本報記者 李瑞娜 北京報道
當代置業（中國）有限公司（01107.HK，以下簡稱“當代置業”）日前公佈的2018年年報顯示，公司全年實現合約銷售額約321.57億元，“擦線”完成期初既定的320億元目標，歸屬上市公司股東淨利潤5.24億元，同比下降25.7%。
對於淨利潤下降，當代置業方面給出的解釋是源於報告期內存在2.05億元的匯兌損失。就在今年初，當代置業兩筆票面利率高達15.5%的美元票據一度成為外界關注的焦點。據悉，這一融資成本創下了亞洲同類型債券最高紀錄。
對此，《中國經營報》記者分別致函、致電當代置業香港及北京總部，試圖就上述相關問題諮詢求證，截至發稿未獲對方回覆。
業績放緩500億目標不變
當代置業披露2018年年報指出，全年合約銷售額約321.57億元，按年增長約44.9%，毛利率增加2.3個百分點至23.3%。同時，年度淨利潤同比下降19.88%至6.62億元，歸屬股東淨利潤同比下降25.7%至5.24億元。
對於增收不增利的原因，當代置業副總裁王強在業績說明會上提出，這主要是匯兌損失、溢價兼併帶來的稅賦，以及由於公司規模擴大帶來的影響。據悉，2018年，當代置業的匯兌出現2.05億元的淨虧損，而2017年則為收益2.05億元；2018年所得稅開支為7.43億元，而2017年為5.31億元。
另一方面，當代置業去年結算了一些售價較低的項目，如平均售價3786元/平方米的仙桃滿庭春ΜΟΜΛ項目，公司結算項目銷售均價由2017年的1.36萬元/平方米下降至8828元/平方米。
在當代置業執行董事兼總裁張鵬看來，公司經營應該以“穩”為主，他提出2019年當代置業的銷售額為“接近400億元”，其中約360億元是項目銷售金額，約30億元是代建業務的銷售額，2020年500億元的目標保持不變。
按照當代置業的規劃，2018年公司獲取土地的總貨值為347億元，2019年還將拿出25%～30%回款用於購地，對應新增貨值為400億元。2019年全年，當代置業將推出520億元可售貨值。同時，通過招拍掛等多種形式，加緊對二三線城市的拿地佈局。
海外業務上，當代置業表現得較為謹慎。據悉，海外投資在當代置業整個發展業務中佔比不足5%。3月4日，當代置業還以“鑑於公司需要更多的時間準備建議交易的相關資料,預計無法於2019年3月13日或之前完成交易”為由，終止對加拿大一公司總價2.2億加元的股權收購。
不過，國際評級機構惠譽還是於近日將當代置業長期發行人評級由“B+”改為“B”；將當代置業高級無擔保評級從“B+”下調至“B”。惠譽預期，當代置業未來三年在補充優質土地儲備以保持增長方面仍面臨壓力。
發行15.5%利率債券
近年來，房地產企業對發行較為簡單、融資較快的美元債情有獨鍾。當代置業不僅是熱衷美元債企業的其中之一，還因其融資成本高而引來投資者的熱議。
今年2月21日，當代置業再次公告稱，將額外發行一筆金額達2億美元的綠色優先票據，票面利率15.5%，同時公告稱，將與2019年1月發行的1.5億美元票據合併發行，利率同為15.5%。當代置業方面稱，擬將該款項用於為現有離岸債務再融資及為在岸項目開發融資。
值得一提的是，早於去年同期，2018年2月，當代置業宣佈發行3.5億美元優先票據，票面利率僅7.95%，與其2017年7.7%的平均融資成本相近。而現在15.5%的發行利率相比去年同期上升了近1倍。
經濟學家宋清輝表示，這一利率在行業內偏高，或會給公司帶來較高的財務風險。
不過，在張鵬看來，這一15.5%的利率並不能代表公司融資成本都是處於高水平，它是特定環境下的一筆，“不要只盯著15.5%這個數字，因為背後的含義非常多”。
張鵬指出，市場是在變動的，在去年底的時候，整個市場的環境就處於那個水平。“當然我們有一點點吃虧的地方，就是比較臨近聖誕節了，大家都不怎麼工作了，我們這個批單是國家發改委批的，我們無法進行延期，所以我們不想放棄那麼一個寶貴的批單，因為審批並不是那麼容易，所以我們還是選擇了發行。”
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