自從2月14日再融資新政發佈以來，上市公司再融資掀起高潮。不到10個交易日的時間，就有百餘家上市公司發佈或修改再融資方案。尤其重要的是，一些上市公司的再融資行為大受上市公司實控人、大股東等重要股東及機構投資者的歡迎，有的甚至被控股股東吃了“獨食”。如賽騰股份的非公開發行由公司實際控制人、董事長孫豐獨攬，而中核鈦白非公開發行同樣被控股股東及實際控制人王澤龍吃了“獨食”。
再融資之所以大受控股股東、實控人以及機構投資者的歡迎，當然是由於再融資新政釋放出大量政策紅利的緣故。比如再融資新政規定，非公開發行的定價由不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折，這使得發行價的價差又增加了1成，也即參與者又多出一成的收益。不僅如此，發行定價的基準日也由發行期首日拓寬為董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發行期首日，這就使得基準日的選擇更加靈活，也更有利於參與者獲得更大的利益。此外，股票的鎖定期也由原來的36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，這種鎖定期的縮短也就大大減少了參與再融資的時間成本；同時其減持也不受減持規則的相關限制，這也意味著解禁後可以快速減持套現，包括可以進行一次性清倉減持。
正是基於上述諸多政策性紅利，因此，上市公司再融資受到控股股東、實控人以及機構投資者的歡迎就是理所當然的事情。只要上市公司處理得當，參與上市公司再融資基本上是穩賺不賠的事情。特別是上市公司控股股東或實控人參與再融資，更是佔盡天地、地利、人和之優勢。只要在定價基準日的確定上作出更合適的選擇，而在股份解禁之時，推出利好措施來配合解禁，其獲利將更加豐厚，其回報率較之於平常的實業投資將高出數倍都是很正常的。所以控股股東很願意包攬上市公司的再融資份額。畢竟對於控股股東來說，這是一種旱澇保收，而且獲利豐厚的投資方式，控股股東或實控人當然不願意放過。
控股股東或實控人對於上市公司再融資的熱情是不難理解的。不過，從監管的角度來說，有必要限制上市公司控股股東或實控人在再融資過程中“吃獨食”的行為。雖然逐利是資本的屬性，但面對利益，控股股東或實控人“吃獨食”的做法未免“吃相難看”。如果實控人或控股股東看好企業的發展，大可以將企業私有化，然後退出資本市場。如果只是為了追逐股票的差價收入，那最好還是要注意一下市場的形象，同時還要遵循“三公”原則，不能利益總是讓實控人或控股股東獨佔，而風險卻推給其他的投資者。
不僅如此，在上市公司再融資過程中，控股股東或實控人“吃獨食”的做法容易引發內幕交易等不公平的利益交易行為。畢竟控股股東或實控人在上市公司中一股獨大，上市公司的各項事務通常都是控股股東或實控人說了算。因此，在上市公司再融資的過程中，控股股東或實控人如果“吃獨食”的話，不排除控股股東或實控人以權謀私，或從事內幕交易。比如在定價基金日的選擇上，選擇更有利於自己的發行時機，比如在股份解禁的背景下，通過推出各種利好來迎接自己所持股份的解禁等。
此外，在上市公司再融資的過程中，控股股東或實控人“吃獨食”將加劇上市公司“一股獨大”現象。“一股獨大”是A股市場的一大弊端，A股市場的諸多問題皆因“一股獨大”而起，包括公司治理問題，股東減持問題等等。可以說，“一股獨大”是A股市場的毒瘤，困擾著A股市場的健康發展。解決“一股獨大”問題是A股市場所要直面的重大問題之一。而控股股東或實控人在上市公司再融資的過程中“吃獨食”，這顯然是在進一步加劇“一股獨大”的局面。
也正是基於上述幾方面的原因，A股市場有必要限制控股股東或實控人在上市公司再融資過程中的“吃獨食”行為。比如規定，持股比例在30%以上的控股股東或實控人不得參與上市公司再融資，而低於30%的控股股東或實控人只能按持股比例來認購上市公司再融資份額。並且對於1年內有減持公司股票行為的重要股東，不得參與上市公司再融資，避免上市公司再融資淪為重要股東進行高拋低吸的資本遊戲工具。
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