Uber和WeWork，曾經是軟銀集團投資星座中最引人矚目的兩顆明星，但是現在似乎成為了最頭疼的“累贅”。
僅算今年栽的跟頭，軟銀在Uber身上的損失超過60億美元，而WeWork更多，截至目前，軟銀的投資已經蒸發了將近115億美元，但是鬧劇卻依然沒有結束。
實際上，近兩年來，軟銀對初創公司的風投虧多贏少，特別是在硅谷，遭遇了巨大的滑鐵盧，投了12家，僅有4家盈利。
正因於此，國際投行傑富瑞集團（Jefferies）在10月25日的分析師報告中，將軟銀股票的級別由“買入”下降為“暫時持有”，理由是軟銀風險投資的風險增加，控制能力降低，而且有足夠的跡象表明軟銀在戰略投資上出現了偏差。
這是傑富瑞自2014年以來首次將軟銀的股票降級，同時也是自17年以來，首次有國際投行將軟銀級別剔出“買入”標準。值得一提的是，除了傑富瑞，匯豐集團的分析師同樣做出了給軟銀降級的決定。
不僅如此，傑富瑞還大幅下降了軟銀集團的股票，將其12個月的目標價格下調19%，降到只有4530日元。
傑富瑞的分析師Atul Goyal在報告中寫道：“事實證明，我們天真地認為零是最低限度，但事後看來，軟銀的預期風險遠遠突破了這一界限。”
孫正義由於在中國的風險投資獲得巨大成功，曾被推上了“神壇”，但是近幾年來，多有不順，又慢慢墜落人間。
這一次，孫正義和他的日本財團可能要前所未有的嚴峻考驗。當然，最主要的問題還是WeWork這一“爛攤子”，由於願景基金（軟銀旗下負責風投的基金）沒有拿出額外的投資，軟銀股東將需要承擔更多的負擔。
儘管軟銀已表示，注資並不能賦予其多數投票權，WeWork將被視為聯營公司，而非子公司。但是在目前騎虎難下的形勢中，軟銀也只能繼續接受WeWork燒錢的事實，因為這麼大一筆投資，若現在承認戰略失敗，軟銀的股票必會遭遇“滅頂之災”，倒不如繼續豪賭一把，博個WeWork的IPO成功，或許能扭轉局勢。
不過在傑富瑞的分析師看來，WeWork治理水平低下和財務缺乏紀律，公司可能面臨聲譽風險增加而難以在IPO中獲得投資者的青睞。
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