負債率十年來最高 雲南城投頻繁“賣子”

中國商報/中國商網（記者 周子荑）繼9月份掛牌出售成都環球世紀會展旅遊集團有限公司和成都時代環球實業有限公司股權後，10月21日，雲南城投置業股份有限公司（以下簡稱雲南城投）又準備將四家下屬公司部分股權及債權轉讓予廣州金地房地產開發有限公司（以下簡稱廣州金地）。雲南城投頻頻“賣子”背後有何玄機？

圖片來自CNSPHOTO

雲南城投頻頻“賣子”

10月21日，雲南城投發佈公告稱，公司就下屬公司部分股權及債權轉讓事宜，擬與廣州金地、雲南城投簽署《合作框架協議》。

公告顯示，雲南城投擬依法將其持有的昆明欣江合達城市建設有限公司60%股權及對應的債權、東莞雲投置業有限公司90%股權及對應債權、西雙版納雲城置業有限公司90%股權及對應債權、昆明市官渡區城中村改造置業有限公司90%股權及對應的債權以協議轉讓或公開轉讓的方式轉讓給廣州金地，廣州金地同意受讓。同時，廣州金地於《合作框架協議》簽署當日向雲南城投支付了22億元作為本次交易的誠意金。

值得注意的是，此份協議對雲南城投似乎很是“嚴苛”，協議中規定了多個針對雲南城投的單方約束條款。公告顯示，如最終雲南城投與廣州金地就某一項目未能達成正式合作或者依據《合作框架協議》相關約定終止，雲南城投應向廣州金地退還相應誠意金，並支付相應的資金佔用費。如果雲南城投未按照相關約定向廣州金地退還交易誠意金及支付資金佔用費，從逾期之日起，以未退還交易誠意金及未支付資金佔用費為基數，按照15%的年利率向廣州金地支付違約金。

此外，如果雲南城投未能按照上述約定向廣州金地及時退還交易誠意金及資金佔用費，雲南城投應無條件將相應合作標的及對應項目公司北京房開創意港的股權收益權及經營管理權移交廣州金地或其指定主體，廣州金地或其指定主體有權全面接管該等合作標的及項目公司，並有權自行決定進行項目開發銷售或者資產處置，並有權以所得價款優先受償。

更引人關注的是，這不是雲南城投第一次“賣子”。一個月前，雲南城投宣佈轉讓其持有的成都會展51%的股權及時代環球51%股權。

事實上，今年以來，雲南城投已掛牌轉讓雲南尚博房地產開發有限公司29%股權、大理華茂地產33%股權、天堂島置業90%股權等諸多項目權益，其中多為低價處置。

資產負債率十年來最高

雲南城投頻繁“賣子”的背後是公司的經營困境。

數據顯示，2016-2018年，雲南城投營收分別為97.7億元、143.91億元、95.43億元；同期淨利潤分別為2.44億元、2.64億元、4.91億元；扣除非經常性損益的淨利潤分別為-3.65億元、1.12億元、-8.21億元。

今年上半年，雲南城投實現營收18.85億元，同比下降51.86%，其中房地產開發收入僅7.57億元；同期實現淨虧損7.85億元，虧損同比擴大325%。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對中國商報記者表示，雲南城投前期擴張太過激進導致後續出現很多問題，目前該公司處境非常被動，頻繁“賣子”有可能是為了緩解資金壓力。

中國商報記者注意到，今年上半年，雲南城投其他應付款為209.63億元，同比增加了18.74%。按照金額從大到小的順序，排名第二位的其他應付款對象即成都會展，欠款為22.13億元，還款期限為一年。

同時，截至今年6月，雲南城投的貨幣資金餘額為18.67億元，較去年年末下滑30.12%。而公司短期借款為12.5億元，一年內到期的長期借款為106.6億元，兩者之和遠超過公司賬面貨幣資金。從現金流角度看，今年上半年，該公司經營活動產生的現金流淨額為-12.4億元，同比下滑8.24%。

除了現金流緊張，雲南城投資產負債率明顯高企。數據顯示，截至今年6月，雲南城投的資產負債率高達90.9%，為近十年來首次突破90%，去年年底的資產負債率水平為89.37%。