10月29日，由遼寧省金融監管局、遼寧證監局、大連證監局和大連商品交易所（下稱“大商所”）共同主辦的第二屆產業企業風險管理大會在瀋陽舉行。大商所黨委書記、理事長李正強在主題演講中指出，經濟高質量發展與遼寧振興需要企業有效的管理風險，如果實體企業沒有較好風險防控能力，無法保證穩健經營，高質量發展就失去了根基。衍生品市場具有價格發現和風險管理功能，能夠為企業穩健經營提供有效保障。
為產業提供風險管理有效工具
李正強指出，每個微觀企業在生產經營活動中都會時刻面臨價格波動的風險，產品價格波動和企業穩健經營永遠是一對矛盾。在金融供給側結構性改革過程中，除了關注資金融通，還要注重解決資金使用過程中的風險問題，而遠期、期貨、期權和互換等衍生品是管理市場風險的重要工具。
據介紹，衍生品市場具有風險管理和價格發現功能。風險管理就是將價格波動帶來的風險轉移出去，將風險管理控制住，這是企業實現穩健經營的基礎。在商品價格上漲和下跌過程中，通過買入、賣出期貨、期權，可以鎖定原料成本和產品收益。“幫助企業提高資金使用效率和資源配置效率，實現穩健經營，這是衍生品市場發展的初衷所在。”李正強說。
在價格發現方面，期貨市場反映的是未來的價格，實體企業可以根據期貨價格預研預判行業乃至整個國民經濟的走勢。為政府宏觀調控提供信息基礎，指導企業的生產經營活動。此外，目前期貨價格已成為國際大宗商品貿易的定價基準，“期貨價格+基差”的定價方式已成為國際主流貿易模式。李正強指出：“大宗商品的定價基準確定後，提供商品期貨價格的主體就是該商品的定價中心，而期貨價格通常都是由期貨交易所提供，所以期貨交易所就成了大宗商品的定價中心。”
記者瞭解到，目前全球衍生品市場發展迅速。2018年世界GDP約為85萬億美元，而全球場內、場外衍生品持倉金額合計近700萬億美元。世界500強企業普遍運用衍生工具，據國際互換與衍生工具協會（ISDA）統計，2017年世界500強企業利用衍生產品管理價格波動風險的比例為92%，2002年該比例為90%。研究表明，衍生工具使用程度越高，企業規模越大、利潤越穩定、經營效率越高。
已具備服務產業的基礎和條件
據瞭解，我國衍生品市場經過近30年發展，已初步構建起較為完整的衍生品市場體系。目前我國共計上市70個場內衍生產品，其中農產品期貨25個，能源化工品期貨22個，貴金屬、有色金屬期貨10個，金融期貨6個，期權產品7個。2013年以來，我國商品期貨年成交量一直佔據全球商品衍生品成交量一半以上。
同時，我國衍生品市場功能逐步發揮，具備了更好服務產業的基礎和條件。以大商所為例，期現價格走勢擬合度逐步提高，豆粕、焦炭、焦煤、鐵礦石等品種期現貨價格相關係數均在0.95以上；期貨價格正逐步成為現貨貿易的定價依據，推動貿易方式變革，目前70%的棕櫚油、豆粕以及40%的豆油現貨貿易採用大商所價格進行基差定價，新希望集團85%以上的豆粕採購以大商所的期貨價格定價。同時，保險公司開始基於期貨市場的價格開發保險產品，藉此向農民發售基於期貨市場價格波動的保險產品，保障農民基本收益。
李正強表示，越來越多產業企業開始參與和利用衍生品市場。如90%以上的大中型油脂油料企業利用期貨市場避險。2017年，國內8.47%的上市公司利用衍生品，十年間利用衍生工具的公司數量增長了4倍以上，特別是華東華南地區利用衍生工具的上市公司數量佔比達到70%。
據介紹，大商所不斷探索服務產業模式，多措並舉服務實體經濟。如2015年，大商所組織動員期貨公司和保險公司對接，推出“保險+期貨”模式。2018年，大商所推出了包含“保險+期貨”、場外期權、基差貿易試點在內的“農民收入保障計劃”，並開展全縣域覆蓋試點，切實服務“三農”、助力鄉村振興戰略，取得了很好效果。
服務遼寧地區經濟發展
李正強表示，遼寧耕地面積廣闊、工業門類齊全，產業基礎雄厚，實體產業風險管理需求強烈。大商所一直積極支持遼寧經濟發展，很多模式的探索都發源於遼寧。如2015年，在錦州義縣完成了國內首單“保險+期貨”玉米價格險，2015-2018年，大商所在遼寧境內“保險+期貨”試點的累計支持金額達4576萬元；場外期權試點參與者包括朝陽、黑山、北鎮等地合作社，以及鞍鋼股份、本溪北營鋼鐵、九三（大連）、益海嘉裡等龍頭企業；大商所還與遼寧7家高校合作開展了期貨人才培育項目，開展多場市場推介活動。“大商所身處遼寧，希望通過多種方式支持遼寧發展，充分利用衍生品市場服務東北振興。”他說。
如何支持遼寧企業參與並利用好衍生品市場，李正強分別對產業企業、地方政府和金融機構提出建議。他表示，對於產業企業，要消除疑慮和誤解，強化風險管理意識，積極穩妥參與風險管理，適應產業升級與貿易方式轉變，同時加強企業內部控制，尋找高質量合作伙伴，防止過度投機和濫用。對於政府相關部門，要營造良好營商環境，吸引期貨公司等金融機構在遼寧提供服務，採取有效措施，助力“農民收入保障計劃”在遼寧推廣普及，服務遼寧振興和高質量發展，同時建立容錯機制，鼓勵支持在遼企業積極參與風險管理。對於金融機構，建議銀行利用信貸優勢，鼓勵引導企業利用期貨期權市場管理價格風險，期貨公司、證券公司、保險公司要緊密合作，積極研究開發風險管理的方案和產品，為實體企業提供更多的專業化、個性化的風險管理服務。
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