北京時間3月18日，嗶哩嗶哩（下簡稱“B站”）發佈了2019年第四季度及全年未經審計的財務報告。財報顯示，B站2019年全年總營收為67.8億元人民幣，同比增長64.2%，其中第四季度淨營收20.1億元人民幣，同比增長74%。
營收增長，但仍未擺脫虧損現狀。按照美國通用會計準則(GAAP)計算，2019年第四季度B站淨虧損3.872億元人民幣，市場預期虧損3.9億元，虧損幅度較上年同期擴大102.9%。不考慮員工股權激勵成本及併購形成的無形資產相關的攤銷成本，調整後的非美國會計通用準則（Non-GAAP）淨虧損為3.37億元人民幣，上年同期調整後淨虧損為1.5億元，同比擴大124.7%。
非遊戲業務營收佔比首次過半
從營收結構上來看，受益於FGO等獨代作品長線運營穩定及新手遊市場表現良好，2019年第四季度B站遊戲業務收入8.7億元，同比增長22％，總營收佔比為43%，較上一季度的50%下降了7個百分點，仍為第一大收入來源。
非遊戲業務總收入同比增長157%達11.4億元，總營收佔比首次過半達57%，營收結構更趨平衡。財報顯示，在非遊戲業務中，四季度B站直播和增值服務收入5.7億元，同比增長183%；廣告業務收入2.9億元，同比增長81%；電商及其他業務收入達2.8億元，同比增長241%。
B站上市之初，其遊戲業務收入佔比超過80%，營收結構單一和獨代產品依賴度高曾被外界詬病，2019年開始，B站在付費會員、廣告、電商、直播等業務上持續發力。目前來看，B站收入增長模式進一步優化，但值得注意的是，其在直播、會員付費等業務的拓展方面也付出了較大的前期投入。
去年12月，B站以8億人民幣價格拍得《英雄聯盟》全球總決賽（S賽）中國地區未來三年獨家直播版權，PK掉了鬥魚、虎牙等多家平臺。半個月後，鬥魚一姐陣營轉換，馮提莫宣佈獨家簽約B站。
為加碼直播下了大手筆，這也是B站虧損幅度進一步擴大的原因之一。頭部主播資源和賽事版權爭奪已進入白熱化階段，但同時也應注意到頭部IP不具有可複製性，主要依賴資本驅動。而直播和電競商業化模式尚不完善，特別是電競領域目前仍處於發展上升期，如何將其所吸引的用戶流量進一步轉化、變現，獲得規模化收益，是B站未來需要思考的問題。
小破站加速出圈
財報顯示，2019年第四季度B站平均每月活躍用戶1.303億，同比增長40%；平均每月付費用戶880萬，同比增長100%；日活數量3790萬，同比增長41%；日均視頻播放量7.1億次，月均互動數24億次，分別同比提升63%和141%；用戶日均使用時長77分鐘。
從核心運營數據來看，B站目前已經突破此前ACG相對窄眾的用戶圈層，走向大眾層面。
一方面是B站內容多元化戰略的執行，另一方面90後、00後已經走到30歲和20歲的年齡節點，消費能力增強之外，其內容選擇的喜好和傾向性對主流內容層面議題設置的影響力也在提升。
2020的B站元旦跨年晚會衝上微博熱搜榜，是“小破站”走向大眾視野的一次“破圈”。客觀來看，B站目前的增長策略和品牌推廣進程取得了一定成果，同時也代表了其向大眾化視頻平臺轉型的野心。
事實上，不論是視頻直播、賽事轉播還是內容付費，B站發力均不算早，各大視頻網站、直播平臺近兩年在影視版權、ACG、電競等領域資源爭奪都處於白熱化階段。B站以ACG內容起家，有良好的社區氛圍和圈層文化“護體”，但商業變現卻更需要小心翼翼，這也是其此前大會員模式推出之後引發爭議的原因之一。目前除了付費大會員之外，B站在付費課程方面的嘗試也已開始，但總體來看仍在小範圍內試水。
摸索“情懷”和商業變現之間的平衡點，保持社區氛圍純粹的同時又不會走向封閉，進一步推動營收結構平衡、優化財務模型實現盈虧平衡，B站的“闖關”仍在繼續。
作為區別於其他視頻網站的核心競爭力，目前B站內容生態主要依賴PUGV（即UP主創作的高質量視頻），數據顯示，PUGV在四季度佔據平臺整體播放量的91%，這意味著對於B站來說，UP維護和內容創作者的長期激勵也至關重要，這也是打破B站內容邊界的重要力量。
B站董事長兼首席執行官陳睿表示：“優質內容的持續破圈和用戶基數的高速增長，使得B站正逐步成為一個廣受大眾歡迎和認可的平臺。新的一年將繼續加強內容生態及商業化體系建設，並圍繞行之有效的用戶增長策略，釋放社區的更大潛能。”
對於開年新冠肺炎疫情的影響，陳睿在電話會議中表示，受物流等方面影響，公司電商業務確認的財務收入會受到明顯影響。但一季度無論是新增用戶、使用時長還是活躍度都超過預期，後續B站也會陸續推進各項措施持續促進增長。
財報顯示，B站預計2020年第一季度公司收入將在21.5億元至22億元人民幣區間。
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