九州通:现金流持续改善,核心业务稳步增长

财富证券指出,前三季度业绩稳步增长。现金流状况持续改善。医药批发相关业务稳步增长,医疗器械领域增长较快。考虑公司的经营和各业务的协调能力,预计公司2019-2021年分别将实现营业收入101.08/115.23/130.21亿元,分别实现归母净利润16.34/19.29/22.30亿元,EPS为0.87/1.03/1.19元,对应当前股价的PE估值分别为15.88/13.45/11.64倍。考虑医药流通行业的整体估值水平及公司的行业地位,给予公司2020年18-20倍PE估值,合理区间为18.54-20.60元,维持“推荐”评级。

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