消費龍頭股補漲明顯，下週佈局消費股藍籌or科技股成長？

本週北向資金情況

本週北向資金淨流入合計約166億元，其中滬股通淨流入110.14億元，深股通淨流入56.43億元，只有週五合計小幅淨流出。本週滬股通淨買入額排名前依次是貴州茅臺（周漲幅9.32%）、興業銀行（周漲幅3.64%）、中國建築（周漲幅5.77%）、韋爾股份（周跌幅-0.98%）、保利地產（周漲幅1.85%），淨買入額排名靠後依次是三一重工（周漲幅4.70%）、財通證券（周漲幅8.74%）、士蘭微（周跌幅-0.06%）、中國太保（周漲幅2.48%）、用友網絡（周漲幅1%），本週基建題材個股淨流入明顯靠前，興業銀行連續兩週淨流入靠前，而上週淨流入靠前的財通證券本週卻淨流出靠前，可見同樣是大金融的銀行板塊對“聰明錢”來說關注度較穩健，而券商板塊短線震盪較大更適合做波段；本週深股通淨買入額排名靠前依次是五糧液（周漲幅7.85%）、寧德時代（周漲幅5.79%）、邁瑞醫療（周漲幅10.25%）、格力電器（周漲幅3.85%）、平安銀行（周漲幅3.66%），淨流入排名靠後的個股依次是金時科技（周漲幅9.66%）、長安汽車（周漲幅12.78%）、涪陵榨菜（周漲幅11.50%）、拉卡拉（周漲幅2.19%）、四通新材（周漲幅2.97%）。其中寧德時代和邁瑞醫療連續兩週淨流入靠前，且股價穩步上漲。上週配置型外資“偏愛”科技、新能源、券商等板塊，而本週卻出現明顯變化，白酒、家電、銀行、基建等板塊明顯受到資金關照。難道市場風格逐漸開始向“小而美”科技成長股轉向“大而強”消費基建藍籌股？

本週概念和板塊風口

從本週寬基指數表現來看，漲幅靠前的依次是國證2000、中證1000、深證綜指、創業板指、上證380，並沒有看出一面倒向小盤股風格現象，漲幅落後的依次是深創100、中小板指、上證紅利、創業藍籌、中證100，同樣也明顯的大盤股風格現象。司令上週末點評時建議“小而美”倉位過重的小夥伴轉換一些到“大而強”藍籌風格，而從本週來看，市場的確是偏均衡風格；從本週中信一級行業表現來看，漲幅靠前的板塊依次是農林牧漁、綜合金融、紡織服裝、商貿零售、建築，漲幅靠後的板塊依次是電子、銀行、傳媒、消費者服務、汽車，可見消費基建等風格漲幅領先，而TMT（尤其是電子半導體）風格漲幅相對落後；從本週wind概念漲跌來看，漲跌幅度相差明顯，漲幅居前的依次是特高壓、豬產業、聚碳酸酯、美麗中國、智能電網，下跌的概念板塊只有光刻膠和國家大基金，此外雲辦公、半導體封測、手機陶瓷外殼等概念漲幅落後。整體來看，消費和基建主題本週迎來強勢反彈，而電子半導體等科技題材表現較弱。

公募基金倉位情況

根據平安證券研究報告顯示，截止2月28日，股票倉位在90%以上的公募基金有42家，80%~90%之間的有73家，70%~80%之間的有14家，低於70%的有3家。對比1月23日數據來看，倉位在90%以上的基金公司數量增加較多。二月份主動偏股規模前二十大基金公司整體倉位為86.82%，相比較全部基金公司二月份平均89.38%的倉位來看，偏低2.57個百分點，

下週預判和養基策略

司令上週點評時建議基金品種配置策略可以參考三種方式，分別是半股半金（黃金基金）、半股半債（中短債基金）、半成長半現金，本週紐約黃金CFD上漲5.64%，想必對於平滑基金組合的風險還是起到了很好地“對沖”。那麼下週市場會有哪些機會呢？1、中小券商機會。週末管理層調低2019-2020證券保護基金繳納比例，對於中小券商或中低類評級券商來說是利好，券商主題基金值得關注（場內如規模和流動性居前的華寶券商ETF，場外如富國中證全指證券公司、南方中證全指證券ETF聯接C等）。2、傳統基建和數字基建之爭的機會。其實新老兩個基建都有政策利好，不排除題材輪動或和機構性行情，所以比如廣發中證基建工程指數C和華夏中證5G通信主題ETF聯接C這兩類指數基金可以均衡佈局。3、大消費行業機會。食品飲料、家電板塊本週出現明顯補漲行情，而醫藥板塊節後以來走勢也是穩步上攻，不排除隨著復工到來，消費需求（醫藥和農林牧漁板塊其實也屬於大消費行業）開始復甦，所以消費類主動型基金值得關注，比如易方達消費行業股票、匯添富消費行業混合、富國消費主題混合等。當然，下週最大的市場風險可能還是來自海外市場，倉位上仍需謹慎。

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