目前，新冠肺炎疫情正在全球蔓延，國外疫情的爆發，將對半導體行業的格局造成一定影響，特別是日本及歐美疫情的加劇，將影響半導體材料供給。
據中證報消息，國家大基金二期三月底可以開始實質投資。國家大基金是半導體行業風向標，國家大基金二期將更加註重對半導體材料及設備的投資。大基金二期以半導體產業鏈最上游的材料及設備為著力點，推動整個半導體行業的發展，加速國產替代的進程，國內半導體材料公司將迎來黃金髮展期。
半導體材料是半導體產業基石。在集成電路芯片製造過程中，每一個步驟都需要用到相應的材料，材料質量的好壞影響最終集成電路芯片質量的優劣。由於其技術壁壘高，其出口政策的調整甚至能作為維護國家利益的重要手段。
半導體材料國產替代空間巨大。2018年中國大陸半導體材料銷售額為84.4億元，同比增長10.6%，市場份額佔全球的16.25%。受益於國內晶圓廠的大量投建，國內半導體材料的需求將加速增長。
半導體材料細分品種多，我們更看好長江存儲產業鏈材料供應商，特別看好安集科技及華特氣體。大基金二期確定投資長江存儲，助力長江存儲產能提升，其材料供應鏈公司將迎來發展良機。2018年長江存儲是安集科技的第三大客戶，為安集科技貢獻1891萬元的收入。華特氣體方面，2018年公司來自長江存儲的收入為1206.5萬元，是公司的第4大客戶，2019年上半年來自長江存儲的收入為1032萬元，佔比2.64%，上升為公司第二大客戶。
安集科技：國內CMP拋光液及光刻膠去除劑龍頭，產品已經實現向包括中芯國際、臺積電、長江存儲等國際一線代工廠供貨。長江存儲產能大幅提升，安集科技將直接受益。特別是長江存儲對鎢拋光液的需求大，安集科技已建有鎢拋光液生產線與之對接，未來鎢拋光液的供應將大幅放量。
華特氣體：公司是國內首家打破高純六氟乙烷、高純三氟甲烷等多種產品進口制約的公司。Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne和Kr/F/Ne等4種混合氣於2017年通過全球最大的光刻機供應商ASML公司的產品認證。目前，公司是我國唯一通過ASML公司認證的氣體公司，亦是全球僅有的上述4個產品全部通過其認證的四家氣體公司之一。
投資策略：大基金二期，長江存儲將是投資重點。建議關注已經進入長江存儲供應鏈的半導體材料龍頭企業，如拋光液龍頭安集科技、國內特種氣體龍頭華特氣體、已通過長江存儲正片認證的國內大硅片龍頭上海新昇，國內拋光墊龍頭鼎龍股份，通過併購進入電子材料領域的雅克科技，半導體靶材龍頭江豐電子，以及國內溼化學品及光刻膠領域龍頭晶瑞股份等。
風險提示：行業發展不及預期，研發進度不及預期，下游需求放緩風險。
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