2020一开年，沉寂了大半年的主流币开始齐齐发力，给币圈带来了一波红包行情。很多人发现，本轮的领涨品种均为今年有减半预期的币种，因而，这更加大了投资者对于今年减半行情的期待。那么什么是“减半”以及它到底为什么会被人认为是牛市助推器，本文会为您一一解答。
1. 什么是减半？
在比特币网络中，矿工的主要工作是为链上的每一笔交易进行确认，而通过算力竞争，最先完成确认的矿工将收到网络的BTC奖励。根据中本聪的设计，比特币的发行总量为2100万枚，初始阶段，每个区块奖励50枚BTC。当发行量达到1050万（总发行量的50%）时，奖励将进行减半，即降至25枚BTC。也就是说，每当网络内剩余发行量达到上一次减半时剩余发行量的一半时，奖励减半就会发生。这就是人们所说的“减半”。
由于比特币网络会自动设定挖矿难度，保证生成一个区块的时间在10分钟左右。而每一次完成剩余BTC发行量的50%需要21,000个区块，因此大约每四年会经历一次减半。今年即将发生比特币历史上的第三次减半，奖励金额将由12.5枚BTC降为6.25枚，时间大约会在5月12日。
截至 2020 年 1 月 31 日，比特币的发行量已经达到1819万枚，约占总供应量的 87%。按这样的速度，2032年99%的BTC都会成为流通量，但直到2140年左右最后一枚BTC才会被完全“挖出”。
2. 为什么要设计“减半”机制？
要回答这个问题，我们可以先看看比特币的设计者中本聪是如何描述比特币网络的。
“它更像是一种典型的贵金属，不是通过改变供应量来实现价值的稳定，而是预先确定供应量，并且改变自己的价值。随着用户的增长，每个币的价值也在增长。它可能形成一个正向循环：随着用户的增加，价值也在增加，这将吸引更多的用户在这个不断增长的价值体系中获利。”
在中本聪的设想中，奖励不应成为比特币网络最主要的价值体现。随着整体网络的发展，用户的增加，BTC作为数字货币的功能应更被社会所接受。因此整体网络的价值也应从奖励转向更为内生的体现。
因而比特币的总量被恒定为2100万枚，且每四年都会减少发行量的一半，这就使比特币天然具有通缩属性。这也是很多人将比特币视为“数字黄金”的真正原因。
3. 减半对价格的影响
一般而言，人们看待减半与价格的关系会从两种角度理解。其一是从市场供需的层面，奖励多少直接关系到BTC的发行量，减半之后市场供应变小，在需求不变的条件下，可以推升比特币的价格，这也成为很多人看好比特币减半行情的一个重要依据。
但由于目前比特币主要为投机需求，并没有出现大规模的应用场景，因而当供给变化之后，需求是否能保持稳定，这并不是一定之说。
另外一种观点认为，以减半为界，比特币网络每四年形成一个发展的完整周期，而对比BTC的价格也能明显看出四年一个周期的变化轨迹。这就是说，比特币的价格与其自身的减半可能具有周期上的重合。在历史中，每一次减半前后都会出现一个比特币的牛市时期，这也是很多人预期今年减半将带来比特币大涨的最根本原因。
上图是对比特币过去两次减半的简单统计，从图中也可以看出，减半对于比特币价格的周期性影响。
4. 减半对矿工的影响
在当前比特币网络中，矿工的主要收入即是区块奖励，一旦减半出现，矿工的收入将折半。那么减半之后，矿工将如何选择，如果大量矿工退出市场，是否会对比特币网络造成严重的伤害？在解答这个问题前，我们还是看一下，当年中本聪的设计。
“未来几十年，当回报过低时，交易费将成为出块节点的主要补偿。我相信，20年后，要么交易量非常大，要么没有交易量。”
也就是说，在减半之后，比特币网络将寄希望于交易费的提升来维护矿工的利益。交易费是指链上交易的发起方支付给完成区块确认的矿工的费用，通常来讲，这部分费用很少。但有些交易发起方迫切希望自己的交易能被尽快确认，从而提高了交易费。
当减半发生后，交易费被认为是提升矿工未来收益的重要工具，但是否能完全实现，这还需要市场的检验。
以目前来看，链上交易费用仍然较低，大约占区块奖励总额的 4 - 8%，因此未来矿工的盈利模式将如何转变以及如何提高交易费会成为挖矿行业重点关注的问题。
5. 其他减半币种
除了比特币之外，今年还会有一些其他采用PoW共识机制的币种出现减半情况，我们挑选了一些中大市值币种的减半时间及规模附下，供投资者参考：
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