當呼倫貝爾的空氣都可以賣出高價時，被忽視的工業氣體則似乎成為了價值標的。
畢竟作為可應用於半導體、化工、石油、冶金、機械、電子、玻璃、食品飲料、醫療等諸多領域的常溫常壓下呈氣態的產品——工業氣體早已滲透到了各行各業，有著“工業的血液”的美譽。
而智通財經APP觀測到，全球工業氣體市場規模近幾年呈現逐年增長態勢，預計到2019年其市場規模將達到1260億美元左右。其中，中國2020年工業氣體市場規模有望達到128億美元，增速超過全球水平。
市場的龐大，自然讓相關企業“日賺鬥金”，如6個月China Gas Industry Investment HoldingsCo.Ltd.(下稱唐鋼氣體)便賺了6.89億元人民幣，平均每天有近400萬進賬。帶著“錢袋子”，該公司也在2020年開盤首日，向港交所遞交了IPO招股書，申請主板上市。
家世顯赫
唐鋼氣體正式成立於2007年3月，河鋼集團是其控股股東，背後的實控人是河北省國有資本委員會。公司總部位於河北省唐山市，地處環渤海經濟圈和京津冀都市圈，公司也是京津冀地區的第二大工業氣體供應商。
智通財經APP瞭解到，河鋼股份是一家中國鋼鐵製造商，於1994年成立並於1997年在深圳證券交易所上市。
2004年河鋼集團決定將部分工業氣體生產從鋼鐵生產業務中剝離出來，這也是唐鋼氣體成立的緣由。
自唐鋼氣體成立以來，公司通過在河北省唐山地區附近建設自己的工業氣體生產設施，並從河鋼成員集團的其他成員收購更多任務業氣體生產設施，擴大並提高產能，並開始通過管道向現場河鋼成員集團的多間成員公司生產和供應工業氣體和主要向獨立第三方供應的液化工業氣體。
河鋼集團作為公司的控股股東，其成員集團的成員公司位於唐鋼氣體的前五大客戶之首，銷售於同期分別佔總收益約43.0%。
業績穩定增長
於往績記錄期期間，唐鋼氣體主要經營管道工業氣體及液化工業氣體的供應。以及規模相對較小的液化天然氣相關業務，包括供應液化天然氣和提供氣體輸送服務。
其中管道工業氣體的供應產生的收益分別佔截至2016年至2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六個月的總收益約66.6%、66.4%、62.8%及72.2%。於往績記錄期內，公司所有的管道工業氣體供應收益均來自對河鋼成員集團的成員公司的銷售。
財務方面，2016-2018年及2019年上半年，唐鋼氣體實現收入分別為：8.70億元、10.27億元、11.46億元、6.89億元;收入穩步增長的同時，利潤也在增長歸屬於公司擁有人的利潤分別為4491萬元、7999萬元、1.19億元、9165萬元。
於往績記錄期，公司的管道工業氣體供應毛利率介於10%至20%，根據弗若斯特沙利文報告，其處於行業回報率之內。具體看來，2016年至2018年公司的毛利分別是1.17億元、1.68億元、2.19億元，毛利率分別是13.5%、16.3%、19.1%。2018年至2019年上半年，公司毛利率也實現穩步上升，毛利從1.14億元增加至1.65億元，毛利率從20.9%增加至24.1%。
現金流方面，截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日止六個月，公司經營性現金流為正，且有較大幅度的增長。
總體看來，公司的財務比較健康，且經營能力較強。
區域龍頭
展望未來，隨著下游行業的需求繼續增長，加上工業氣體在各行業的用途更為廣泛，預期市場將會繼續增長。預期市場將由2018年約人民幣1349億元增長至2023年約人民幣 2043億元，此期間的複合年增長率約為8.7%。
京津冀區域是中國領先的鋼鐵生產基地之一，該地區的工業氣體也受鋼鐵生產的推動。
根據弗若斯特沙利文報告預測，京津冀區域工業氣體預期收益於2023年將增加至約人民幣335億元，2018年至2023年的複合年增長率約為7.8%。
智通財經APP瞭解到，百億工業氣體市場行業較為分散。資料顯示，2018年中國有超過8000名工業氣體供應商，前五大參與者佔2018年工業氣體供應商總收入的約30%。唐鋼氣體佔中國工業氣體供應商總收益0.7%。
根據弗若斯特沙利文的資料，京津冀區域工業氣體行業有大約 50到100家獨立的工業氣體供應商。2018年公司收益約為人民幣10億元，佔 2018年京津冀區域工業氣體供應商總收入的4.3%。在京津冀區域排名第二，在河北省排名第一。
另外，隨著鋼鐵、化工、金屬、煉油、電子產品、光伏等行業的發展，尤其是高端製造業對氣體用量的增加，必將打開更多的市場需求。
綜合看來，唐鋼氣體不僅處在一個好的賽道，還因“身世顯赫”，或贏在起跑線上。
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