昨天，老樣子公佈了螺紋鋼的庫存數據，雖然數據的公佈後的波動不是特別大，但是這個數據相對來說還是有亮點的，所以我們今天還是要來做個比較詳細的解讀。
本週市場公佈庫存數據具體如下：
本週螺紋鋼全國統計倉庫庫存量：1378.43萬噸，較上週增加101.8萬噸，環比上升71.09%，與去年同期（2019年3月1日）相比，增加320.49萬噸，同比上升30.29%。
本週相對來說大部分市場仍舊處於陸續復市階段，市場實際成交以及終端需求方面表現較差，加之當前市場資源以及資金壓力較大，市場整體出貨一般，目前下游終端復工節奏相對緩慢，整體供需矛盾仍突出，市場多持幣觀望為主。
我們再來看一下鋼廠的庫存數據：
實際廠庫庫存為776.24萬噸，較上一週增加15.8噸，環比上漲96.5%。
我們會很明顯的發現，鋼廠的庫存開始有了明顯的放緩跡象，那麼也就是說，目前的庫存方面有鋼廠庫存往社會庫存轉移的跡象。
我認為螺紋鋼社會庫存增幅大於廠庫增幅有兩個原因：首先是各地物流情況有所好轉；另外在倉庫恢復作業之後，前期積壓在碼頭的貨逐漸入庫。
庫存存放有這些途徑：優先堆放廠庫，廠庫堆不下之後堆積到廠庫碼頭，廠庫碼頭堆滿後通過船運轉移到社庫碼頭，進而轉移到社庫，一旦社庫堆不下，只能啟用之前沒用過的倉庫，或者堆到其他品種的倉庫裡。
目前，已經有部分鋼廠出現廠庫和碼頭都堆不下貨的狀況，所以未來鋼廠庫存和社會庫存很可能同時承壓。
再來看產量方面的數據。本週螺紋鋼周產量為245.25萬噸，較前一週增加3.82萬噸，環比下降1.58%，較去年同期減少79.07萬噸，同比下降24.38%。
本週突然看到了產量的回升，是進入2020年以來螺紋鋼周產量首次止降反升。
原因有二：首先，鋼廠連續減產後部分鋼廠高爐產利用率已經在50%左右，高爐產量降無可降只能觸底反彈；第二個原因是調坯廠和電弧爐鋼廠開始逐漸復產。
因此，我估計下週鋼廠產量仍以小幅增加為主。
如需求按目前速率恢復，預計庫存大約2~3周左右才能出現拐點。
綜合分析來看
本週市場需求較上週略有增加，但目前下游開工項目仍較少，市場成交未有明顯改善，價格持續弱勢運行。
近期庫存消化緩慢，加上各地區在途資源也正在持續到貨中，市場庫存持續增加，庫存壓力日益劇增，部分商家心態偏弱，對後市行情仍持看空想法，所以我估計下週庫存預計仍會增加。
至於交易方面我們因為之前我們討論過期貨和現貨的背離問題，這裡就不再重複討論了，但是我們需要關注的是預期行情走完交易邏輯切換至現貨邏輯的風險。
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