4月24日晚间，大富科技（300134）披露2018年年报。2018年度，公司实现营业总收入18.21亿元，同比增长2.37%；归属于上市公司股东净利润为2470.66万元，相比上年同期上升104.83%。公司基本每股收益为0.03元，同比上升104.48%。
从2G时代开始，移动通信系统10年左右更新一代，目前，第五代移动通信系统即将进入建设的黄金时期，5G产业是为数不多的全球经济强劲增长点之一，受到万众瞩目。基站滤波器是5G移动通信系统的核心器件，在5G时代具有较大的增长空间。大富科技作为国内领先的移动通信基站射频器件厂商，拥有近20年的滤波器设计经验，是基站滤波器领域当之无愧的龙头，在5G时代有望最先受益。报告期内，公司5G相关产品陆续取得主要客户(华为、爱立信、诺基亚)的认证。公司已经历史上第一次同时成为全球移动通信排名前三的主设备商的4G、5G供应商。
积极卡位5G产业链，充分受益5G发展红利
由于5G将普遍采用较高的频段，站点布局将比4G更加密集。工信部通信科委常务副主任韦乐平在“2018中国芯片发展高峰论坛”上表示：5G的投入巨大，基站数至少是4G的2到3倍。且由于5G采用了Massive MIMO等技术，单个基站的滤波器数量将比4G之前发生数量级的增长。两方面叠加，使得5G时代的基站滤波器市场有望爆发式增长。
大富科技凭借基站滤波器领域20年的积累和龙头地位，在5G基站滤波器方面已提前布局，有能力提供“金属腔体+金属谐振杆”、“金属腔体+介质谐振杆”、“介质波导”等多种5G滤波器产品，各类滤波器均已取得核心客户认证，部分产品已经开始批量供货。在介质波导滤波器方面，公司拥有陶瓷粉末研制-成型-自动化调试-自动化设备全流程的自主化垂直整合优势，在5G时代将延续4G时代的龙头地位，喝到5G移动通信系统建设黄金时期的“头啖汤”。
公司作为行业领先的高新技术企业，坚持对研发技术的大力投入和前瞻性创新，研发技术上的投入较高。报告期内，公司的研发费用达1.95亿，占收入比例高达10.7%，在业内处于绝对领先。通过持续的研发投入，进一步稳固了公司在行业内龙头地位，也提前为5G做好了技术准备，除了滤波器之外，还已储备或正在储备5GAAU大型结构件、5G滤波器天线一体化技术等，为公司在5G时代的快速发展奠定了坚实基础。
4G业务稳健推进，盈利能力有所改善
华为是全球第一大移动通信主设备商，作为华为的核心基站射频器件供应商，大富科技在华为的销售份额长期居于前列。随着市场竞争的加剧，市场集中度进一步提升，公司在4G滤波器中的市场份额持续攀升。报告期内，公司抓住4G低谷期对行业竞争格局形成冲击的契机，大力拓展通信射频主营业务，成功拓展了全球第二、第三大移动通信主设备商爱立信、诺基亚的射频滤波器业务，和华为的射频结构件业务，现已成为华为、爱立信、诺基亚、康普的滤波器供应商以及华为、爱立信、康普的射频结构件供应商。公司通信业务已开始走出低谷，尽管受到产能转移等因素的不利影响导致了丢失部分订单，全年仍实现营业总收入18.21亿元，同比增长了2.37%。2018年，公司处于产能爬坡阶段，预计随着产能利用率的提升带来的规模效应，公司的整体毛利率水平有望逐步回升。
国信证券分析师研报中指出，从4G的发展进程来看，4G的良好覆盖在5G时代不会被替代，4G还会持续的进行完善和建设，目前是4G的黄金时代，正进入一个正循环替代3G网络的上升期，并向农村偏远地区逐渐覆盖，预计未来2到3年4G需求还将保持平稳状态。
业内人士认为，作为通信行业基站的核心射频器件的提供商，公司努力提升4G产品盈利能力的同时，抓住5G产品逐步上量的战略机遇，成功实现了扭亏为盈。未来，随着5G系统建设黄金时期的到来，公司将迎来4G、5G叠加建设的历史性契机，重回增长周期。得益于以下几个方面的优势，公司有望打开跨越式新发展的新局面：第一，作为射频滤波器龙头，公司在5G金属腔体滤波器领域已经具备绝对优势，在介质波导滤波器领域已经布局完成，将延续4G之前的龙头地位；第二，随着低效资产的逐步剥离，公司在获得正向现金流的同时，负担将进一步减轻，实现轻装上阵，专注5G主营业务，服务全球前三大移动通信主设备商和美国最大的通信设备商；第三，截至2018年末，公司总资产约为66.61亿元，净资产约为53.50亿元，资产负债率仅为19.72%，账面现金总额约24.97亿元，具备非常优异的财务状况和投资能力，完全有能力应对5G新技术需求所带来的投资需求。
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