近期A股消費板塊表現搶眼，3月31日中證主要消費指數上漲4.19%，消費股海天味業、安琪酵母、新乳業、涪陵榨菜等漲幅明顯。隨著市場進入持續震盪階段，資金更傾向於尋找確定性機會，消費板塊的吸引力逐漸顯現。
多位基金經理告訴中國證券報記者，無論是新冠肺炎疫情影響還是國內對內需的扶持，都有望讓消費板塊強勢表現。目前一些公募基金產品已大幅增加內需板塊配置。有基金經理甚至表示將“降維打擊”，降低此前的消費升級類投資標的配置，迴歸基礎消費板塊。也有基金經理表示，消費股今年持續走強，目前估值處於相對高位，不可盲目提高配置。
追尋確定性溢價
“消費是我最近重點關注的板塊，近期以一定倉位去挖掘消費股機會。在具體投資標的上，我選擇基礎消費板塊，規避可選消費領域。”上海一位基金經理告訴中國證券報記者。
上述基金經理認為，疫情衝擊之下，原有的全球產業鏈遭遇“暫停”，內需性消費因其確定性，將獲得市場資金的認可。“消費，還是消費！這是目前最具確定性的板塊。新冠肺炎疫情對於市場風險偏好衝擊顯而易見。在這樣的背景下，國內經濟內向性提升，內需板塊特別是內需消費，將享受確定性帶來的溢價。不過，我對內需消費中基礎性消費的界定相對寬泛一些，包括一些國潮化妝品等，也可以納入這一範圍。”該基金經理表示。
近期，消費板塊確實是消息連連。其中，各地發放的消費券，成為拉動消費的“強心針”。杭州市商務局3月30日稱，自3月27日8時開放申領消費券以來，至29日16時已帶動當地市場消費4.53億元，兌付政府補貼2983萬元，沿街門店、超市、便利店、餐飲等是消費券使用“高頻地”。
消費股也成為基金機構關注的熱門機會。Wind資訊顯示，上週(3月23日-3月27日)接受各類機構調研的上市公司中，機構重點關注了食品加工與肉類、建材、工業機械、電氣部件與設備等行業。其中，機構大幅提高了對內需板塊的關注度。例如3月24日至26日，先後有9批次、合計超過200家機構通過電話會議的形式調研了珠江啤酒。
掘金消費需要掌握節奏
部分基金經理對消費股相對謹慎。華南某基金經理透露，雖然近期消費板塊有反彈表現，但現階段仍然以防守策略為主，在操作上暫不會大幅提高消費板塊的配置，還需要進一步觀察疫情的影響。整體倉位方面，等市場調整風險釋放後，再考慮提高倉位。
廣發消費升級基金經理張東一表示，預計疫情會影響到本基金持有較多的消費相關個股的業績，但股價前期出現了相應的調整。她不打算對持倉結構做大幅調整，考慮增加港股的互聯網消費相關個股的配置。
“好的買進是成功的一半。這是橡樹資本管理公司創始人霍華德·馬克思常說的一句話。成功的投資包含兩個要素，一是買好的，二是買得好。因此，不僅要選優質企業，還要以合理或者低估的價格買入，才能獲得比較好的投資收益。最近，全球市場的超預期調整，正好提供了以便宜的價格買入優秀企業的機會。”廣發價值領先擬任基金經理林英睿表示。
北京一家基金公司權益投資部門負責人認為，對於消費股的買點，一定要密切關注海外資金的動向。“近幾年海外資金持續流入A股，依靠龐大內需的消費板塊，成為海外資金扎堆的所在，也抬高了消費板塊的整體估值。此次疫情影響之下，一方面，對國內需求的擔心壓制了消費股；另一方面，海外資金的被動撤離，也是消費股階段性調整的誘因。因此，需要密切關注海外資金的動向，要觀察市場籌碼的性價比。”
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