同一行业的两家上市公司如何比较？

用户2979138374978

很多时候我们要了解一家公司目前基本面与市场表现的情况时，

1、业务与技术：主要产品及服务、销售及主要客户、采购及主要供应商、主要固定资产及无形资产、生产模式、研发情况及技术水平、专利及资质情况

2、高管团队：实际控制人、市场带头人及其团队、研发带头人及其团队、生产负责人及其团队、其他骨干成员、核心人员薪酬及变动

3、财务数据：财务状况、负债规模、融资情况、成长能力、盈利能力、现金流量、财务风险、大股东及关联方占用资金等其中涉及到各种财务指标的对比分析，经典的如杜邦财务分析。

4、其他：历史沿革、股权激励、重大合同、重大诉讼、发展规划、品牌等各方面。

以上就是属于我个人的观点分享给大家，谢谢大家！

股市研究观察室

同一行业的两家上市公司还是非常容易比较的。

1首先要比体量，也就是营业收入。

一般来说营业收入更大的上市公司明显实力会更强一些。营业收入是业绩的基础，如果连营业收入都没有多少，业绩又能好到哪里去呢？

行业的龙头公司的体量一般都是其它上市公司的几倍甚至几十倍、几百倍。营业收入较大的上市公司一般容易有规模优势和成本优势，在竞争中占据一定的有利地位。

2 营业利润

公司的关键是要赚钱。如果营业收入较大，但是利润很低甚至亏损那也是不行的。两家公司中进行营业利润比较很重要。利润高的一家公司显然会处于更有利的竞争地位。

3 毛利率和净利率

这两个数据说明上市公司盈利的质量。毛利率更高的公司，一般都会有较高的净利率。毛利率高说明公司的盈利能力强，有竞争优势。如果两家公司毛利率基本相同，但是净利率却相差很多。说明其中有一家的费用较大。这时我们就需要分析为什么同样卖大枣，这家公司的费用这么高而这家却这么低。是管理问题还是资源渠道等问题，并且这种问题是否能短时间改变？

4 净资产收益率

这个数据是用来评比两家公司的赚钱效率的。股神巴菲特非常喜欢用这个数据来分析上市公司。同样投入一元钱，有的上市公司能赚2元钱，有的上市公司却只能赚6分钱。这背后的原因是怎么样的？

5 应收账款周率、存货周转率等

总之，就是要从各种角度分析两家公司的成长能力、营运能力、偿债能力、收益质量与盈利能力。通过些分析就是要得出两家公司哪家当前的核心竞争力更强，谁的盈利模式更好，它们的盈利策略有何不同，未来的战略方向哪个会更好等等。以做出有利于我们投资者的估值分析。

孟可的思想空间

上市公司的相关资料，财务信息，经营信息都等都是公开的，有定期的财报公告提供参考，所以要比较同一行业的两家上市公司的异同，可以利用这些资料从以下10个方面进行分析。

第一，研究公司所属的行业性质。要知道行业的大致发展方向、脉络、增速、未来空间及最新进展情况，要知道公司在行业中的地位处于什么位置，了解行业的竞争态势和公司在行业中的核心竞争优势和劣势。我选择的企业，一般都是行业的龙头企业或细分行业的优势性企业。因为只有行业龙头或优势企业，才有可能在竞争中胜出。如果一个行业连龙头企业都生存困难，赚不了钱，那么该行业基本是不值得投资的行业。

第二，研究公司的主营业务。必须明确知道公司主营业务是什么，有几块业务，上市以来的增速如何，利润主要是哪块业务贡献的，哪块业务未来可能潜力十足。这都必须要做到心里清楚。

第三，研究公司的募投项目。尤其是对于A股市场而言，还处于发展初期，许多小公司刚刚上市，业务不成型，竞争优势不稳固，融资渠道刚刚打通，利润几乎很少。此时，我们的研究重点就是募投项目。看看公司上市融了多少资本，准备投向哪些项目，这些项目未来的潜力如何，何时投产贡献利润。这都是非常关键的，只有研究清楚了这些项目未来可能的产出和收益，我们的投资才能做到心里有底。

第四，研究企业的成长性。成长性的研究重点是营收和利润的增速研究。股价背后的决定性因素就是企业的成长，成长才是股价的发动机和驱动力。在研究增速的时候，我们不仅要看同比，环比，更要看年均复合增长的数据，这样才能看到成长增速的真正变化趋势，看到企业何时业绩加速，何时业绩减速。

第五，企业盈利能力研究。盈利能力研究的可以从以下几点来看：1、看企业的毛利率、净利率变化趋势，唯有毛利率、净利率不断提升的企业才是真正有竞争优势的企业；2、看企业的净资产收益率、总资产收益率、投入资本回报率这些指标。一般来说，这些指标低于15%，基本是不值得研究的企业，说明企业的竞争优势和盈利能力还没有形成，对股东的回报能力和管理水平还有待于提高。但是这里有一个区别，那就是这些指标针对的是高价值高竞争优势企业。而对于刚上市的小企业，这类指标不适合评估，对于这些小企业，另有一套评估标准。

