經過四年的養殖擴張，美國的豬源供應似乎已經充斥了整個市場。可以說，豬肉出口已經成為美國一大收入來源。隨著特朗普的“子彈”四處掃射，美國豬肉的兩個最大海外市場——中國、墨西哥開始相繼增加對美國豬肉進口的“門檻”。由於許多外部因素的不斷摻雜，美國豬肉出口經濟也變得十分脆弱。
另外，近期雙彙集團母公司萬洲國際遭瑞信看淡，股價連續下滑。該投行認為美國豬肉價格低迷，將嚴重影響萬洲國際美國業務經營利潤率。
中國、墨西哥相繼提高關稅，美國豬肉卻陷入被動
對於美國這個世界數一數二的豬肉生產和貿易大國來說，中國在豬肉方面的需求量其實是極具吸引力的。全球每年的豬肉總貿易量約在700萬噸以上，其中中國的進口量可達300萬噸左右。在我國豬肉進口量最多的2016年，中國進口豬肉約160萬噸、豬副產品150萬噸，總量突破300萬噸。
而隨著中國、墨西哥開始相繼增加對美國豬肉進口的“門檻”。相比歐洲等地的豬肉，美國豬肉的競爭力會大大縮減，對華出口量肯定要降低。
美國豬肉出口第一、第二大市場提高了關稅，第四大市場存在不確定性，這將使的美國豬肉價格承壓。印第安納州珀杜大學的農業經濟學家克里斯•赫特估計，2018年，每頭豬將使生產商虧本11美元，而到2019年，每頭豬將帶來14美元虧本。
失去了全球豬肉第一大買家，美國自然不甘心就此妥協。近日，美國方面就開始向泰國兜售美國豬肉，希望泰方能儘快開放美國瘦豬肉進口方面的限制，讓美國豬肉進入其市場。不過泰國方面對這一請求不太感冒。
而且，今年泰國國內對豬肉需求相當低迷，同時面臨著供給量過剩的局面，豬肉價格走低早已令泰國養殖戶苦不堪言。此前，泰國方面還特地懇請中國出手協助，大量購買其國內豬肉，解決這一困境。
中美兩地業務遭雙殺，萬洲二季度經營利潤或大幅下滑
近期，“雙匯系”上市公司股價走勢異常微妙，港股上市的母公司萬洲國際遭瑞信唱淡，股價連連大跌，A股上市的子公司雙匯發展卻相當堅挺。
萬洲國際此輪業績下滑，主要源自瑞信一份研報。6月11日，瑞信發佈報告表示，將萬洲國際的投資評級，由原來“跑贏大市”降至“中性”，將目標價由原來11.9元降至8.8元，此相當預測2018年市盈率17.5倍。
瑞信表示，受豬肉價格下跌影響，萬洲國際美國業務第二季度將繼續受壓。該行預期，萬洲旗下美國業務經營利潤率於今年第二季將下跌58.4%，令集團第二季及上半年整體經營利潤率下跌28.3%及19.4%。並將萬洲國際於2018及2019年每股經調整盈利預測分別下調26.5%及24.7%，各至0.06及0.07美元，以反映美國豬肉價格下跌等因素。
萬州國際股票市場走勢
或許受此消息影響，萬洲國際股價連續下跌。6月11日，萬洲國際暴跌5.58%，6月12日，盤中跌幅一度達到4.97%，尾盤有所回暖，全天下跌2.82%。截止6月22日收盤，價格為6.43元，相比6月11日開盤價格7.75元已經下跌了17%。
實際上，萬洲國際當年收購史密斯菲爾德，其中一個目的就是利用中美豬肉價差，賺取豐厚的利潤。數據顯示，2016年、2017年，美國豬肉價格始終在每千克1.0美元和1.5美元之間，而中國豬肉價格最高突破3美元，最低也不低於2美元。
因此，雙匯將美國豬肉運到國內銷售，自然可以收穫豐厚的利潤。不過，國內針對進口美國豬肉加稅的計劃，或許影響雙匯國內業務。目前，雙匯每年進口美國豬肉30萬噸，若此項業務受到加徵關稅影響，雙匯利潤水平應受影響。
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