事件：2月24日，發改委、中央網信辦等11部委聯合發佈“關於印發《智能汽車創新發展戰略》的通知”，提出到2025年，中國標準智能汽車的技術創新、產業生態、基礎設施、法規標準、產品監管和網絡安全體系基本形成；展望2035到2050年，中國標準智能汽車體系全面建成、更加完善。
點評：
中國標準智能汽車體系建成時間整體後移，自動駕駛規模化生產要求降低
2018年1月《智能汽車創新發展戰略（徵求意見稿）》（以下簡稱“徵求意見稿”）發佈，時隔兩年後正式發佈《智能汽車創新發展戰略》（以下簡稱“《戰略》”），相對於徵求意見稿，《戰略》在戰略願景上主要有以下幾點變化：1、《戰略》將中國標準智能汽車體系建成時間整體後移，基本形成的時間由2020年推移至2025年，全面形成的時間由2025年推移至2035到2050年。2、《戰略》明確提出到2025年實現有條件自動駕駛（L3級）的智能汽車達到規模化生產，實現高度自動駕駛（L4級）的智能汽車在特定環境下市場化應用；而此前徵求意見稿則是要求到2025年高級別智能汽車（L4級及以上）實現規模化應用。3、《戰略》取消了2020年對車用無線通信網絡的覆蓋率要求，提出到2025年實現區域覆蓋；對2025年新一代車用無線通信網絡的要求由“基本滿足智能汽車發展需要”修改為“在部分城市、高速公路逐步開展應用”；將高精度時空基準服務網絡實現全覆蓋的時間由2020年推移至2025年。
我們認為，《戰略》的變化主要是針對產業發展現狀，我國的智能網聯汽車已有一定的發展，但發展進程尚不及預期，輔助自動駕駛僅在部分車企的部分車型上應用；同時5G商用進程雖明顯加快，工信部等多部門也在積極推動，但難以在2020年實現車用無線通信網絡90%覆蓋率的要求。不過，我們認為北斗高精度時空基準服務網絡有望在年內實現全覆蓋，根據中國衛星導航系統管理辦公室23日透露，中國將於2020年3月、5月組織最後兩次北斗三號組網衛星發射，完成北斗衛星導航系統全球組網。
六大任務推進體系建設，智能汽車已被提高到國家“汽車強國”戰略的高度
《戰略》提出了六大任務、二十細分任務來推進智能汽車體系建設，包括構建協同開放的智能汽車技術創新體系、構建跨界融合的智能汽車產業生態體系、構建先進完備的智能汽車基礎設施體系、構建系統完善的智能汽車法規標準體系、構建科學規範的智能汽車產品監管體系、構建全面高效的智能汽車網絡安全體系，多方位推進智能汽車發展。同時，《戰略》明確要“充分發揮國家制造強國建設領導小組車聯網產業發展專項委員會等工作機制作用”，而國家制造強國建設領導小組由國務院領導人任組長，車聯網產業發展專項委員會由工信部部長苗圩召集，更加體現智能汽車發展是國之大事，這與《戰略》提到的“智能汽車已成為汽車強國戰略選擇”（徵求意見稿中無此表述）相對應，智能汽車已被提高到了國家“汽車強國”戰略的高度，後續智能網聯汽車的體系建設和產業發展將有望提速。
智能網聯汽車具備萬億級市場，《戰略》加速市場空間釋放
智能網聯汽車領域未來市場空間巨大，根據麥肯錫預測，到2025年無人駕駛汽車可產生2000億到1.9萬億美元的產值。其中，涉及到具體應用端領域，根據智研諮詢數據，2018年我國汽車電子市場規模已增長至5584.50億元，我們測算到2020年國內汽車電子市場規模將超9000億元，ADAS市場規模預計超千億。此次《戰略》的發佈將進一步推動產業發展，產業鏈各環節包括汽車、信息通信、電子、互聯網等都將加快合作和轉型升級，市場空間將加速釋放。
投資策略及推薦標的
我們認為，在政府、車企、信息通信企業和互聯網企業的共同推動下，車聯網和自動駕駛的研發應用進程不斷加快，加上政策的保駕護航，未來智能網聯汽車的量產和商業化應用將加速，汽車電子與ADAS裝配率有望快速上升，我們堅定看好汽車電子、ADAS領域的投資機會，建議關注拓普集團（601689）、星宇股份（601799）、德賽西威（002920）、保隆科技（603197）、均勝電子（600699）。
風險提示：政策波動風險；智能駕駛產品研發推廣低於預期。
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