第六，企业的营运能力研究。企业营运能力研究的核心，其实就是通过对企业营运过程关键指标的分析，识别企业的管理运营水平。我个人通常是一方面比较企业多年的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率，通过发展趋势的变化，透视企业的营运管理水平和管理层运营能力。另一方面，就是把这些指标放在同类板块中进行比较，看看企业在同类企业中的运营效率和水平如何。

第七，企业的资产负债水平研究。其实就是阅读企业的资产负债表。看看企业资产负债表上的大项如何，资产是否优良，是否存在很大的负债风险。重点是看货币资金、应收账款、存货、固定资产和在建工程、长短期借款、预收账款等大项。通过对这些数据的占比分析，我们基本能确定企业的营运模式，究竟是先款后货的模式还是先货后款的模式，可以确定企业的资产是轻资产模式还是重资产模式，因为资产的质量和结构，直接决定了企业的资产在二级市场是该享有折价还是溢价，决定了资产的定价。

第八，企业的现金流分析。现金流是企业的生命和血液，不能创造现金流的企业，是严重失血的企业，这样的企业虽然可能有资产，但也只能是苟延残喘。在现金流分析中，我重点看经营现金流、自由现金流（即在经营现金流的基础上考虑了资本性支出）和净利润现金含量、销售收入现金含量四项指标。

第九，估值分析。估值就是对企业估价，也就是确定企业值多少钱，你只有明确知道企业值多少钱，你才能与当下的股价对比，确认是低估还是高估，决定买不买，否则就无从下手。对于估值，最权威的估值方法是现金流折现法（即DCF模型法），但这个方法变量太多，变量稍微偏离一刻度，计算的结果就千差万别，事实上很不好用。在实践中，我多采用历史估值法和格雷厄姆的内在价值估值法。有时候也参考PE、PB或市值估值法。

第十，企业的看点分析。也就是这个企业的核心看点有哪些，这些看点也是股价爆发的驱动力和导火索。光是好企业没有引爆点，没有催化剂，价值的实现过程也比较漫长，所以在立足企业的同时，我也侧重研究股价的驱动因素和催化剂，这样做可能让投资更加锦上添花。

通过以上10方面的分析和研究，我觉得大致能搞清一个公司的基本信息，能识别出这个企业的质地如何，是不是值得投资。但投资从来不是容易的事情，对企业的认识也是一个漫长的过程，我们需要不断的跟踪研究、不断的评估和聚焦，才可能真正理解和认识企业。

如何识别好企业、好生意，是投资的第一课，如何识别好价格，好时机，是投资的第二课。两者都重要，都不容易做到。识别好企业好生意，需要长时间的专注和研究；识别好价格、好时机需要长期的跟踪和耐心的等待，是对心性、耐心、自控能力的考验。真的不容易！

投资，知易行难，这个市场根本没有老师，我们每个人其实都在修行的路上。

孜明

我觉得首先看市场铺货量和市场消化率以及利润率。再看增长率（包括利润，市场占有，产品研发能力，团队）就好比苏泊尔和爱仕达，都是从高压锅开始，到房地产到小家电。中间发展都差不多，可是到现在不一样了。爱仕达股票在a股上并不显眼，而苏泊尔在小家电上做的很漂亮，大多利润就是小家电贡献的，2家企业经历了什么，可能就是对市场把握较好，拙见。

亿零市场决策

同一行业的两家公司要分析他们的不同，要从多个角度综合来看，不能简单的把财务指标进行数字对比。具体有以下几点建议：

一、学会财务指标真正意义的对比

先要看两家公司采用的会计政策和会计估计方法是否有很大差别，避免没有可比性的数据比较。例如：一家公司同类固定资产折旧年限是15年，另一家是20年，那明显两家公司中对固定资产未来的贡献可使用年限估计有很大差别。如果是工业制造业企业，固定资产折旧在产品成本中占比较大的话，那两家企业的报表上的营业成本就没有了可比性，我们就要做一些更详尽的分析，把数据调整到同一口径下再比较。还有资产减值准备的计提情况、商誉的确认和减值测试情况、货币资金的受限使用情况等。报表上的指标不是名称一样就是口径或反应的实质就一样，要学会真正全面的看财务指标。

二、注重对企业市场销售情况的分析

不管两家公司技术、管理有多大差别，市场是公平的，是不会厚此薄彼的。所以，如果两家公司在同一行业中，且市场销售区域不存在很大差异，用市场销售数据可以直接对比出企业市场占有率、价格优势、质量优势、营销优势等优劣分析数据。除非，一家以出口为主，另一家以内销为主，或者其他显著终端销售市场不同，一般情况下通过销售数据可以看出两家公司的实力差异。

