终于来了，科创板破发！

11月6日，A股有两只科创板公司出现了破发（跌破发行价），一只是昊海生科：

昊海生科是10月31日上市的，发行价是89.23元，上市首日最高涨至149.3元，收盘130.7元，上涨46.48%。接下来，昊海生科就开始了连续下跌，经过六个交易日的下跌，11月6日以88.53元开盘，直接跌破发行价，最终收盘89.85元。

另外一只是久日新材：

这只股的破发速度就更快了，久日新材11月5日上市，发行价为66.68元，盘中最高到74.99元，收盘价70.96元，仅上涨了6.42%，这个涨幅估计也超出了很多人的意料，特别是中签的股民，本来等着暴涨吃肉，结果上市首日只涨这么一点点。

不过能赚一点也不错，到第二天可就可亏钱了。

11月6日，久日新材盘以66.95元开盘，开盘就迅速下跌66.01元，成功跌破发行价，收盘66.35元，下跌6.5%。从上市到破发，仅用了两个交易日的时间。

不到四个月，从盛夏步入凛冬

该来的还是来了，大家应该还记得，首批科创板25家公司在7月22日集体上市，平均涨幅高达140%，那是一个热火朝天啊。其中最牛的安集科技发行价39.19元，上市首日最高价243.2元，收盘196.01元，上涨400.15%。涨幅最小的中国通号，上市价5.85元，盘中最高价15.21元，收盘价12.27元，涨幅109.74%。

那时候的科创板，万众期待，凡是中签的都能狠狠赚上一笔。而现在，上市首日涨幅仅有6.42%，次日就跌破发了行价，感觉就像从盛夏直接就进入了凛冬。

首批科创板公司上市之时，我曾发文分析过，当时科创板公司数量较少，有近400万股民在科创板开户，再加上几批次的科创板主题基金被抢购一空，存在供不应求的现象，开板之初被爆炒是必然的，但是随着科创板公司的不断增多，供应加大，很快就会出现科创板公司破发现象。

现在，科创板破发还是来了！

市场大洗牌，价值发现机制起效

这是市场大变局的又一重要信号，前一个信号在上周，发生在非创业板。

渝农商行，10月29日上市，首日仅上涨了27.04%，次日直接跌停；麒盛科技，10月29日上市，首日上涨44%，次日也直接跌停。两只新股均在上市次日双双跌停，打破了新股不败的神话。以前只要新股上市，就是连续无数个涨停，暴风科技曾经创下上市连续拉升32个涨停板的记录。而现在，新股上市次日直接跌停。

当时我也在分析中指出，这两只新股次日跌停并不是结束，而只是一个开始，未来会有更多“最惨新股”，这也是市场趋势的必然结果。没想到仅一周时间，科创板个股正式出现了“破发”。这使得市场变局的信号更加强烈了。

科创板公司的破发，透露了三大信号：

第一，未来的市场估值体系将会全面重构

，不管是主板、中小板，还是创业板、科创板，不同的公司，会有不同的估值水平，市场会给出差异化的定价。这个过程既是机构定价博弈的过程，也是市场价格发现的过程，可以预见的是，未来科创板公司上市破发将成为常态，甚至很可能会出现上市首日就破发。

第二，市场参与者将会更加理性，以前新股上市后就会暴涨，打新股成为A股最大的套利机会，只要中一签就能赚上一大笔。但现在出现了科创板上市首日仅上涨6.42%，次日就破发，意味着中签的如果首日不卖出，第二天马上就亏损被套了。如果下一步出现上市就破发，则意味着只要中新股就亏钱，那么很多人就不会再无脑打新股了，新股定价就不会那么高了。

第三，长效的优胜劣汰机制正在形成，可能很多人习惯了上涨，见不得下跌，一听到破发就要开口大骂，但实际上破发正是注册制的重要特征，在西方成熟的证券市场，本身就有很多公司上市后就破发，这说明经过注册制的探索，市场价格发现机构开始有效了，未来有必要向全市场进行发行模式的推广，当越来越多的新股不再被追捧，市场才会形成真正长效的优胜劣汰机制。

科创板破发终于还是来了，但这一点也不悲伤，反而是大快人心的事情。这预示着，A股正迎来大洗牌，价格发现机制正在生效！