2017年，我在上一家私募做股票研究员、操盘手。当时我做空了一只股票，获利颇丰。这家公司有财务、业务造假，我们姑且叫它Z假公司。
造假的公司就是A股的坑
我做空Z假公司主要是基于三点理由：
1.Z假公司大谈环保，提出一个用氢来炼铁的概念，不靠谱。
董事长说自己的用氢炼铁技术天下无双。市场热捧，公司股价飙升1倍（这家公司本来就是借壳上市，上市之前壳已经涨了好几倍）。
要知道，我自己也做点钢材期货，知道炼铁工艺自20世纪初以来，基本都是采用焦炭冶炼。要在炼铁工艺上有突破，太难。何况，用氢气炼铁，只是看起来很美好。这跟庞青年用所谓的水动力汽车骗取补贴有点类似。所以，我怀疑公司在吹牛。
炼铁
2.这家公司当年签了很多大合同，但有虚增营收的嫌疑。
当年，它签了好几笔几十亿的合同，每一笔合同金额都超过前一年营收。市场给予高度评价，券商盈利预期也做得很高。
我认真去读了这些公告，然后查了下合同方的注册资金、营收。发现跟公司签几十亿大单的，居然才成立几年，基本没啥业务。且注册地都在一些平时没怎么听过的地方。然后我单独查这些公司的法人。额，他们几年前居然是Z假公司的员工。
好吧，Z假公司先把子公司剥离，然后再跟自己签合同。这手段如此不走心，我都为他们老板脸红。
3.公司母公司“大集团”，欠了银行、券商近100亿债务，质押物就是Z假公司以及Z的兄弟公司Y假公司股份。
我查了大集团的资产负债表。虽然公司持有的Z假、Y假公司市值超过200亿，但合并报表净资产只有16亿。看财报发现，大集团持有的两家公司股权已经完全质押了。
2017年有个蛮时髦的减持方式，质押股票被动平仓。更离谱的就是，有大股东为了转让限售股，居然让买方把他告上法庭。理由：自己欠了买方一屁股债，还不起，只有用股票偿还了。而新闻会报道：大股东落魄离场。真的，好多人是没时间深入分析的。
最后，看Z假公司股价走势，蛮奇怪的，这不就有同行在稳股价的意思。但我知道，找人稳股价是有成本的。这就是兔子的尾巴，长不了。
当时恰好跟一家头部券商有期权交易。我就用期权做空了这家公司。6个月7%手续费，亏最多亏总金额7%，而利润率=公司跌幅-7%（这里简单处理，为计入折价）。公司大跌，盈利还不错。
当时做空Z假公司更多是为了对冲风险，我多头仓位太重了，并未指望空单有大的盈利。
Z假公司股价走势
这里提到我的做空交易，不是为了吹牛，我也有亏损的做空交易。最惨的一笔是，做空某美药业亏损出局，没多久它大跌了。做空理由：当时网上有人说它虚构在建工程，我就按照公告地址去查了下那几年的卫星地图。果然还是土堆。 不过我做空时机选错了。当时期权业务被停掉，只能融券做空，没有安全垫，公司股价下跌前冲了一波，我被迫止损出局。
我写这个的真正目的，只是想提醒股民：遇到这类公司的时候，一定要规避。有的时候，你的常识能够帮你防坑。如果再结合一些简单财务知识，跟踪一下公司公告，能规避很多陷阱。
你有哪些识别造假公司的方法？欢迎留言评论。期待与你观点碰撞。
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