摘要：投資者小心！美聯儲加息又縮表，全球美元短缺危機或捲土重來？

美聯儲加息又縮表，美元流動性銳減

【一牛財經】訊：大家都知道，就在上週，美聯儲前主席本·伯南克（Bernanke）對主流經濟增長說法“潑冷水”——他說，到2020年，美國經濟將“墜落懸崖”。

對此，Palisade-Research的財經專欄分析師、經濟學家圖馬坎（Adem Tumerkan）表示，雖然很少同意伯南克的一些說法，但在這一點上確實贊同。

按照伯克南的說法，特朗普總統1.5萬億美元的個人和企業減稅，加上3000億美元的聯邦開支增加，是在“非常錯誤的時刻”完成的。

此外，美國聯邦政府大幅減稅和政府開支需要發行大量新債，而美聯儲又通過量化緊縮( QT )來收緊資產負債表，即：加息又縮表。

最終的結果就是：導致美元流動性蒸發，並使市場極度脆弱。

簡而言之，美國赤字激增，需要外國人拿出更多美元來資助美國財政部。但如果美聯儲“縮表”，那就意味著：他們出售給銀行的債券正在從經濟中吸走美元，這與向經濟中注入美元的量化寬鬆政策（QE）完全相反。所以就造成美元——這個世界的儲備貨幣——短缺，從而影響到全球經濟。

以史為鑑！美元短缺危機或造成經濟衰退

就像滑輪一樣，這種不流動性將導致潤滑市場車輪的油快速乾涸。

因此，美元短缺將使得美國經濟情況變得更糟，當然，之前美聯儲從未開始收緊貨幣政策，也沒有導致經濟負增長或市場危機。

不過，美聯儲在衰退前加息的歷史證據——以及反轉收益率曲線——是無可辯駁的。看看過去40年的情況就知道，如下圖所示：

隨著美聯儲繼續加息和QT，過度負債的體系變得缺乏流動性和更加脆弱，而事情終將“破裂”的一天。

就像路德維希•馮•米塞斯（Ludwig van Mises）的門徒——美國經濟學家、奧地利經濟學派代表人物默裡·羅斯巴德在其著作《美國大蕭條》提出的一系列問題，這讓許多為美聯儲辯護的經濟學家感到困惑。這些問題包括：

• 1、經濟中的大部分企業都能獲得穩定的利潤，並能以此償還債務。然後突然，在沒有任何警告的情況下，事情發生變化，大部分企業開始出現鉅額虧損，而且還無力償還債主。
• 2、這些精明的商人、MBA畢業生和“專業”預報員是如何一起犯下如此巨大的錯誤的。而且最重要的是：為什麼這一切會在這個特定的時間突然發生？
• 3、為什麼資本品行業——原材料、建築等——波動比消費品行業大得多？在經濟衰退期間，你會看到房屋建築公司倒閉，但是GAP和Hollister這樣的公司卻仍然存活下來。

原因是：美聯儲在多年壓低利率後，人為上調利率，最終引發了嚴重的泡沫破裂。

圖馬坎表示，當它發生時，這一過程發生得非常快。就像一片美麗的雪花會引發猛烈的雪崩，不過你要知道，它花了很多年才積累起來，但只花了幾分鐘就把一切都抹去了。

厚積薄發！市場需要警惕美聯儲緊縮的貨幣政策！

如果我們想到這些“臨界點”，就會想起一個所謂的“竹子定律”或者說一個成語——“厚積薄發”。

所謂“竹子定律”是說：如果你種下竹子，竹子在前4年的時間幾乎不長，僅僅長了3cm。不過，從第5年開始，以每天30cm的速度瘋狂地生長，僅僅用了六週的時間，就長到了15米。

這種不對稱開發(慢啟動-快完成)是“臨界質量”的一個例子，這是一個物理術語，但是當從複雜系統的角度來看經濟時，它有著重要的用途——這是應該的。

更通俗的話來說，所謂的臨界質量是“壓垮駱駝的最後一根稻草”。

其實，在前面的四年，竹子不是沒有長，它只是將根在土壤裡延伸了數百平米，。然後一旦達到臨界質量，增長就變成拋物線。

回到主題上，目前美聯儲的情況和竹子很像！就像過去幾年美聯儲緊縮政策的市場一樣——僅僅因為我們看不到表面下醞釀著什麼，但這並不意味著事情沒有發生。

從複雜系統學到的另一件事是：系統越大，需要的能量就越多。而在負債過多的經濟體，這意味著需要更多的美元。

隨著美國政府赤字飆升，需要持續不斷的資金，臃腫的公司債臺高築——如果他們計劃不破產，那他們就需要更多的美元，甚至更低的利率。

最後，圖馬坎警告稱，除非美聯儲很快扭轉緊縮政策，否則情況可能變得非常糟糕，而且會非常迅速。不過就目前的情況來看，這一點似乎很難，據【一牛財經】此前就多次提及到，6月美聯儲加息或板上釘釘。

而據一牛財經的財經日曆顯示，北京時間週四（6月14日）02：00，美聯儲將公佈最新的利率決議與政策聲明，隨後，02:30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發佈會。

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