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做黄金期货的投资者，面对波动率指数的概念首先要能懂波动率的概念。
1、波动率与波动率指数
金融界一般将波动率定义为资产价格的风险水平。波动率在金融衍生品的定价、交易策略、风险控制等方面具有非常重要的作用。
VIX指数作为衡量波动率的重要参考指标，其反映的是投资者对未来一定时期市场波动的预期。VIX指数用以反映S&P500指数期货的波动程度，测量未来30天市场预期的波动幅度，通常用来评估未来市场风险。当指数越高时，显示投资者预期未来市场波动性越剧烈;而当指数越低时，代表投资者预期市场波动性将下降。通常当VIX指数超过40时，表示市场对未来的非理性恐慌;当VIX指数低于15时，表示市场出现非理性繁荣。黄金作为传统的避险品种，在资产配置中有独特作用，其与多数资产呈现负相关或低相关。黄金兼具商品属性和金融属性，无论黄金价格如何变化，由于其内在的价值比较高同时具有一定的保值和较强的变现能力，特别是抗通胀能力较强，因此，当市场趋向于波动时，投资者往往倾向于买入黄金进行避险，从而推升黄金价格。
2、不同经济周期下的黄金价格与波动率指数走势
波动率指数的高低往往反映着市场情绪的变化，而黄金作为重要的避险品种，其价格走势和波动率指数变化有着很强的相关性。通过对比COMEX黄金价格和VIX指数走势，可以看出，自1990年以来，VIX指数和黄金价格在不同阶段呈现不同的变化：第一阶段，20世纪90年代初至21世纪初，全球尽管发生了海湾战争、波黑战争等局部战争，但发展中国家经济的强劲发展极大促进了世界经济的繁荣，美国经济经历了高速增长。在此期间，VIX指数在10—20的区间低位运行并且相对比较平稳，而黄金价格的特点是低位徘徊。第二阶段，随着亚洲金融危机、互联网泡沫破裂、美国“9·11”恐怖袭击等事件的爆发，从2000年开始VIX指数大幅飙升并一直持续至2003年。不过这个时期由于大量海外资本涌入美国避险，导致美元大幅攀升，金价受到抑制。第三阶段，2003年开始至2008年，美联储的连续降息政策刺激了美国经济增长，同时欧洲和日本经济复苏以及新兴市场国家崛起，全球经济在经过短暂调整后，重新进入增长期，并且持续到美国次贷危机爆发前的2008年。在全球货币政策宽松以及各国经济复苏的带动下，全球市场风险偏好上升，VIX指数不仅大幅回落，而且回到了20世纪90年代初的低位水平。而在国际原油价格高涨、美元疲软以及全球通货膨胀的持续影响下，黄金价格自350美元/盎司附近大幅反弹。第四阶段，由于2008年开始全球金融危机以及欧洲债务危机相继爆发，VIX指数再次回升并且达到了历史最高的89点。在美联储大规模宽松政策以及全球流动性泛滥的带动下，黄金价格一路飙升并在2011年9月创下历史新高1920美元/盎司。这一时期，VIX指数和黄金价格均保持高位，并且一直持续到2012年。第五阶段，从2012年开始，全球经济出现明显分化，特点是美国经济进入复苏阶段，而其他国家经济出现不同程度的衰退，由此导致了各国货币政策也出现分化：美联储的货币政策由宽松逐渐进入到加息阶段，而其他国家则相继采取降息措施。这一时期黄金价格受美元加息预期影响大幅回落至1200美元/盎司附近，2015年12月，金价创出1045美元/盎司的新低，而VIX指数在回落的过程中呈现高度波动特点，其波动区间在10—40点之间。
2、黄金价格与波动率指数变化规律
运用VIX指数在超过常态区间的相对高点来判断同期内黄金价格的相对低点有一定的参考。通过考察不同形势下的黄金价格和波动率指数走势，并结合各经济周期，可以发现二者存在着以下规律：一是在经济高复苏和增长阶段，股市一般表现较好，这时市场风险偏好会提升，因此VIX指数倾向于保持低位。大量的实证研究发现，VIX指数的相对变化趋势通常和股指的相对变化趋势呈现逆相关走势。从逻辑上看，当VIX指数走低时，表明市场避险需求较低，市场风险偏好的提升会导致投资者倾向于购买股票类等高收益资产，而对于黄金等避险资产的需求会下降。不过由于黄金和美元保持较高的负相关性，因此在美国经济复苏阶段金价特别容易受到抑制。二是在经济衰退或经济危机时代，波动率指数容易出现剧烈波动并且更易出现极值，特别是在避险需求主导的行情中，市场恐慌情绪会带动波动率上升，黄金价格也倾向于上涨，而波动率的上升也会推升黄金期权价格。例如2008年金融危机期间，黄金价格和波动率指数均创出历史新高。这一时期危机与货币宽松共存，各国央行通过向市场注入大量流动性来缓解经济危机，因此在总体货币宽松的环境下，黄金往往有比较好的表现。三是从短周期来看，波动率上升并不意味着黄金价格一定会上升。当“黑天鹅”事件发生时，一般会导致市场恐慌指数上升，但由于避险资金不一定会进入黄金市场，因而在波动率出现明显变化的时候黄金价格不一定会有明显的变化。这是由于避险资产不仅包括黄金，同时债券以及各国货币均有机会充当避险资产的角色。例如2015年以来，在全球经济下滑的背景下风险事件不断，这一时期全球主要国家的债券收益率不断走低，同时日元和瑞郎也出现大幅升值，但同期黄金价格仍处于弱势。
向日葵广视角
世界遇到危机时刻，应该是美元和黄金同涨，股市大跌，资金纷纷寻求避险，但是此次黄金也下跌，为何？
