外匯天眼APP訊 : 歷經19年，崛起於江蘇啟東市南陽鎮的江蘇神通（002438.SZ）構築自身產業護城河。
在官網中，江蘇神通用“領先者”“排頭兵”來描述自己的行業地位。公司稱，在中國冶金節能環保裝備領域、核電裝備產業國產化方面具有優勢。
江蘇神通成立於2001年，專業從事新型特種閥門研究、開發、生產與銷售，主要產品包括蝶閥、球閥等七個大類145個系列2000多個規格，廣泛應用於冶金、核電、火電等眾多領域。
公開資料顯示，江蘇神通在實現核電機組蝶閥、球閥的國產化替代後又逐步開拓石化、化工閥門領域市場。其主導產品冶金閥門國內市佔率超過70%，核電閥門領域市佔率達90%。
作為具有較強競爭力的行業龍頭，江蘇神通有著不錯的經營業績。1月15日晚，公司發佈2019年年度業績預告，預計全年淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤，下同）1.65億元至1.96億元，同比變動幅度為60%-90%。
實際上，近幾年，江蘇神通的經營業績都不錯。2016年，其實現的淨利潤為0.52億元，2018年增至1.03億元，兩年翻了一倍。
江蘇神通財務運營穩健。截至去年9月底，公司資產負債率為40.19%，較年初的45.29%下降了5.1個百分點。
2019年以來，公司積極實施提質增效。從去年前三季度數據看，雖然營業收入增速超20%，而管理費用反而略有下降。
淨利年均複合增長率超40%
江蘇神通的經營業績呈現持續高速增長勢頭。
前晚，江蘇神通發佈的業績預告顯示，2019年全年，公司預計淨利潤達1.65億元至1.96億元，上年同期為1.03億元，同比增長60%-90%。
針對淨利潤增速超60%，公司解釋，受核電新建項目恢復審批等因素影響，公司交貨的核電閥門和法蘭、鍛件增加導致銷售收入增加。同時，冶金行業和能源石化行業的閥門市場需求增加，公司銷售收入大幅增加。此外，隨著公司經營規模持續擴大、智能製造和信息化水平的提高，增收節支、降本增效的系列措施也取得了成效。這些因素疊加，使得公司淨利潤大幅增長。
從去年三季報看，江蘇神通已經披露的經營業績非常不錯。前三季度，公司實現營業收入10.71億元，同比增長23.08%，淨利潤1.31億元，同比增長112.92%，扣除非經常性損益的淨利潤(簡稱扣非淨利潤）為1.11億元，同比增幅高達150.05%。扣非淨利潤接近淨利潤且增幅較大，表明公司業績是由其主營業務貢獻所致。
從單個季度看，經營業績沒有明顯波動。去年一二三季度，公司實現的營業收入分別為4.14億元、3.70億元、2.87億元，對應的淨利潤為0.51億元、0.41億元、0.39億元，淨利潤的同比增幅為125.58%、131.29%、84.22%，均為超高速增長。同期扣非淨利潤為0.44億元、0.35億元、0.31億元，分別較上年同期增長127.81%、270.29%、103.29%。
江蘇神通於2010年6月23日登陸深交所，上市以來，除了2014年、2015年淨利潤有較大幅度下降，其餘年度幾乎都在高速增長。2016年至2018年，其實現的營業收入分別為6億元、7.56億元、10.87億元，同比增長40.46%、25.84%、43.91%。淨利潤分別為0.52億元、0.62億元、1.03億元，年均複合增長率40.74%。同期，其扣非淨利潤與淨利潤增速基本相同。
縱覽近幾年經營業績，去年的實際增速最快。除了其主營業務增長較快外，也與公司增收節支、降本增效有關。去年前三季度，公司銷售期間費用率為19.82%，比上年同期的21.18%下降了1.36個百分點，其中，管理費率為8.67%，同比下降1.89個百分點。
三大業務板塊市場領先
經營業績快速增長，與江蘇神通三大業務板塊市場領先直接相關。
江蘇神通是專業從事新型特種閥門研究、開發、生產與銷售的企業，經過近20年發展，公司已經成為行業領先企業。
根據財報披露，江蘇神通主要業務分為核電、冶金、能源化工三大板塊，在這三大板塊，公司均具有核心競爭力。
在核電電閥門產品領域，自2008年以來，在中國新建核電工程用閥門的一系列國際招標中，江蘇神通為核級蝶閥和核級球閥的主要中標企業，獲得了這些核電工程已招標核級蝶閥、核級球閥90%以上的訂單，實現了核級蝶閥、球閥產品的全面國產化。近年來，在實現老產品持續改進、保持持續領先優勢的同時，公司還陸續開發了壓水堆核電站地坑過濾器、海水流量調節裝置、可視流動指示器、貝類捕集器等新產品，為國內核電建設過程中關鍵設備國產化做出了貢獻。
在冶金閥門產品領域，公司產品主要應用於對冶金企業具有節能、減排及降耗效果的高爐煤氣全乾法除塵系統、轉爐煤氣除塵與回收系統和焦爐煙氣除塵系統，主要產品市場佔有率達70%以上。寶武鋼鐵、萊鋼、中冶賽迪等企業認定江蘇神通為年度優秀供應商。
在能源裝備行業，江蘇神通開發的煤化工苛刻工況特種閥門在中石化中天合創項目、中煤榆林180萬噸甲醇項目、新疆廣匯煤制氣項目、萬華化學聚氨脂項目、大連恆力石化項目中得到成功應用。公司開發的超（超）臨界火電配套關健閥門應用於華能電力、大唐電力等企業，低溫閥門成功應用於中石化年產20萬噸煤制氫項目的低溫甲醇洗系統中，公司為LNG接收站配套的國產化閥門已在中石化山東液化天然氣接收站投入運行。此外，公司開發的罐車專用系列閥門為中集南通公司的集裝箱閥門實現了國產化。
近幾年，江蘇神通的淨利率穩定增長。2015年，其淨利率為3.88%，2016年為8.59%，去年前三季度為12.23%。
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