本報記者 郭建杭 北京報道
小貸公司一直面臨艱難的融資環境，互聯網金融的快速發展又擠壓了傳統小貸的生存空間，在此背景下，傳統小貸公司接連出現股權被“降價”出售的情況。
《中國經營報》記者注意到，近期市場上出現了多家小貸公司股權出售的信息。
2月10日，蓬萊市鑫源小貸（以下簡稱“鑫源小貸”）30%股權在掛牌轉讓失敗後，進行第二次的降價轉讓；合眾人壽也在不久前發佈公告稱，將持有的武漢小額信貸服務平臺股份有限公司（以下簡稱“武漢小貸”）49.3671%的股權，以1元的價格轉讓給中發集團。
此外，持有10家小貸公司股權的北京小額貸款投資管理有限公司，也在近期將北京京融小額貸款有限公司、北京農投順通小額貸款股份有限公司的全部股份轉讓。
對於近期出現的小貸公司股權拋售的原因，記者採訪的多位從業者和專家分析認為，主要原因是傳統小貸的融資環境難、發展前景堪憂，此外小貸公司也面臨經濟下行的影響。北京市網絡法學研究會副秘書長車寧對記者表示，“小貸公司的用戶相比銀行等機構的用戶，更容易受到經濟下行的衝擊。”
中國小額信貸聯盟常務副理事長白澄宇對記者表示，“小貸公司在面臨此前的困境之外，近期的疫情影響也讓行業雪上加霜。”
降價、打折出售
“資金渠道斷開的影響是最大的，現在小貸公司不能吸收公眾存款，只貸不存，又無法加槓桿或幾乎只有很低的槓桿數，僅靠股東方的資金不能滿足放貸的需求。”某吉林小貸行業從業者對記者表示，“業務不好做，借貸糾紛增多的情況下，小貸股權轉讓行情並不好。”
從目前可知的小貸公司股權轉讓案也可見，交易情況並不樂觀。
2月10日，山東產權交易中心掛牌信息顯示，鑫源小貸30%國有股權在山東產權交易中心掛牌，轉讓底價887.32萬元，轉讓方為山東黃金金創集團有限公司。
記者注意到，山東黃金金創為鑫源小貸的國企股東，持有鑫源小貸30%股權。而在2019年6月，鑫源小貸首次在山東產權交易中心掛牌轉讓30%的股權，轉讓底價為1267.60萬元，時隔半年後，以降價30%的，底價887.32萬元再次掛牌轉讓。
公開信息顯示，鑫源小貸成立於2010年10月，註冊資本5200萬元，在蓬萊市區域內辦理各項小額貸款、開展小企業發展、管理、財務諮詢業務。截至2019年5月31日，鑫源小貸資產總額為4530.95萬元，所有者權益4468.22萬元。同年1至5月實現營收56.09萬元，淨利潤25.42萬元。
在鑫源小貸的轉讓條件中，標明“意向受讓方須承諾，受讓股權後標的企業繼續承接原有的債權債務及或有負債”。
接近鑫源小貸人士告訴記者，出於自身發展考慮，公司暫停了部分業務，目前還沒有新股東接洽。對於未來股權轉讓後業務如何開展，還要看新進股東意願，以及監管領導的意見。“目前政策上對發展較好的小貸公司是鼓勵的，有各種政策利好，但對於發展情況一般的小貸公司，限制條件也比較多。”
事實上，對小貸公司來說，經營情況不好，未來產生退市等問題，損失最終是由股東來承擔。
融資無望
綜合多位行業人士觀點認為，公司經營不善出現虧損、經濟下行借貸糾紛增加等都是小貸公司股權轉讓的表層原因，更深層的原因是傳統小貸行業融資渠道難，業務受互聯網金融衝擊，行業進入下行區間。
車寧對記者表示，主營業務為非小貸業務的國企或上市公司，在持有小貸公司股份時，更多是策略上的安排，並未就小貸業務或場景的深度聯繫生態的整合，當小貸公司的經營影響到了財務表示，就會選擇在恰當的時機出售掉股份，這種情況在去年就已經出現了。
此外，小貸行業也出現了向頭部集中的趨勢，銀行系消金公司和信用卡中心加入競爭，競爭加劇，監管加強，經濟下行風險下小貸行業也逐漸暴露了風險。
“回款難資產質量下降，或者監管政策等因素，對小貸公司股權轉讓有影響，但不是根本原因，更主要的原因是經濟下行下，小貸業務比較難以開展，小貸公司的政策走向和前景也不明朗，股東們持幣觀望的行為可以理解。”知名小貸專家嵇少峰對記者表示，“小貸行業融資環境難，銀行基本上就是不放款了。”
據記者瞭解，傳統小貸定位為非金融企業，難以進入金融同業市場，且不得吸收公眾存款。此外，在政策要求下，小貸公司融資槓桿率非常低，此前多以銀行信貸資金為主。但在2017年後，銀行業向小貸公司的放款收緊後，後者幾乎無法從銀行獲得任何資金。
對傳統小貸公司來說，可以選擇的融資渠道就僅有發債、上市兩個方式了，但小貸公司在A股上市無望，除少數轉向港股外，大多數只能選擇在新三板上市融資。然而隨著類金融企業掛牌新三板被叫停，股轉公司又嚴格限制了此類企業的融資，已掛牌小貸公司通過新三板渠道融資難度加大。
截至目前已有多家掛牌小貸公司陸續選擇終止股票掛牌。根據Wind數據統計，已有10餘家小貸公司終止掛牌，包括佳和小貸、三花小貸、中興農貸、通源小貸、順泰農貸、元豐小貸、昌信農貸、匯邦小貸、永豐小貸、金長城、鑫盛小貸、和信科貸、日升昌等。
實際上，監管層在近期也發文通過提高小貸公司的槓桿以支持中心企業的發展。近期，廣東省地方金融監督管理局等多部門正式聯合印發《關於加強中小企業金融服務支持疫情防控促進經濟平穩發展的意見》，適度放寬小貸公司的融資槓桿，積極參與疫情防控的小貸公司，融資餘額可放寬至不超過淨資產的5倍，單戶貸款餘額上限上調為不超過註冊資本的5%且不超過1000萬元。
小貸公司數量持續減少。根據中國人民銀行公佈的數據，截至2019年9月末，全國共有小貸公司7680家，貸款餘額共計9288億元。而2018年末，小貸公司為8133家。
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