A股低迷，转债不振。
但却有一小撮转债，动辄涨超30％、50％，甚至日内翻倍。
超高涨幅背后，换手率也疯狂飙升，10倍、20倍不是事儿。
换手率高也意味着价格容易出现大幅波动，个中风险须警惕。
越来越高的日涨幅
熟悉的味道，更猛的表现。
17日上午，模塑转债持续拉升，最高涨94.04％，价格触及260元；此后涨幅回落，最终收涨41.8％。
犹记得2月，涌现不少日内涨幅超30％的个券，已令市场惊叹；但近期，涨超50％不再罕见，日内翻倍也时有出现。
3月9日，再升转债涨幅超过50％，价格一举升破400元，成为近年来罕见高价券；同日尚荣转债也一路无阻地上涨近55％。
3月13日，通光转债以35.63％的涨幅领涨。
3月16日，新天转债涨幅高达95.51％，一天接近翻倍。
超高的换手率
与超高涨幅相配的，还有超高换手率。
17日，换手率超5倍的转债就有8只。此前曾日内接近翻倍的新天转债，换手率高达1916％。
通光、晶瑞、模塑转债，作为热门个券，都是“高涨幅+高换手”的典型；昨日还逆势上扬的部分医疗转债，今日却领跌市场，但换手率仍超5倍。
从最近热门转债来看，3月中旬前后，换手率大增。
以新天转债为例，2月至3月中旬，换手率基本不足5％，属于冷门品种；但13日随正股崛起后，换手率上升至40％；16日直接成为大热门，换手率达851％；17日，换手率已经增至近20倍。
可转债市场实行”T+0”交易制度，且不设涨跌幅限制，如遇资金炒作，价格太容易上天。
换手率陡增，也意味着个券有走向暴涨暴跌剧烈波动的风险。
大幅波动个券频现
3月9日，再升转债大涨55.90％。当日晚间，再升科技发布强赎公告，10日，再升转债开盘大跌30％，尾盘恢复交易后，三分钟内跌幅扩大至53％。
尚荣转债9日涨超50％，但10日低开，盘中又一度拉升近20％，最终以近40％的跌幅收尾，11日，又涨超30％。
还有16日涨超90％的新天转债，17日盘中一度翻绿，跌超10％；但最终收涨1.8％。
事实上，比起转债市场本身，个券受影响因素更为复杂。不仅受市场环境的影响，还要看正股的“脸色”行事。
例如，再升转债是口罩板块热门；模塑转债则早就踩中“特斯拉”概念；新天转债踩中“防疫概念”；通光转债则属新基建板块。
在此基础上，借着“T+0”、无涨跌停制度的交易特点，资金一拥而上，乘势推高转债价格。
正股有涨停限制，在买不到正股的情况下其转债可以“曲线救国”。但是，当转债价格不断抬升，溢价率过高，就会提前兑现正股太多涨幅，风险也就随之而来。
本文源自中国证券报
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