟斷階段。行業龍頭股，特別是行業寡頭，往往佔據了行業大部分的市場份額，具備較強的盈利能力和較高的市場地位。通過投資與這些實業公司與寡頭進行競爭，不如直接在二級市場買入這些寡頭的股權。
因此這些各行各業的寡頭，特別是盈利穩定增長的寡頭，他們的股權的價值，會不斷地受到市場的認可，股價也會不斷創出歷史新高。很明顯過去兩年外資大量流入一些績優的藍籌股白龍馬股上，就是看到了這個機會。在經濟增速從高速增長進入到中速高質量增長的階段，行業龍頭的市場價值會更高，市場佔有率也會進一步提升，這無疑有利於提高行業龍頭股的估值水平。本週MSCI將把A股的納入因子從5%提升到10%，給A股帶來一百多億美元的增量資金，約合1000億元左右的人民幣，同時更多的外資將配置A股。近期市場調整時，出現了一些外資獲利了結流出的現象。但是從中長期來看，外資仍然會大量地流入A股市場，外資流入的步伐並不會減緩。
今年全年來看，外資流入A股的資金量可能還是會超過5000億，這無疑是A股市場下一波上攻的重要推動力。在之前我多次強調要跟著外資學投資，要去選外資看中的這些優質的白龍馬股，因為這些才代表了中國真正有實力的企業。這些公司它們的股權價值，將來會得到越來越多資金的認可，成為A股市場黃金十年的一個主推動力。所以建議投資者要轉變投資理念，堅持價值投資，做好公司的股東。
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