三、分析两家企业的上游供给差异

两家企业主要原材料的产地是否在同一区域，原材料价格有没有显著差异，原材料供给的质量优势差异，供给率的高低等直接影响企业的生产运行，影响成本的高低和消耗指标的不同。

甚至，产品运输费用的差异也要关注。有时运费占了产品采购成本很大的比例，这些都要考虑到。

四、其它因素的分析

例如，企业用工人数的差异，技术人才和科研人才数量差异，企业文化差异，企业战略差异，专利技术差异，自然环境保护影响因素，品牌优势差异，企业信誉等。

总之，看同一行业的两家公司，不是简单的数据比大小。要综合全面分析，剔除各自差异影响因素，然后进行具有可比性的量化数据分析。这样才能看懂两家公司的好与坏。

西域财会人

最近正好在做上市公司基本面的研究，重点在财务分析方面。鉴于中国上市公司的“特殊”财务情况，本人信奉“财务报表好看的公司不一定是好的上市公司，但是财务报表太丑的公司一定不咋地。”下面选取基础制造业方面的几家上市公司进行对比。

一、现金流分析

现金流是一个企业的生命，参考两家家企业的年度现金流，选取现金流稳定的二、毛利率分析

二、毛利率分析

反映了这个企业在行业的定价权

三、净利润分析

净利润反应了这个公司的盈利能力

四、净资产收益率对比

由于年景的原因，对比绝对的数值意义不大，因此选取这两家的平均收益率做对比。

五、存货周转率对比

六、每股收益率对比

这项指标反映了普通股的盈利水平

简单投资

对经济有些了解的，一般都会听说过业绩为王的说法。

那么判断上市公司的好坏，主要还是看公司的业绩。

这里所说的业绩，主要是基本面的分析，基本面可以从以下几个方面来判断：

基本面是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析，包括公司经营理念策略、公司报表等的分析。它包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。

1、首先要看该公司属于什么行业，这个行业所处的阶段，来判断这个公司的发展前景。

其次分析该上市公司经营状况如何，看看营业收入、盈利水平等等财务指标如何，同比数据是上升还是下降。

然后分析该公司的股票价格波动情况，股性活不活，是否会经常有一些机构的主力资金注入。北上资金一般比较喜欢业绩好，分红高，市场大，政策扶持比较多的公司，这类公司都是一些优质的公司。

2、市盈率：市盈率某种股票每股市价与每股盈利的比率，是某种股票每股市价与每股盈利的比率。通俗的讲，也就是按照当年总利润来计算，如果我投资了这只股票需要多少年限才可以收回成本。如果市盈率是60多倍，就是说如果我要收回自己的成本，差不多要60多年才可以回本。影响市盈率的因素有很多，这个需要专业的研究和分析才能做出较为准确的判断。

3、市净率：市净率是指每股股价与每股净资产的比率，一般来说，市净率较低的股票投资价值比较高，相反则投资价值比较低。

4、净利润：净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税以后公司的利润留存，一般也称为税后利润或净收入。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标。

通过关注这几个指标，能大致判断出该公司的经营程度。

如您所说，要比较两个上市公司的好坏，就从以上几个方面来判断。更具体的分析 ，还需要不断的学习更专业的知识。

尴尬经济学

同一行业这个其实也比较宽泛，是同一行业的上下游合作关系？还是同一行业的竞对关系？先说说竞对关系，因为完全同质，讨论的变量较少。我觉得，其实只看毛利率这一个指标就可以，其它指标其实都是衍生品，可以参考，对于同质企业比较来说，都不是核心，把指标都罗列全了，可操作性就差，等于说废话。

既然是同质企业，谁的毛利率高，说明谁在市场上更强势，谁享有的品牌、技术、质量等溢价更高，有更好的安全阀门。最后这个更好的安全阀门怎么理解呢？比如市场不好了，毛利高的企业可以用降价的手段利润换市场，毛利低的企业操作空间就会很小。所以同质企业中，毛利率高的企业一定是好企业，毛利率差不多，比较营收；营收再差不多，比较现金流；现金流再差不多，就别比较了吧。

实在想不明白了，就看看茅台和其他白酒的财报，一项项比过去

godog245

看毛利率、净利润率和净资产收益率，观注资产负债率等几大指标。同时查看财务费用识别历史杠杆率！如以上几乎相当无法分辨，再用总市值除以总收入看弾性，选弹性大的。

王炜实战精英

可以从以下几个方面来对比。

一是净资产收益率，反映企业经营的回报率，该数字越高越好。

二是营业利润率，反应企业经营赢利能力强弱，数字越高越好。

三是毛利率，数字越高越好，越高市场竞争力强。

四是市盈率，越低越好，越低估值越低，相对更有投资安全边际。

五是净利润率，越高越好，越高企业赢利能力越强。

六是负债率，越低越好。

七是营收及净利润增长率，越高越好，说明企业业务及赢利增长强劲。

八是现金流。每股现金流越高越好。

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