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近期半導體企業IPO不斷，又一家半導體公司華峰測控（688200）登陸資本市場。
華峰測控和老王重點分析過的芯源微和中微公司一樣，同屬於半導體設備公司，只不過領域不同，華峰測控主要在測試領域。
華峰測控的主營是半導體測試設備，佔總營收的90%以上。
華峰測控主營報表
具體的來說，用於測試半導體器件的工作性能參數，判斷芯片在不同工作條件下功能和性能的有效性。大家如果對半導體行業熟悉的話，應該瞭解，華峰測控公司賣設備給長電科技（600584）、華天科技（002185）、通富微電（002156）等公司，為後者做半導體晶圓測試、封裝測試使用。
半導體測試設備再細分，包含測試機、分選機、探針臺、其他等四部分，其中測試機佔據最大的份額（63%），也是技術含量最高的部分。
半導體測試設備細分領域市場份額
根據華峰測控的招股說明書，公司的測試設備應用領域和技術特點如下表。
華峰測控公司產品所在細分領域與技術水平
半導體自動化測試系統，主要包括 STS 8200系列、STS 8250系列和 STS 8300系列三個系列，單件設備均價50萬元左右。
在半導體測試設備的細分領域，華峰測控公司產品主要用於模擬及混合信號類集成電路的測試，其中在國內模擬信號測試中佔據40%的市場份額，是這一塊細分領域的老大，也是國內半導體測試設備商的老大。
接下來，我們再分析華峰測控的技術實力如何？
公司與國外的競爭對手比，仍處於茁壯小苗與參天大樹的階段。在全球市場，測試設備共有54億美元市場，美國的Teradyne（泰瑞達）和日本的Advantest（愛德萬）為測試機細分領域雙巨頭，處於市場壟斷地位。在國內市場，國外巨頭也佔據80-90%市場份額。
國內半導體測試設備廠商市場份額
泰瑞達和愛德萬壟斷了SOC測試機市場，這是測試設備中最大的一塊蛋糕，而國內本土公司包括華峰測控目前仍在研發過程中。中高端測試機和探針臺領域，華峰測控包括國內本土其他設備商仍處於研發追趕當中，與國際巨頭尚有巨大差距。
總之，華峰測控產品和技術、市場主要還集中在中低端領域，高端設備還在國外巨頭壟斷中。
公司與國內的主要競爭對手，也是對標公司為長川科技（300604）。長川科技原先的技術實力並不強，但是在2019年完成了新加坡集成電路封裝檢測設備製造公司STI的收購。
另一家公司長電科技完成了新加坡星科金朋的收購，星科金朋是世界第三大測試設備商。
長川科技特別是長電科技通過資本併購，在半導體測試設備領域實力大為增強，但是這兩家公司資產整合均出師不利，具體內容本文不表。
值得一提的是，華峰測控對標公司長川科技是大牛股，從上市發行價9.94元到現在復權後119.48，漲幅超10倍，而且股價走勢仍然保持很好的上升趨勢。
長川科技股價走勢圖
華峰測控對標長川科技，上市後股價一定有優秀表現，讓我們拭目以待。
我們再分析一下華峰測控的財務指標。
華峰測控的財務指標相當出色。主要在於毛利率和淨利率遠高於行業水平。公司毛利率2018年為82%，而同行業的泰瑞達、愛德萬和長川科技毛利率均在50%左右，以至於引發了市場質疑和過會的問詢。
華峰測控盈利能力報表
老王分析認為，華峰測控毛利率遠高於同行業的原因在於公司設備走的是自主研發、自主生產的道路，而泰瑞達、愛德萬和長川科技等公司設備大部分走的代工路線。
華峰測控是老王非常看好的半導體設備領域一家新秀。主要理由如下：
1、 半導體板塊特別是半導體設備和封裝測試都是當下資金最為熱衷的方向，而華峰測控集兩者於一身。
2、 華峰測控作為本土國內最大的半導體測試設備商，投資當以龍為首。
3、 華峰測控長期以來，超高的毛利率和淨利率，高速增長的營收等財報指標相當亮眼。
綜合以上，華峰測控上市後的表現一定值得期待，投資機會也值得重點關注！
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