新4萬億來了？
24萬億
刺激經濟，各地都在想辦法，但最後都想到一塊去了，那就是：基建。
目前，已經有河南、廣東、四川等15個省市公佈了2020年的重點項目投資計劃；還有9個省市同步披露了計劃總投資規模，投資總額超過24萬億。
各地方的投資內容如下：
省份（市）、總投資規模（億元）、2020年投資規模（億元）、項目數
河南：33000、8372、980
廣東：——、7000、1230
四川：44000、6000、700
江蘇：——、5410、220
福建：38400、5005、1567
陝西：——、5000、600
雲南：——、50000、4400
貴州：——、4300、——
重慶：27200、3445、924
上海：——、3100、152
北京：——、2523、300
河北：18833、2402、536
江西：11194.5、2390、335
甘肅：9958、1779、158
黑龍江：8856、2000、300
其中，投資額超過萬億的有江西、河南、四川、重慶、雲南、河北共6個省。雲南最猛，一下子投入5萬億搞基建，相當於其年度GDP的2倍。
發達地區的投資相對較少，如上海、北京、廣東等地，反映了基礎設施較為完善，無需再大興土木。
新4萬億？
小水看到24萬億的時候，第一反應就是08年前後的4萬億。
來比較一下這次的24萬億和08年的4萬億。
08年左右，中國的總體GDP為30萬億左右。4萬億佔GDP比重11%，拉動了近10萬億的投資額，佔GDP的3成。
如今，中國GDP接近100萬億，24萬億佔GDP比重24%，少說也要拉動35萬億甚至50萬億的投資規模，佔GDP比重比在35%-50%之間。
從數據上看，這次可能比4萬億更“刺激”。
除了數字，其他方面也略有不同：
4萬億是“表外”投資，24萬”是“表內”投資。
根據官方的說法，24萬億更多的是正常流程的投資，而4萬億則是臨時附加的投資計劃。
但至於24萬億中有多少是“表內”投資，有多少是為了應對經濟下行的追加額度，解釋權歸“發佈方”所有。
其次，24萬億是總投資額，具體到2020年能完成的額度，大概哎6萬億左右。
此外，在投資標的上也有一定區別：即所謂老基建和新基建。
比如，一些省份的項目除了傳統的鐵公雞之外，還包括區域醫療中心、物流樞紐、5G網絡，四川省的6000億700個項目當中有341個是產業及創新平臺項目。
確實有區別，但也不能不承認，兩者有著“異曲同工”之妙。而通過基建拉動經濟，也已經板上釘釘。
形勢怎麼變？
當年4萬億之後，影響最大的就是房價。
這次房價也會聞風而動嗎？需要從以下幾個方面去分析：
第一，當年4萬億的同時，寬鬆的貨幣政策也在持續跟進：比如，2008年下半年短短几個月的時間，貸款基準利率就從7.74%下降到5.94%，累計降息180bps，房價直接翻了幾倍。
而當前，央行因為CPI過高，無法大規模降息降準：從2019年到現在，1年期LPR利率總共下降了四次，累計下調了26bps；而5年期LPR僅降息兩次，累計下調10bps。
通過對5年期LPR和1年期LPR的不同“對待”，央行實際上繃緊了樓市貸款的利率。
其次，在08年左右，廣義貨幣總量M2增速達到了兩位數，2009年年中更是達到了29%的，是GDP增速的2倍多。而如今的M2增量“只”有8%，M1在1月甚至沒有任何增長。
這就表明，如今企業和個人的投資意向已經降到了歷史冰點。背後的原因很簡單，宏觀槓桿率已經從150%上升到了250%，大多數人被房貸套牢，根本無力進行投資甚至消費。
而現在實施基建項目的政府主體槓桿率最高，地方負債已經到了無法繼續的地步。
問個簡單的問題，如果雲南省發專項地方債，利息5%，除了強制攤派的之外，有多少人會買？所以，基建的錢只能從銀行貸款而來，可以想見，又是一大批壞賬在路上。
此外，大多數人都被貸款套牢，貨幣政策又因為CPI太高而無法放開手腳。
可以說，現在的局面要比08年嚴峻得多。當年中國經濟正處在高速發展階段，只是遇到了美國次貸危機引起的外部消極影響。但即便如此，資金都需要躲到樓市蓄水池，才能避免噁心通貨膨脹。
而如今呢，經濟下行疊加疫情衝擊和外部極限施壓，出口不振的同時尋求內部消費卻又因為高槓杆而無法拉動，只能迴歸放水搞基建的模式，但樓市蓄水池已接近臨界點，CPI又居高不下，任何閃失都有可能造成生活必需品的大漲，豬肉的漲幅如果蔓延到其他產品上，後果將不堪設想。
中國經濟，顯然已經碰到了高速增長的天花板，滯漲就在眼前。不像08年，那時還有充分的發展空間。
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