誰還記得2007年大牛市時的 第一高價股是誰？可能有人還記得，中國船舶600150，對不起，現在應該叫*ST船舶了。十年過去了，從兩市的第一高價股到現在的披星戴帽，中國船舶到底發生了什麼？
經歷了2007年中國船舶兩市第一高價股之後，2008年金融危機，波羅的海指數當年從最高的9000點上方暴跌到最低的663點，跌幅超過92%，而中國船舶的股價也從當年最高的300元（復權後142元）一路暴跌到15元附近，跌幅也接近90%。
而後，雖然經歷了2009年的反彈，但是隨著波羅的海指數長期的低位運行，中國船舶 的業績也長期不好不壞。
而從2016年開始，伴隨著航運和造船市場的再度低迷，中國船舶又陷入到鉅額虧損之下，而從2017年的年報我們也可以看出，中國船舶的船舶毛利率只有12%，2015年更是隻有7.8%，也就是說中國船舶的主要產品船舶製造的利潤率這幾年都非常的低，扣除資金和運營成本的淨利潤率就更低。
而主要產品的低毛利率，也導致了這兩年中國船舶的淨利潤大幅下滑，2016年淨利潤虧損30.17億，2017年淨利潤虧損25.44億，連續兩年的大幅虧損導致了中國船舶的現金流非常的緊張，我們都知道造船行業是資本密集型行業，在投入週期需要大量的資金投入。而2018年一季報顯示中國船舶的現金+應收賬款合計153億，而流動負債則為166.9億，這就說明中國船舶的現金流也處於“緊平衡”的狀態。雖然短期內不會造成海航那樣的危機，但是在資金鍊緊張的環境下，中國船舶要扭虧也並不十分容易。
雖然作為國內造船行業的龍頭，中國船舶的行業地位還是在的，但是無奈的是已經“披星戴帽”之下，2018年中國船舶必須扭虧才能“保殼”。2017年中國船舶虧損的一個最重要原因就是大額計提存貨跌價。因為造船行業的訂單大都交貨時間長，資金給付是分批的，如果隨著時間推移船價跌幅過大，那麼買家很可能放棄定金違約不收船。這就將給中國船舶這樣的造船企業造成很多存貨跌價計提，並且消耗大量資金。而另一家曾經的同行中船科技早已經這兩年轉型主營為工程勘探設計了，而剩下的部分船舶配件業務的毛利率已經不足1%，這是中船科技和中國船舶完全不同的地方，而這也能看出中國船舶目前的困境。
因此，2018年對於中國船舶而言，將是非常重要的一年，這個曾經的第一高價股，今年這個春天不太好過，大家要警惕！
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