● 業績概況
一、2019年業績亮點1、寶龍十年上市征程，持續創造股東價值
總資產從2009年148億增長11倍至1652億元；合約銷售從2009年的29億元增長21倍至604億元；總收入從2009年的41億元增長6倍至260億元；租費收入從2009年的1.3億元增長22倍至28億元。另外，公司累計歸母核心淨利潤144億，十年平均派息比率38.6%；榮登恆生大中型指數；分拆寶龍商業（9909.HK），實現雙平臺上市。
2、銷售再創新高，商業創新突破
1）財務摘要：
√ 總收入：260.4億元，同比上升33%
√ 經常性收入：35.6億元，同比上升22%
√ 毛利率：36.4%，穩居行業領先水平
√ 淨利潤：60.2億元，同比上升65%
√ 核心盈利：43.9億元，同比上升70%
√ 歸母核心盈利：26.8億元，同比上升45%
√ 分紅：建議全年共宣派股息每股36分港幣，及上市十週年特別股息4分港幣，總額較去年同期上升33%
2）業務摘要：
√ 合約銷售超額完成：全年合約銷售金額603.5億元，同比上升47.1%√ 低價投資優質土儲：總土地儲備約2973萬平米，平均土地成本為3016元/平米，總貨值為3773億。其中2019新增土儲732萬平米，總溢價率7.8%
√ 深度聚焦長三角：73.2%土儲面積集中於長三角地區，可售貨值約2626億
√ 首進大灣區落子珠海：珠海連獲兩幅優質商住地，開啟大灣區戰略佈局新篇章
√ 資本市場再上高樓：寶龍地產榮升恆生大中型指數，並分拆主打商場運營管理的寶龍商業（9909.HK）登錄港股
√ 線上線下聯手並進：六家商場順利開業，聯手騰訊正式成立合資公司推進紐扣計劃，上線微信支付即積分功能，持續推進數字化創新應用
3、戰略目標：地產開發、商業運營、多元精進
1）聚焦長三角，拓展大灣區
√ 收入：2020年合約銷售目標750億元
√ 投資：聚焦商業+住宅拿地模式，夯實長三角深耕優勢，擴展大灣區版圖
√ 運營：精研產品定位，塑造精品標杆，提升運營效率
2）創新升級，開發規模加速
√ 收入：2020年租費收入預期34億元
√ 開業：確保11家商場順利開業
√ 外拓：拓展輕資產及兼併收購項目，加速擴張商業管理面積
√ 升級：紐扣計劃持續賦能新商業
3）拓展自營酒店品牌
√ 收入：全年酒店收入預期8億元
√ 開業：籌備3家酒店開業
√ 品牌：持續打造藝術酒店自營品牌
● 精選問答
Q1：寶龍往後在大灣區的投資比例能做到多少？
A1：未來我希望能到30%左右。
Q2：寶龍商業的儲備項目大概有多少，所佔比例是多少？
A2：現在手頭上大概有二十幾個項目談的比較深的。現在大概的比重是，1/3是純購地的，1/3的會去競爭以商業為主的商住項目，然後1/3純住宅。
Q3：公司未來三年的銷售規模大概是多少？商業大概未來預期增長會是多少？
A3：銷售希望未來三年的複合增長是35%；租費複合增長率是25%。
Q4：今年推盤節奏是怎麼樣？
A4：一季度供貨15.9億，二季度是31.4億，大頭在三四季度，都超過54億。
Q5：截至2019年底，公司已售未結算的金額、權益比例和毛利潤率分別是多少？2019年預售部分毛利潤率多少？
A5：2019年已售未結算的金額是348億，毛利潤率在33%-35%之間。
Q6：2019年實際現金流情況、2020年現金流展望及截止2019年末未付土地款。
A6：2019年全年的現金流狀況，經營性現金流入方面，銷售回款357億，租金管理費和其他收入35.6億；經營性現金流出方面，工程款114億，土地款151億，利息36億，稅金32億，IP及酒店運營費用25億，營銷及行政費用23.6億，分紅12億。
2020年展望，經營性現金流入方面，銷售回款405億，租金管理費及其他收入41.8億，現金流出方面，工程款162億，土地款62億，利息38億，稅金40億。IP和酒店運營費用27.5億，營銷及行政費用26億，分紅15.6億。未付土地款是47億。
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