休闲食品细分为：
休闲卤制品，烘焙行业，坚果行业，膨化食品，糖果巧克力等细分产业。
休闲食品的定义是指在休闲时光消费及食用的食品，其中主要分类包括炒货坚果、休闲卤制品、糖果蜜饯、面包糕点、膨化食品及饼干。
从行业集中度来看，集中度较低的休闲卤制品、坚果炒货、烘焙糕点子行业CR5分别为21.4/17.2/11.3%，未来集中度提升空间大。
膨化食品、糖果巧克力、饼干行业子行业CR5分别为69.4/47.5/30%，集中度较高，外企龙头已提前占领市场及渠道，集中度继续提升空间较小，相对的行业进入壁垒较高。
一、休闲卤制品，当前行业头部企业出现一定程度分化，其中以绝味、煌上煌为代表的加盟模式依靠门店数快速增加的驱动实现业绩快速提升，而以周黑鸭为代表的直营模式业绩增长却陷入瓶颈。
煌上煌：老字号酱卤品牌赋能全国化，内在开发叠加外延收购助力产品品类更为多元。公司上游原材料采购依托双重采购模式，规模效应逐步显现；中游规划"四大基地+若干小基地"生产布局，运输和管理效率有望逐步提升；下游开店策略不断优化
公司 2019 年新开门店 1092 家， 关闭门店 394 家，净增 698 家。从开店区域看，除继续在江西、广东、福 建等优势地区加密以外，公司重点布局湖南、江浙、贵州、重庆等地，目前 销售网络覆盖全国 26 个省或直辖市、194 个地级市。从开店结构看，公司 2019 年直营门店 241 家，较去年增加 51 家，预计与公司进入新市场战略相 关。2019 年公司同店销售个位数增长，但由于新店占比较高，致使理论单 店收入较 2018 年下降。公司肉制品加工业务同比增长 15.04%，高于整体 收入增速。
绝味食品：业务版图已经遍布全国，公司在北京、上海、广东、湖南等30个省级市场共有超过一万家门店。从市场构成来看，公司最大的市场为华中地区（占营业收入26.64%）和华东地区（占营业收入26.16%）。公司2018年实现营业收入43.68亿元，同比增长13.45%；实现归母净利润6.41亿元，同比增长27.69%。利润率方面，2018年公司毛利率为34.30%，虽然略低于17年数据，但降幅有限；公司同年净利率为14.44%，较上一年同比提高了1.52个百分点，近年来净利率呈现稳步增长的趋势。费用率方面，公司2018年销售费用率为8.23%，较17年同比降低了2.84个百分点
公司是休闲卤制品行业龙头企业，经过多年发展绝味形成了完善的供应链与加盟商管理，在收入和规模方面较竞争对手有明显优势。公司在行业中形成了强有力的品牌形象，在消费者中具有一定影响力。此外，卤制品行业目前仍是优质赛道，未来几年公司仍有望收益于赛道红利，长期发展向好。
有友食品：主要业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售，经过多年业务发展已逐步形成以泡椒凤爪等肉制品为主，豆干、花生、竹笋等非肉制品为辅的泡卤风味休闲食品系列，其中泡椒凤爪为公司的主导产品。
二、烘焙行业
烘焙面包行业景气度高，集中度有明确提升空间。我们依然看好未来五年我国面包行业量价齐升的空间，人均消费量将受益于城镇化率提升与饮食习惯西化，保持约5%年复合增速，均价将受益于产品创新与结构升级，保持约5%年复合增速。
桃李面包：我国最大的面包生产制造商，是面包市场及短保类面包市场的龙头，另外在长保面包品类的市场份额中达利园占比最多。
桃李以中央工厂+批发模式进行全国化扩张，凭借高性价比的产品组合和强有力的终端管控能力，对渠道进行精耕细作并充分下沉。桃李销售以直营为主，并对经销商采取独特的员工式管理，专营桃李品牌，终端管控和反馈效率高，公司资产周转率及ROE水平均位列食饮企业前列，体现其高经营效率的竞争优势。
三、坚果行业
洽洽食品：是我国坚果炒货行业的领军品牌，是我国第一大食用葵花籽/瓜子生产商，亦已成为市场领先的每日坚果品牌。公司通过BU 改制、内部 PK 和员工持股计划激发内生活力，我们看好公司管理体制持续优化，有助强化公司核心竞争力，我们认为未来品类扩张、产品升级、渠道下沉将带动业绩实现长期稳健增长。
公司已成功通过每日坚果大单品进军坚果赛道，体现品类延伸能力。瓜子为其现金牛业务，产品升级和蓝袋的推出有助整体加快增长，亦有助弱势市场渗透率提升。
