6月22日晚，上市公司當代東方發佈了2018年度非公開發行A股股票的預案，計劃募資不超過15億元。這是滬深兩市文化、體育和娛樂業公司中今年出爐的第3份定增方案。
在此之前，華媒控股、唐德影視等公司相繼終止了非公開發行股票，長城影視、驊威文化的發行計劃未獲得證監會批准。
6月18日，光線傳媒實際控制人、董事長王長田在公開場合表示，資本正在撤離影視市場，目前很多影視項目的融資都出現了問題。
choice數據顯示，截至6月23日，滬深兩市共有58家文化、體育和娛樂業（證監會分類）公司，其中有36家公司上市以來共進行過87次增發，合計募集資金1233.45億元。從募資情況來看，上述公司自2015年以來募資金額呈逐年下降的趨勢，尤其是2017年，募資額比上一年減少79%。
在行業募資減少的背後，還存在著監管部門對影視行業再融資的嚴監管、投資者的信心缺失等因素的影響。
文|新京報記者 李雲琦
◀募資額減少：去年僅62億，同比減少79%▶
6月22日晚，當代東方發佈了2018年度定增預案，計劃向不超過10名特定投資者合計發行不超過15億元的股票。
當代東方參與投資或發行《大軍師司馬懿之軍師聯盟》、《熱血長安》、《龍珠傳奇》、《遠征，遠征》等電視劇，截至2017年底收購或建成投入了32家影院。
對於計劃大幅擴張影視業務的當代東方來說，這場融資十分重要。當代東方近年的負債率不斷上升，2015年末、2016年末、2017年末、2018年一季度末的負債率分別為17.86%、21.72%、36.61%和39.58%。2017年，當代東方的營業收入為8.2億元，降幅16.77%；淨利潤為1.1億元，降幅38.2%。
這是今年以來，文化、體育和娛樂類公司發佈的第3起增發。此前的3月14日，上市公司捷成股份發佈預案，計劃非公開發行股票募資不超過29.95億元，其中7.5億元計劃用於影視劇製作，15億計劃用來做版權運營與媒體經營；另一家上市公司博瑞傳播宣佈，計劃以發行股份的方式購買成都傳媒集團持有的現代傳播100%股權及公交傳媒70%股權，合計8.2億元。
據choice數據統計，58家文體娛行業公司中，有38家公司發佈過增發計劃。從增發預案公告時間來看，有8家上市公司最新增發預案是在2017年提出，有6家上市公司最新增發預案是在2016年提出、9家上市公司最新的預案在2015年提出。
上市公司再融資，大多數選擇股票發行融資。記者發現，上述58家文體娛公司，上市以來均沒有進行配股再融資。2014年以來，有9家文體娛上市公司進行過債券融資，其中華聞傳媒、捷成股份、文投控股、新文化、當代名誠截至2017年底分別有16億元、5.98億元、14.87億元、9.94億元、3.96億元的應付債券餘額。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示，配股一般是公開募集資金，有著股民自願原則，很多公司都沒有辦法完成募集資金。而定增一般都是上市公司和戰略投資者溝通之後再進行募資計劃，基本上能夠完成100%募資額。
數據顯示，2014年-2017年，上述58家文體娛公司募資金額分別為229.3億元、386.3億元、296億元、62億元，募資額從2015年開始逐漸減少，尤其是2017年，募資額比上一年減少79%。進入2018年至今，行業中僅有中文在線完成了10.23億元的股票增發。
◀再融資遇阻：今年來僅1家文體娛公司完成增發▶
增發預案減少的背後，是增發成功的案例越來越少。choice數據統計，上述38家發佈過增發計劃的公司中，20家已經完成最新發行，14家公司最新增發計劃終止或遭到證監會否決，當代東方、捷成股份、博瑞傳播、當代名誠4家公司的計劃仍在進行中。
