北京時間3月21日凌晨兩點，美聯儲會議宣佈維持聯邦基金利率2.25%至2.5%目標區間不變，正式終止了去年加息的腳步。同時，這次會議還釋放出兩個明確的信號，一是2019年全年不會加息，二是9月末徹底停止收縮資產負債表。
可以說美聯儲的每次會議都會牽動美國和全球資本市場的關注，這次會議剛開完，美股銀行股持續大跌，美債大漲，美國十年期國債收益率重挫8.6個基點。
同時，美元立即走軟，人民幣對美元中間價上調251點，報6.6850，創2018年7月17日以來新高。
去年一整年，美聯儲是全球風頭最勁的央行，全年四次加息讓美元像打了雞血一樣不斷走強。
這四次加息的依據是美國國內經濟形勢一片大好，而加息導致全球資本流向美國，又進一步推高美國經濟。
但要注意的是，除了美國，歐盟、日本、澳洲、加拿大等世界其他經濟體仍然處於疲軟當中，這些國家的央行都還在以量化寬鬆來刺激經濟的週期內。
事出反常必有妖。歷史上還沒有出現過一次其他國家哀嚎一片、美國一家風景獨好的世界經濟復甦。也沒有一次全球央行都在降息擴表，而美聯儲加息縮表能夠持續下去。一句話，美國和美聯儲都不可能獨自扛起全球經濟和金融復甦的重任，如果真是那樣，其他國家就不用玩了，跟著美國搭便車就行了。
所以，這次美聯儲停止加息，從哪個方面看都是必然。但美聯儲的一舉一動都牽動世界，尤其關乎到人們對於美國及全球經濟的未來預期。
現在，就有看熱鬧不怕亂子大的機構分析說，這很有可能是美國陷入新一輪衰退的開始，而且必然會引發十年前那種級別的全球金融危機。
其實，想得更深遠一點，薏菲倒是很希望美聯儲的加息縮表之路能走得更長遠一些。因為這個方式其實是在回收通脹，促使本幣升值。
大家都知道，現代國家基本都接受並採用了凱恩斯主義，也就是通過適度擴大政府支出和財政赤字來推動經濟發展，很多時候，這是通過央行擴張自己的資產負債表也就是多印鈔票來完成的，同時用降低利率的政策做配合，就可以在不增加稅收負擔的情況下讓政府手裡有更多的錢。
但實質上財富並沒有因此而憑空增加，多印出來的錢引起的一個副作用是通貨膨脹，也就是說，我們每個人賺到的收入，實際購買力其實是被超發的貨幣攤薄了的。
自2008年金融危機開始，全球各國央行都不得不開動印鈔機超發貨幣來支撐局面，隨著這兩年美國經濟有了點起色，美聯儲是第一個想通過加息縮表的方式來結束這種不正常狀態的，但從結局看，這次努力已經失敗了。
由於國際貨幣的金本位制早已打破，各國在加印鈔票的時候不需要有等量貴金屬作為儲備，所以其實沒啥心理負擔，只要不搞到委內瑞拉那樣一百萬倍的惡性通脹，這就還是一個最順手的工具，也是在面對國內經濟壓力時最容易上癮的做法。
隨著美聯儲本輪加息縮表失敗，各國央行必定在量化寬鬆的道路上撒丫子狂奔，從長期來看，全球貨幣整體貶值的趨勢基本無望改變。
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