摘要：
2、智飛生物：2019年是公司自主產品全面啟動元年，研發管線有望獲得市場重估，重磅產品預防性微卡和EC診斷試劑明年一季度有望獲批，未來有望持續兌現公司業績；同時公司銷售實力強勁，開啟“銷售+研發”雙輪驅動，目前股價對應2020年估值僅21倍，同比增長45%左右，且各大賣方機構在醫藥行業研報中重點推薦。
3、皇馬科技：公司是國內特種面活性劑龍頭企業，目前行業銷量平穩增長，公司研發能力突出，研製出了千餘種產品，授權發明專利83項，公司現有產能16.88萬噸，在建產能18.5萬噸，將於今年12月以及明年投產，預計2019淨利潤2.56億，同比有望增長30%。
1、從寧德時代來看鋰電設備的投資邏輯，明年行業迎來高增長拐點（天風證券、國金證券）
①從寧德時代來看，設備是電池廠最重要的固定資產
2014年，CATL固定資產僅為2.43億元，到了2019Q3固定資產賬面值高達 168.86億元，佔營收比例從28.02%上升至51.39%。
寧德時代維持了近五年的高速CAPEX增長，其中機器設備為最重要的固定資產。機械設備包含電芯設備、模組、電池包設備等，佔固定資產的比例高達65.80%-72.36%。
目前寧德時代高投資期沒有結束，設備升級較快，明年電池811技術路線有望走向成熟，產線仍可能具備大量改造需求。
②保守估計，2019-2025年全球鋰電設備投資需求1981億元
2020年，鋰電設備將迎來高增長拐點，未來需求空間廣闊。從動力電池需求角度，2019-2025年全球鋰電設備累計投資需求2617億元，中國累計投資需求為873億元，海外累計投資需求為1744。
從擴產角度，電池廠擴產規劃對應 2019-2025年共1981億元投資需求，2018-2021年海外需求增速36%，高於國內。
目前國產鋰電設備在技術上開始趕超日韓企業，並打通海外供應鏈，未來隨著新能源汽車的持續升級，行業將受益產能擴張帶來的紅利。
③重點關注先導智能，其他標的可關注贏合科技
先導智能是全球鋰電設備龍頭，作為CATL的核心供應商，通過其獲得的收入不斷提升，公司在CATL每年新增產能單位GWH投資額的比例從12.99%提升至27.96%。
先導智能在鋰電、光伏、3C領域全面佈局，與海外客戶Northvolt、特斯拉建立戰略合作，預計未來三年複合增速39%。
此外，也建議關注贏合科技、璞泰來等具備優質海外客戶的鋰電設備企業。
2、12月機構最看好的醫藥股，明年一季度將推出重磅產品，開啟銷售+研發雙輪驅動，（國盛證券）
①智飛生物研發管線產品有望獲得市場重估
公司重視銷售渠道建設以及產品研發，從單一營銷體系轉變為“銷售+研發”雙輪驅動。研發管線多個品種處於臨床三期，體系和梯隊已形成，預計未來幾年每年都將有1-2個品種獲批。重磅產品預防性微卡和EC診斷試劑處於申報生產尾聲，明年一季度有望獲批。
2019年是公司自主產品全面啟動元年，研發管線有望獲得市場重估，未來管線品種有望持續兌現公司業績。
②重磅產品預防性微卡有望2020年一季度獲批，給公司帶來增量收入
中國是結核病高發國家，智飛的EC診斷試劑和預防用母牛分歧桿菌疫苗有望解決預防和大規模篩查的空缺，形成整體診療體系。
假使EC診斷試劑價格50元/次，預計2020年銷售規模2.55億元；微卡價格2000元/人，預計2020年5.10億元，未來增長潛力十足。
③銷售實力強勁，管線品種上市後有望實現快速
公司很早建立起自營渠道，銷售隊伍不斷增加，從2016年的600多人增加到目前的1800人，覆蓋全國2200個縣，3萬多個接種點，為公司自主研發的產品放量打下堅實基礎。
五價輪狀病毒2018年獲批，2019年銷量放量是今年來銷售能力強勁的縮影。
目前公司估值對應2020年僅21倍，同比增長45%左右，各大賣方機構在醫藥行業研報中重點推薦。
3、國內最牛表面活性劑龍頭，產能釋放助力公司發展（中泰證券）
皇馬科技是國內生產規模較大、品種較全、科技含量較高的特種表面活性劑龍頭企業，產品品類達1300多種。
①表面活性劑市場前景好
2018年全球表面活性劑消費量超過1680萬噸，市場空間 392億美元。預計未來5年，行業年均銷量增速約2.6%，2023年將達到1910萬噸。國內表面活性劑產品合計產出243.22萬噸，銷量合計242.11萬噸，平穩增長。
公司產品包括減水劑聚醚單體、有機硅改性用高性能聚醚、高端潤滑油及金屬加工液用高性能合成酯及特種聚醚、節能環保塗料用高端功能性表面活性劑，通過不斷豐富小品種產品品類，提高盈利能力。
②研發能力突出，客戶結構優異
公司研發能力突出，截至2018年，公司累計持有授權發明專利83項，已開發研製出了千餘
種產品。
公司客戶結構優異，目前已經和邁圖、贏創、道康寧、科之傑系、西卡系、亞士蘭、歐萊雅等巨頭建立了良好的合作關係。
③產能投放助力公司長遠發展
公司現有表面活性劑產能16.88萬噸，目前在建產能18.5萬噸，預計分別於2019.12、2020.3和2020.12月投放。其中，年產7.7萬噸高端功能性表面活性劑將於2019年12月投產。
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