近日，北京八亿时空液晶科技股份有限公司（下称“八亿时空”）提交了申报稿，拟科创板上市，公开发行不超过2411.8254万股，占发行后的总股本比例不低于25%。
八亿时空2018年的营业收入约为3.64亿元，本次计划募资约为3亿元。那么，本次IPO，八亿时空有哪些看点？
01
三类股东不是障碍
据了解，八亿时空由北京八亿时空科技有限公司 （八亿时空前身）、杨槐、杨荣青共同出资设立，成立于2004年。
2014年，八亿时空成功在新三板挂牌。
2017年6月，九泰5号计划认购了八亿时空170万股，九泰17号计划认购了八亿时空23.2815万股，九泰18号计划认购了八亿时空40万股。
IPO日报查询发现，自2017年6月以来，八亿时空并未发生除上述以外的股权转让事件。
也就是说，八亿时空的股东名单中存在三类股东。
对此，上海市锦天城律师事务所合伙人彭春桃表示，三类股东不会成为科创板申报企业的“拦路虎”，只要公司完全披露，且符合监管层的披露要求即可。另外，科创板对于三类股东的要求不会比IPO严格。
02
依赖京东方
据了解，八亿时空主营业务是液晶显示材料的研发、生产和销售，主要产品为高性能薄膜晶体管TFT（Thin Film Transistor）等多种混合液晶材料，广泛应用于高清电视、智能手机、电脑、车载显示、智能仪表等终端显示器领域。
2016年-2018年，八亿时空分别实现营业收入13250.87万元、23075.39万元、36403.24万元，年均复合增长率为65.75%，净利润分别为1680.83万元、5334.39万元、11448.91万元。
IPO日报发现，京东方是八亿时空收入和利润双双猛涨的最大功臣。
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申报稿显示，2016年-2018年，八亿时空向京东方产生的销售收入分别为
5047.78万元、15991.73万元、29754.62万元，年均复合增长率为142.79%，分别占当期营业收入的38.09%、69.3%、75.51%。”
不难看出，八亿时空对京东方产生的销售收入增长率远高于整体营业收入的增长率，且2018年来自京东方的收入已超7成。
对此，八亿时空表示，公司自助研发的TFT混合液晶产品经历了京东方长达3年的测试与认证，2015年公司成为京东方液晶材料合格供应商，迄今为止合作关系稳定，且报告期内供货规模持续扩大，不存在重大不确定性。
从产品上来看，八亿时空主要销售的是混合液晶，上述时间段内，八亿时空的混合液晶产生的销售收入分别为9189.43万元、20580.53万元、35858.47万元，分别占当期主营业务的72.53%、89.49%、91.33%，可谓为八亿时空贡献利润的“重要功臣”。
03
研发投入走低，毛利率逆势走高
IPO日报发现，八亿时空还存在研发投入越低，毛利率越高的情况。
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申报稿显示，2016年-2018年，八亿时空的研发费用分别为1074.19万元、1300.01万元、1809.92万元，累计近三年投入4184.12万元，分别占当期营业收入的8.11%、5.63%、4.59%，呈现持续下降的趋势。
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此外，在上述时间段内，八亿时空的同行业可比公司的研发费用率（研发费用占营业收入的比例）平均值分别为5.07%、5.2%、6.36%，呈现持续上升的趋势。
八亿时空的研发费用率与同行业可比公司的平均值的走势可谓相反，且在2018年，八亿时空的研发费用率已低于同行业可比公司平均值1.77个百分点。然而，八亿时空的毛利率却远高于同行业可比公司平均值。
申报稿显示，2016年-2018年，八亿时空的毛利率分别为38.67%、50.92%、55.23%，同行业可比公司平均值分别为33.99%、35.99%、40.15%， 近三年八亿时空的毛利率均高于同行业可比公司平均值，特别是在2017年和2018年，八亿时空的毛利率均比同行业可比公司平均值高出约15个百分点。
记者 邓皓天
排版 潘洁
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