融资环境趋紧，房企打响现金流保卫战。加快推盘、降价促销、全员卖房……前三季度战绩如何？乐居财经推出《2019前三季A股上市房企存货变现率TOP50》，以此了解房企变现能力及回款情况。
由于会计准则变更，部分房企将预收房款计入资产负债表“合同负债”项。为更全面了解房企存货变现情况，乐居财经采用预收账款与合同负债之和来计算存货变现率，且下文全部统称为“预收账款”。
据榜单，2019前三季A股上市房企存货变现率TOP50门槛为23.9%，同比提升1个百分点，平均存货变现率为49.23%，同比提升0.85个百分点。
卧龙地产以114.02%的存货变现率高居榜首，新城控股、宋都股份、中南建设、滨江集团、万科A、迪马股份、保利地产、金地集团、荣安地产位列第2-9位。与去年同期TOP10相比，卧龙地产冲至首位，滨江集团、保利地产冲进前十，万科从去年榜首退至第六位，中交地产、广宇发展掉出前十。
卧龙地产存货变现率较去年同期上升42.02个百分点，增幅最高，与它“紧抓销售、谨慎拿地”策略有关。2019前三季，卧龙地产签约销售面积为 23.57 万平方米，同比增加 67.64%；签约销售金额为 29.58 亿元，同比增加 105.13%。受此影响，前三季预收账款达37.3亿元，同比大增58.7%。期内，无新增土地面积、新开工面积，竣工面积为 7.69 万平方米，同比减少80.22%。存货变现率提升，卧龙地产现金流大幅改善。据三季报，其经营现金流净额同比暴增2978.34%至17.88亿元。
除卧龙地产之外，存货变现率提升较快的还有葛洲坝、新城控股、南山控股、香江控股、泰禾集团、滨江集团、渝开发、栖霞建设，共9家企业存货变现率同比增幅超10个百分点。其中，滨江集团、泰禾集团、香江控股等主要依靠预收账款的大幅提升，存货仅小幅增长；栖霞建设是在预收账款几近翻倍的同时，存货同比下滑约24.5%；新城控股则是预收账款与存货同增，其中预收账款同比增109.5%至2093.8亿元，存货同比增68%至2365.4亿元。
据榜单，22家房企存货变现率同比下滑，其中，上实发展、华夏幸福、中华企业、广宇发展、中交地产下滑超10个百分点，万科前三季度存货变现率下滑9.78个百分点至68.39%。事实上，万科前三季的预收款同比增6.3%至5880亿元，存货变现率的下滑与积极拿地有关。据乐居财经《2019年1-9月房企拿地榜》统计，万科前三季拿地173宗，拿地金额约1453亿元，位于榜首。与万科类似的还有荣盛发展、蓝光发展等，预收账款小幅走高，但存货增幅较大，致使存货变现率出现下滑。
以上实发展、广宇发展、中华企业为代表的房企，存货变现率下滑主要由于期内预收账款下降，其中，中华企业在存货下降的情况下，预收账款同比降45.4%，存货变现率下滑14.94%。
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