三只松鼠：公司重点投入的坚果品类贴合消费发展趋势，前景更加出色。在供应链端，公司从轻资产模式升级为联盟工厂，推动供应链整合优化。在渠道端，公司为电商龙头，并全渠道扩张以打开增量。在品牌端，公司凭萌化形象&消费便利性打造品牌力。
良品铺子：经过多年的品牌积淀，已成长为国内休闲食品行业的领导品牌之一。 拥有1000 多个产品,线下门店达到2237 家，线上销售额排名行业第二。与同行相比，良品铺子的产品结构和营销渠道都更加均衡，其产品营收占比分布均衡，线上线下营收大致各占一半。新零售的到来，让过去专注线上的零食厂商纷纷布局线下，而良品铺子早已形成规模化门店。不依赖单一品类、单一渠道，形成多点支撑的经营风格使得良品铺子在应对迅速变化的外界环境上更具优势。
公司已经拥有智慧化供应链平台和全域数字化系统，在原材料和商品周转上具备领先同行的高效率；通过打通全渠道的消费数据，公司能够利用大数据进行精准营销，不断优化消费者体验。在新零售道路上，公司可利用先发优势进行会员的深度绑定，提高会员粘性。
来伊份：来伊份线下业务“护城河”高筑。截至2019年9月30日，来伊份线下门店总数为2746家，具备了强大的区域渗透、门店运营能力以及强势品牌影响力。
与南京农业大学下属之国家肉品质量安全控制工程技术研究中心签署战略合作框架协议，在植物基蛋白制品和肉制品的开发技术领域开展深度合作。
盐津铺子：公司上市前咸味零食的渠道优势为烘焙类产业链的成熟提供了先决条件，而目前咸味零食和烘焙类双双成熟的产业链则为未来市场份额的提升奠定了坚实基础。
公司在烘焙类产品中推出的创新单品面包、蛋糕，主打58天保质期，薯片则以烘烤非油炸的方式，与目前市面上的大品类形成差异化竞争。
四、速冻食品，
中国速冻食品市场规模从2013年的828亿元上升至2017年的1235亿元，年复合增长率10.5%，长期看好餐饮控本提效+家庭便捷消费驱动的稳健高增长。从2017年行业竞争格局看，面米制品收入占比51%，CR3市占率为77%，处于稳健增长期；速冻火锅料制品收入占比32%，处于高速增长期，2017年增速13.2%，行业CR3仅16%，预计未来中小企业加速退出市场，安井等龙头市占率有望加速提升。
安井食品：速冻鱼糜，速冻肉，速冻菜肴，速冻面米制品等，公司作为少数反复证明了地域拓张+品类拓展能力的龙头，优势显著：1）公司渠道体系完 备、先发优势已形成，特别是全国化的餐饮销售渠道构筑护城河； 公司产品竞争力较强。保持火锅料制品优势地位的同时，积极推差异化速冻面米，布局定制菜肴等品类。“高质中价”定价策略驱动收入放量，大单品策略引领品类升级。
三全食品：速冻行业第一家A股上市公司。在品牌、产能布局和供应链上具有明显优势，有较强的产品创新能力，陆续推出果然爱、私厨水饺和儿童水饺等业内知名的高档产品，品牌形象深入人心，产品创新领先业内。产能布局优势和渠道优势：三全食品在郑州、成都、天津、太仓、佛山等地建布局有生产基地，速冻产品合计产能75万吨。三全食品的厂房多数分布在省会城市以及直辖市，这有利于三全食品利用便利的交通枢纽系统给更广范围的经销商提供支持。此外，三全在冷链物流和储存方面都具有先进的技术和基础设施设备，可以及时、有效保证全国销售网络的供货。
五、其他
好想你：深耕红枣行业近30年，拥有原材料基地、冷藏保鲜、科技研发、生产加工、全渠道销售、观光旅游、品牌建设、大数据运营、教育咨询等全产业链优势。
近期好想你要出售百草味母公司郝姆斯引起投资者和监管层的关注，据悉，此次交易完成后，好想你将聚焦原有的红枣相关业务。
西麦食品：主要产品为西麦品牌的燕麦片，公司近三年市场占有率较为稳定，在国内燕麦食品行业优势地位较为突出。
公司只专注做一件事--燕麦的加工与销售。年营收达到8.51亿元，已然成为国内燕麦市场头部品牌。
海欣食品： 冷冻鱼肉制品第一股，公司主要从事速冻鱼肉制品与速冻肉制品和常温鱼肉制品和肉制品的生产和销售，速冻产品主要包括鱼丸、肉丸、芝士丸、龙虾球、鳕鱼豆腐等，常温休闲产品包括蟹柳、鱼豆腐、蟹黄卷、鱼板烧、速食关东煮等。
黑芝麻：黑芝麻的电商业务主要依托于此前并购的公司上海礼多多，主要从事自身产品的电商销售和为其他商家提供各品类产品的电商销售代理业务。
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