配置黄金和原油，是要为股票和债券避险的，因为他们负相关性比较大，股市跌黄金涨，股市涨黄金跌。有了黄金在里面，可以有效控制世界出现的股债双杀的极端时刻下的回撤。比如2007年的金融危机，原理就是，股债组合最怕通胀，而通胀的标志就是钱不值钱，商品大涨，所以黄金和原油在通胀的环境下会上涨很快。可以起到平抑波动的作用，但是现在却出现了特殊现象，股市跌，黄金也跌的情况，这让很多投资者一下摸不着头脑了。
那么具体来说，黄金的指数波动主要由什么因素决定的呢？
美元走势
黄金与美元负相关。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。
国际政局 战争和政局震荡时期，经济的发展会收到很大的限制。
各种货币都有可能会贬值。这时黄金的重要性就淋漓尽致的发挥出来了。但是也有其他的因素共同的制约。比如，在89至92年间，世界上出现了许多的政治动荡和零星战乱，但金价却没有因此而上升。原因就是当时人人持有美金，舍弃黄金。故不可机械的套用战乱因素来预测金价，还要考虑美元等其它因素。
世界金融危机
危机的出现，人们自然都会保留金钱在自己的手上，银行会出现大量的挤兑或破产倒闭。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能。唯有在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心就会大打折扣，将黄金沽出造成金价下跌。
通货膨胀
如果美国和世界主要地区的物价指数保持平稳，持有现金也不会贬值，又有利息收入，必然成为投资者的首选。相反，如果通涨剧烈，持有现金根本没有保障，收取利息也赶不上物价的暴升。人们就会采购黄金，因为此时黄金的理论价格会随通涨而上升。西方主要国家的通涨越高，以黄金作保值的要求也就越大，世界金价亦会越高。
石油价格
黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨。
本地利率
投资黄金不会获得利息，其投资的获利全凭价格上升。在利率偏低时，衡量之下，投资黄金会有一定的益处；但是利率升高时，收取利息会更加吸引人，无利息黄金的投资价值就会下降，既然黄金投资的机会成本较大，那就不如放在银行收取利息更加稳定可靠。
经济状况
经济欣欣向荣，人们生活无忧，自然会增强人们投资的欲望，民间购买黄金进行保值或装饰的能力会大为增加，金价也会得到一定的支持。相反之下，民不聊生，经济萧条时期，人们连吃饭穿衣的基本保障都不能满足，又哪里会有对黄金投资的兴致呢？金价必然会下跌。经济状况也是构成黄金价格波动的一个因素。
黄金供需关系
金价是基于供求关系的基础之上的。如果黄金的产量大幅增加，金价会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量停止增加，金价就会在求过于供的情况下升值。
胡布思
从事6年的金融民工谈谈了解。
GVZ指标的全称是：Gold Volatility Index，直译过来是“黄金波动指标”，如果按照股票市场情绪指标VIX的翻译方式，则GVZ可以翻译为“黄金恐慌指标”。意味着当市场情绪非常恐慌的时候，往往金价走到了阶段性的高位，而此时GVZ的数值也处于高位。反之，当GVZ的数值很低时，意味着市场情绪比较低迷，也往往是比较好的建仓区域。据说是巴菲特说的：“当众人恐慌的时候我贪婪，当众人贪婪的时候我恐慌”，大约就是这个道理。类似A股中的乖离率指标。
GVZ的数值基本上可以划分为15以下的“低迷区域”和25以上的“恐慌区域”，尤其当数值在15以下或者25以上盘桓很长时间，则交易员们需要注意可能大周期的变盘行情即将出现。黄金价格和黄金波动性指标GVZ之间整体上存在很强的正相关关系。2020年数据可以看出，金价和金价波动率指标存在偏离，且金价波动率指标处于15以下，说明金价有下跌风险。
需要提醒的是，最好不要把GVZ单独作为判断行情的指标使用，因为它只是给出了一个大致超买和超卖的区域，无法指出准确买卖点。\r
财经微讲堂
首先要清楚什么是波动率，首先波动率是预测的，第二，它是一个变量，所以一般用的历史数据，大家发现当波动率逐渐放大的时候买方就会增加赢面，当到达一个峰值后就会下行，这样买方的赢面逐渐变小，所以人们为了更好的观察这种现象，就把历史波动率按照一定的要求编制成指数，这就是波动率指数，他反应的是盈利能力强弱的指标，当指数多头向上的时候，买方获利，反之就是卖方的行情，可以看空
股怪大师兄
经济好坏和社会和谐
天津滨海新区黄先生
现期间黄金指数的波动正是目前全球金融形式的一种货币或贵金属的集中体现，全球都在动荡，集中抛持手中债券，转出实体黄金，美及所属联合国家只能减持各资本股价，这种状态下的资本市场只能靠实体黄金作为支撑
汇声汇色1
黄金波动率指数今年已第三次跌至2017年和2018年低点下方，50天移动均线也创出新低。这很可能意味着黄金价格将走低。
最初推动金价上涨的全球经济的紧张局势未有缓和。黄金周K线形成射击之星，并伴随较大规模的成交量，这是一个十分看跌的迹象。
Nain61864622
金价波动主要提现投资人的避险情绪，股市大涨的时候金价往往收低，有战争或者自然灾害的时候金价往往上涨。
药师有练过
心理