值得注意的是，20家已完成最新增發計劃的公司中，有10家是2015年12月前完成的，佔比50%；2016年、2017年分別有6家、3家公司完成最新增發，分別佔比30%、15%。2018年至今，僅有中文在線一家公司完成增發，佔已發行公司的5%。
新京報記者發現，2017年提出增發計劃的8家公司中，有6家公司的股票發行計劃已經終止或遭到證監會否決，佔比75%。
1月19日，唐德影視發佈公告，決定終止非公開發行A股股票並撤回相關申請。唐德影視的這筆募資計劃早在兩年前就已經進行，該股票發行方案在2015年12月最初披露，2016年1月通過了股東大會決議。受監管影響，唐德影視兩次調整計劃募資金額，最初計劃募集不超過6.49億元，2016年2月、12月調整計劃募集資金不超過10億元、8.18億元。
文體娛上市公司再融資計劃擱淺的另一個影響因素是監管的嚴審核。在2月5日的發審委工作會議上，驊威文化、長城影視的非公開發行股票的申請未獲通過。
驊威文化原計劃發行募資不超過12億元，募集的資金中，全部用於投資到電視劇及網絡劇的製作上。今年2月該方案的二次修訂稿中，計劃募集的資金下調至10.25億元。
長城影視此前計劃以發行股份及支付現金的方式購買樂意傳媒、韓偉及顧長衛、蔣文麗、顧長寧、馬思純、蔣文娟持有的首映時代87.50%股權，交易對價為10.59億元。
“所有的定向增發的監管都很嚴”，董登新認為，“影視行業的併購、定向增發情況比較複雜，監管更嚴。”
新京報記者注意到，2015年、2016年證監會還曾分別否決了萬家文化（現祥源文化）、新文化發行股份購買資產並募集配套資金的申請。
正在進行的發行股票方案也面臨著層層監管。6月19日，博瑞傳播收到了關於股票發行的問詢函，對交易標的的盈利能力、財務情況等問題提出問詢。
◀資本撤離：今年來八成文體娛公司股價下跌▶
再融資下滑的另一邊，文體娛行業的部分上市公司資金在不斷減少。
Choice數據顯示，文體娛行業58家公司中，2015年、2016年、2017年現金及現金等價物淨增加額分別有11家、22家、28家公司為負數。這意味著更多的文體娛公司現金出現了減少趨勢。其中，湖北廣電、新華傳媒、博瑞傳播、出版傳媒4家公司自2015年以來均是負數。
上述公司中，長城影視、唐德影視、當代名誠、風語築四家公司，截至2018年3月底的資產負債率均大於50%，分別達到了75.4%、62.5%、53.6%、51.44%。
在業績上，2017年有20家文體娛公司的淨利潤在下滑，其中10家公司的淨利潤同比降幅超過20%。如博瑞傳播、讀者傳媒已經連續三年淨利潤下滑。
股價上，從今年初至6月22日收盤，上述58家公司有48家股價下跌，佔比達到82.76%，其中35家公司的股價跌幅達到20%。
這種情況下，部分投資者選擇了“跑路”。Choice數據顯示，今年初上述58家公司共有232.6萬戶股東，截至6月24日，股東減少到225.1萬戶。
6月18日，光線傳媒董事長王長田在公開場合表示，資本正在撤離影視市場，很多影視項目的融資都出現了問題。王長田提到，目前影視圈鋪張浪費的現象，影視公司創始人“高消費、住高級賓館、開party、坐頭等艙”等個人行為傷害了投資人的感情，他認為資本不會像以前那樣“說騙就騙”了。
“投資人傷心了，沒人再敢投了。”一位投資影視公司的投資人趙立濤這樣對新京報記者說道，一部影視劇涉及的因素很多，很多電影融到錢了，但是最後都沒有上映。
趙立濤介紹，自己一個朋友在幾年前花9000多萬投資了一個電影，排好了院線，但是由於沒有錢做後期製作，至今都沒有成功上映，“錢花光了，（電影）出不來。所以現在沒有人敢輕易投資(影視）。”
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