投資最大的風險是不確定性。但是，在中國資本市場卻有這樣一個金融產品，是“上不封頂，下有保底”。這個神奇的產品，就是今天我們要介紹的“可轉債”。
你可能要問了，真的有這麼神奇的產品嗎？咱們先說一下什麼是“可轉債”，全稱叫做“可轉換公司債券”，就是由上市公司發行的，在一定條件下可以轉換成股票的債券，簡單說就是一種可以轉換成股票的債券。
注意，可轉債本質上是一種債券，具有債券的屬性。那債券有什麼特點呢？咱們之前介紹過股債平衡的概念，債券是與股票相對的一種金融產品，借債換錢，天經地義，所以債券具有固定收益的屬性，風險比較低，這是可轉債的基本特點。
別忘了，可轉債之所以叫這個名字，說明它還有一個特別之處，就是可轉，那轉成什麼呢？——股票。所以，
可轉債又具有股票的升值潛力，有可能獲得高收益。因此，可轉債具有債權和期權的雙重屬性，持有人既可以持有債券到期，讓借錢的公司還本付息，也可以在約定時間內換成股票，享受股利分配或者股票升值，既有股性又有債性。對投資者而言，可轉債就是一個能保證本金的股票，進可攻，退可守，也可以說是一個風險可控、收益卻可能無限的投資品種。聽起來是不是有點很神奇？
對於這個神奇的投資產品，上市公司和投資者都是非常的喜歡。
對於上市公司來說，借錢不易，單純發行普通債成本很高，而發行可轉債只需要付出很低的利率，一般是2%以下，可以為企業大大降低融資成本；
對於投資者來說，可轉債債券部分的收益雖然比較低，但加上了股權屬性之後就不同了，一般來說只要公司發展前景好，可轉債轉股後所獲得的收益就上不封頂了。
當市場形勢比較差，特別是在熊市裡的時候，持有可轉債可以享有債券的穩定收益，不必擔心虧損。咱們都知道，在熊市裡不虧就是賺；
而當市場形勢一般的時候，我們就享受可轉債自身的增值從而獲益；
當市場走向牛市，股票漲勢很好，我們又特別看好這個公司的發展，就可以把它轉換成股票，等待股價上漲。
舉個例子：A公司發行可轉債，在條款里約定：債券持有人在持有一段時間之後，可以用債券向A公司換取股票。換股比例的價格，是債券面額/轉換價格。
比如債券面額1000元，轉換價格10元，即可獲得100股股票。如果A公司股價漲到了30元，而轉股價只有10元，那轉股之後以30元賣掉股票，每股賺了20元，一共就賺到了2000元。
如果股價跌到5塊，轉股價還要10塊，那肯定沒人去轉了。這時候就選擇持有可轉債拿債券的收益就好了。
那麼，投資可轉債真的是沒有任何風險嗎？
任何事情都沒有那麼絕對。理論上，可轉債也有暴雷的可能性，只不過這種可能性是極低極低的。
因為，可轉債的審批要比普通的企業債嚴格的多，能發可轉債的，在管理層心目中都得是根正苗紅的主，我們的資本市場運轉也30年了，目前還沒有出過轉債違約的風險。
其實我們站在發行可轉債的公司角度想一想，他能夠發行可轉債，幾乎就等於是可以拿市場上免費的錢了，1-2%的利率完全可以忽略不計，他發出來可轉債，買個貨幣基金，都可以輕鬆套出2%的淨利潤，所以還不起錢的可能性非常小。真要還不起，他就會下調轉股價，讓你以極低的價格轉換成它的股票，完全沒必要當這個老賴不還你錢。
我們都知道，A股上市公司市值動輒就是幾十幾百億甚至上千億，完全沒有必要為了幾個億的可轉債，放棄上市公司這麼大的盤子。
所以，可轉債雖不能說是100%安全，但是安全性也應該有99%了。
隨著最近股市行情的回暖，可轉債的春天也就來了。去年可轉債打新的收益一般也就百分之十幾，今年中籤的好幾只可轉債收益都超過了30%。所以，趕緊行動起來，關注投資可轉債。
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