上週，計算機漲幅 0.2%，排名全行業第 19 位。其中，計算機設備下跌 0.98%，軟件開發上漲 0.41%，IT 服務指數上漲 0.98%；滬深 300 指數下跌 0.70%。
首次出現現金流明顯改善
截至 10 月 31 日，計算機行業所有公司的三季度業績報告已全部發布。行業整體現金流改善明顯，板塊未來業績表現有望穩步提升。
根據中信計算機板塊數據， 19 年三季報整體計算機板塊收入達到了 4577.24 億，同比增長 7%；歸母淨利潤達到了 234.96 億，同比增長 9%。
2019 年三季報，整體計算機板塊經營性現金流淨額為-276.71 億，同比增長33%。這是從2015 年三季報以來，首次出現現金流明顯改善。
從增速來看，2019 年前三季度，子板塊中歸母淨利潤同比增速高於行業整體平均的依次是自主可控（71.25%）、信息安全（69.86%）、智慧城市（49.38%）、人工智能（26.80%）、金融 IT（25.94%）、雲計算（12.89%）。
其中，雲計算、信息安全、自主可控三個板塊的營收增速也高於行業整體平均。
從增速的邊際提升來看，第三季度較上一季度營收增速提升較為明顯的是智慧交通，增加10.21%；其次是大數據，增加3.61%；區塊鏈增加3.44%；而歸母淨利潤增速提升較為明顯的僅有智慧城市，提升26.18%。
計算機細分領域“拐點”
計算機行業細分領域較多，每個細分領域的產業發展和下游需求會受到多個變量的影響，使得本來屬於成長型的計算機行業也經常出現業績波動，增速呈現出一定的週期屬性。在這個過程中，就產生了拐點。
在各細分領域關鍵變量拐點形成的過程中，始終是在一個大的產業趨勢下進行。隨著 IT 技術的演進，技術產品化趨勢依舊是值得關注的點，此外，中國自主 IT 生態體系的逐步確立，愈發使得中國自主創新成為不可逆趨勢。
技術向產品轉化，一方面，新技術領域，較為關注5G、自主可控、區塊鏈和數字貨幣等；另一方面，成熟行業，較為關注雲計算、信息安全、醫療信息化等。
未來市場需求帶動
隨著未來5G、AI、雲計算的全面應用，將帶來更大的計算需求。據最新統計結果，國內計算機10月產量同比增長8.6%。
中美長期的貿易博弈將迫使國內芯片、存儲等行業的公司投入更多的經費用於研發，在技術突破國外封鎖後，計算機產量將開始逐步增加，國產產品的價格優勢也將開始搶佔市場。
在外部貿易環境複雜多變的情況下，國產化、自主可控等政策的落地將會加速推進，未來以純自主可控為代表的整機產銷量的提升也有望逐步帶動市場整體增長。
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