近日，對沖基金巨頭AQR宣佈再全球裁員最高達10%，去年資產管理規模減少400億美元、縮水近20%，還要轉租辦公室？WorldQuant也揮斧裁員
130人，並關閉了5個海外辦事處。作為國內量化私募人才的“搖籃”，海外量化對沖基金怎麼了？
到2025年，23萬人將被人工智能AI取代？
AQR：最多將裁員10%
據彭博新聞社報道，在過去10年發展為資管行業對沖基金巨頭的AQR Capital Management（AQR），目前正在進行全球裁員行動，預計受影響員工比例在5%到10%。
AQR是由億萬富翁克里夫·阿斯內斯（Cliff Asness）於1998年創立的，總部在美國康涅狄格州的格林威治，在倫敦、法蘭克福、香港、東京和悉尼，以及芝加哥、波士頓和洛杉磯設有辦事處，管理著約100只股票多頭和另類投資基金。本次裁員前全球大概擁有900名員工。
這是AQR連續第二年進行裁員，去年年初也曾宣佈低至個位數百分比幅度的裁員計劃；在去年裁員前，AQR曾擁有1025名員工。
據報道，AQR首席營銷官蘇珊娜·埃斯庫斯（Suzanne Escousse）表示，“對資產管理行業來說，這仍然是一個充滿挑戰的時期。在進行年度評估後，我們做出了裁員的艱難決定，以平衡我們的員工規模和客戶當前的需求。”
蘇珊娜·埃斯庫斯（Suzanne Escousse）稱，AQR會繼續堅持自己的投資理念、投資流程和投資策略，並認為這次裁員是有利於業務的長期健康發展和實力增長。
WorldQuant：
裁員130人，關閉5個辦事處
據紐約郵報報道，成立於2007年、總部同樣位於康涅狄格州格林威治的量化對沖基金世坤(WorldQuant)近日宣佈裁掉了大約130名員工，並關閉了5個海外辦事處。
據彭博新聞社報道，大多數裁員都是在關閉的分支機構進行的，包括曼谷，墨西哥城和東歐，目前尚不清楚裁員是否會影響到其康涅狄格辦事處。
WorldQuant是由千禧基金（Millennium）出來的伊戈爾·圖利欽斯基（Igor Tulchinsky）於2007年創辦，當時作為Millennium創始人伊茲·英格蘭德（Izzy Englander）的一個基於數學科學的交易平臺。據報道，早在2017年，Izzy Englander曾一年撥款高達250億美元給這個基金。在本次裁員前，WorldQuant是一個擁有約700名員工、管理規模達50億美元的公司，在全球經營有20個辦事處。
為何裁員？
據彭博新聞社報道，AQR在2018年大部分基金都沒能盈利後，2019年業績仍然總體表現不佳。WorldQuant在2019年的業績依然良好，但相對於2018年有所下降。
據AQR官網數據，雖然部分規模較小的AQR基金表現相對較好，AUM2.45億美元的國際防守型基金（International Defensive Style Fund）去年上漲了18.4%，AUM1.37億美元的多元資產基金（Multi-Asset fund）上漲了21%。
但AQR管理規模靠前的基金中，AUM22億美元的另類風格溢價基金（Style Premia Alternative Fund），去年下跌8.2%，表現低於美國3個月期國庫券指數。AUM44億美元的管理期貨策略（Managed Futures Strategy Fund），去年上漲1.9%，落後於基準。
相對2019年，標準普爾500指數上漲31.5%，量化基金這樣的表現促使投資者撤回資金。截至去年三季度，AQR資產管理規模（AUM）還出現近年來最大跌幅，縮水近20%，從2260億美元降至1850億美元。根據晨星（Morningstar Inc.）的數據，AQR美國共同基金在2018年和2019年分別流出了81億美元、53億美元。
報道稱，因為投資者轉向低費用的指數基金，給主動管理投資表現不佳時期帶來了費率壓力，資產管理人正處境艱難。去年5月，克里夫·阿斯內斯（Cliff Asness）曾表示，量化選股表現槽糕（terrible）。隨後幾個月，在經歷了大部分基金都沒能盈利、投資者撤資的2018年後，AQR尋求轉租它在康涅狄格州格林威治的總部。
量化對沖基金不行了？
接連兩家國際知名量化對沖基金裁員，雖然比例不算大，但引發了市場密切關注。疊加最近新聞報道的全球最大對沖基金公司橋水聯合（Bridgewater Associate）的旗艦策略純阿爾法（Pure Alpha）在2019年收益幾乎為零的情況，或許暗示利用複雜的數學算法來預測短期市場動向的策略正在失去它的優勢。
美國量化對沖行業業內人士稱，雖然量化交易已經主導了金融行業過去十年時間，但靠總統發推特驅使的市場環境，讓預測短期走勢變得更加棘手。
同時，量化基金行業飽和也使得基金公司們很難找到獨特優勢機會。一位前量化基金執行官告訴紐約郵報，“每個人都在做同樣的事情，已經沒有什麼獨家秘方了。”
據報道，AQR曾提到2018年產品表現不佳的原因之一是在價值因子（value factor）跑的很差，而動量因子（momentum factor）等其他因子又不足以彌補前者損失。2019年11月，克里夫·阿斯內斯（Cliff Asness）表示，過去兩年價值因子的原因和之前八年多已經發生了變化，近來價值因子持續表現不好，比較少是財務基本面原因，更多是價格本身非理性的原因，而且是發生在非常短的時期內，這才是價值因子真正失去效力的時候。
有業內人士同樣認為，隨著市場越來越擁擠，傳統量化因子正在失效，而老牌公司的因子投資方式偏傳統，可能在傳統的價值因子上分配了較多資金，一定程度上造成業績難有起色。
機器人交易將取代人工交易？
據報道，另外還有一些老派交易員甚至表示，裁員是因為要用機器交易員來取代他們，他們正在經歷著機器人交易員的痛苦。
據過往公開報道，金融業為了降低成本，正在為其業務引入科技。摩根大通此前宣佈將投資114億美元研發全球股票交易機器人，貝萊德基金則正積極引入基於機器人投資決策的量化策略替代交易員人工投資決策機制，高盛則側重投行工作的自動化，將IPO過程分成逾140個步驟，通過機器人模型自動完成。
據彭博新聞社採訪華爾街高管結果，包括機器學習（ML）、自然語言處理(NLP) 、機器人過程自動化(PRA) 、預測分析(PA)等在內的人工智能（AI）技術已經被應用到很多交易場所。
在對沖基金行業，Eurekahedge數據顯示，近年來，也出現了一類完全基於機器學習和人工智能算法的人工智能對沖基金，包括 AIDIYIA、CerebellumCapital、Taaffeite Capital Management和Numerai。而傳統對沖基金巨頭，像英仕曼集團（Man Group） AHL、雙西投資（Two Sigma）、城堡基金（Citadel）、橋水基金（Bridgewater）、元盛資本（Winton）和德邵基金（D.E. Shaw）等也在進一步加大其在機器學習方面的投入。在國內，也出現越來越多的私募基金把機器學習運用到其量化策略當中。
金融服務諮詢公司Opimas在一份報告中估計，到2025年，人工智能的普及，華爾街將減少10%的員工，約為23萬人將被人工智能取代。
為了不被淘汰，量化分析師、投資組合經理、交易員和首席投資官等傳統金融從業人員都需要熟悉機器學習技巧，適應“人工智能+金融”發展趨勢。
閱讀更多 中國基金報 的文章
